Gli investitori sono senza dubbio sollevati dal fatto che le pressioni disinflazionistiche sembrano diffondersi in molte parti del mondo, ma martedì ci sono stati alcuni avvertimenti contro l'autocompiacimento che potrebbero tenere a mente per mercoledì.
La banca centrale australiana ha adottato un tono da falco nella sua dichiarazione politica, alcuni funzionari della Federal Reserve degli Stati Uniti hanno espresso un'analoga preoccupazione per l'inflazione e i prezzi globali del petrolio hanno prolungato la loro recente ascesa ai massimi da sette settimane. Ciò non è bastato a spegnere il rialzo generale che pervade i mercati mondiali - le azioni asiatiche hanno registrato solidi guadagni, Nvidia è diventata la società quotata più preziosa al mondo e l'S&P 500 e il Nasdaq hanno toccato nuovi massimi - ma ci ricorda che i mercati non sono una scommessa a senso unico. Il momentum si è raffreddato anche a causa dei dati deludenti sulle vendite al dettaglio negli Stati Uniti, che suggeriscono che la crescita dell'economia più grande del mondo sta rallentando - il dollaro e Wall Street si sono a malapena mossi e i rendimenti del Tesoro sono scesi.
I mercati asiatici potrebbero avere difficoltà a trovare una direzione mercoledì. I dati commerciali di Giappone e Indonesia, i dati sulle partite correnti della Nuova Zelanda e i sondaggi economici Tankan del Giappone sono i punti salienti del calendario economico regionale.
Il dollaro neozelandese potrebbe prendere spunto dal capo economista della Reserve Bank of New Zealand, Paul Conway, che terrà un discorso sull'inflazione.
I mercati degli swap prevedono un allentamento di 35 punti base da parte della RBNZ quest'anno e altri 90-100 punti base l'anno prossimo. Si tratta di una cifra nettamente superiore a quella della Reserve Bank of Australia, che vede un taglio dei tassi di soli 50 punti base entro la fine del prossimo anno.
Il dollaro australiano è stato una delle valute del G10 con la migliore performance martedì, dopo che la RBA ha lasciato il suo tasso di liquidità fermo al 4,35%, come previsto, ma ha sottolineato la necessità di essere vigili sull'inflazione.
Lo yen giapponese si trova di nuovo all'interno e intorno alla 'zona di intervento' tra 158,00 e 160,00 per dollaro, dove Tokyo è intervenuta in due occasioni di recente per evitare che si indebolisse ulteriormente.
La Banca del Giappone sarà più cauta di molti altri sugli effetti inflazionistici del tasso di cambio debole e del petrolio, che è salito di oltre il 10% nelle ultime due settimane.
L'istituto di credito giapponese Norinchukin Bank, nel frattempo, venderà più di 63 miliardi di dollari delle sue partecipazioni in titoli di Stato statunitensi ed europei nel corso dell'anno che si concluderà a marzo 2025, ha riferito Nikkei.
Norinchukin lo farà come parte degli sforzi della banca per "cambiare drasticamente la gestione del portafoglio", ha detto Nikkei citando il CEO della banca.
Sarà interessante vedere quale sarà l'effetto, se ci sarà, sulle obbligazioni vendute e sullo yen. Il Giappone è il più grande detentore all'estero di titoli del Tesoro americano e la più grande nazione creditrice al mondo - il rimpatrio di una piccola parte di queste partecipazioni potrebbe smuovere i mercati mondiali.
Ecco gli sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati mercoledì:
- Commercio in Giappone (maggio)
- Sondaggi Tankan Giappone (giugno)
- Intervento di Conway della RBNZ
