La scorsa settimana, una bozza riveduta del disegno di legge è stata sottoposta ad una seconda revisione da parte del massimo organo legislativo nazionale, il Comitato Permanente del Congresso Nazionale del Popolo (NPC). L'organo legislativo cinese di solito approva una legge dopo una terza revisione.
Ecco cosa sappiamo della nuova legge e del fondo di garanzia della stabilità finanziaria:
COS'È LA LEGGE SULLA STABILITÀ FINANZIARIA?
Il disegno di legge è il primo atto legislativo completo della Cina specificamente incentrato sulla prevenzione, la risoluzione e lo smaltimento dei rischi nel settore finanziario da 66 mila miliardi di dollari del Paese, che comprende banche, assicurazioni, gestori patrimoniali e società di titoli.
In precedenza, la Cina ha emanato leggi specifiche per le banche commerciali, i titoli e le assicurazioni, ma questa nuova legge colma una lacuna cruciale nel quadro normativo, secondo una nota dello studio legale cinese JunHe.
La legge fornisce "un progetto di alto livello per la prevenzione del rischio finanziario sistemico e la supervisione interagenzie", rispondendo alla necessità di un migliore coordinamento tra i diversi regolatori finanziari e i partecipanti al mercato per prevenire i rischi finanziari sistemici, hanno detto gli analisti di Huatai Securities in un rapporto di lunedì.
Il disegno di legge è stato sottoposto alla prima revisione nel dicembre 2022. Le nuove revisioni rilasciate lunedì dicono che un organismo centrale di guida del lavoro finanziario sarà responsabile del processo decisionale e della supervisione delle politiche di stabilità finanziaria e di sviluppo.
I regolatori finanziari e i governi locali dovrebbero anche adempiere alle responsabilità di prevenire e disinnescare i rischi finanziari, secondo le revisioni.
COS'È IL FONDO DI STABILITÀ FINANZIARIA E COME VIENE FINANZIATO?
Una priorità fondamentale della legge è l'istituzione di un fondo di garanzia per la stabilità finanziaria. Il fondo è concepito come una fonte di finanziamento di riserva per salvare le istituzioni finanziarie in difficoltà e prevenire i rischi di contagio. Secondo il disegno di legge, il fondo dovrebbe raccogliere principalmente denaro dalle istituzioni finanziarie.
La banca centrale cinese può anche fornire prestiti a basso costo attraverso lo strumento di rilancio, ha affermato, aggiungendo che i prestiti dovrebbero essere rimborsati dai proventi derivanti dalla cessione di istituzioni a rischio.
L'entità esatta del fondo non è stata ufficialmente divulgata. Tuttavia, nel 2022, il regolatore bancario cinese ha dichiarato che il fondo aveva inizialmente raccolto 64,6 miliardi di yuan (8,89 miliardi di dollari) dalle istituzioni finanziarie.
Alla fine il fondo dovrebbe raccogliere da 120 a 180 miliardi di yuan ogni anno, hanno detto gli analisti di China Securities, il che lo renderebbe sufficientemente grande per affrontare qualsiasi crisi finanziaria importante.
Il fondo coprirebbe le imprese finanziarie di importanza sistemica che sono "troppo grandi per fallire", come le principali banche e assicurazioni, nonché le istituzioni identificate come ad alto rischio, hanno detto gli analisti.
Per mitigare l'azzardo morale, il disegno di legge prevede che le imprese finanziarie in difficoltà e i loro principali azionisti siano tenuti a salvarsi per primi e ad adottare tutte le misure necessarie per ripulire il debito e recuperare le perdite prima di chiedere aiuto all'esterno.
PERCHÉ LA CINA HA BISOGNO DEL FONDO ORA?
La creazione del fondo allinea la Cina alle pratiche internazionali. Le principali economie sviluppate, tra cui gli Stati Uniti e l'Unione Europea, dispongono di fondi simili per fornire sostegno patrimoniale alle istituzioni di importanza sistemica in difficoltà.
La Cina ha già istituito un'assicurazione sui depositi, un fondo di garanzia assicurativa e un fondo di garanzia fiduciaria, ma la portata di questi fondi non è sufficiente per affrontare i rischi finanziari sistemici.
Il salvataggio del piccolo prestatore regionale in difficoltà Baoshang Bank nel 2019 ha utilizzato più della metà del fondo di assicurazione dei depositi, che aveva un saldo di 121,6 miliardi di yuan alla fine del 2019.
Il sistema finanziario cinese deve attualmente affrontare molteplici sfide derivanti da una crisi immobiliare in corso e da una ripresa economica lenta. Le banche di piccole e medie dimensioni sono emerse come una parte vulnerabile del settore finanziario.
La stabilità finanziaria della Cina è minacciata anche dai 9.000 miliardi di dollari di debito accumulati dai veicoli di finanziamento dei governi locali (LGFV), piattaforme create per finanziare i progetti dei governi locali.
Questo onere del debito pone potenziali rischi di contagio, in quanto un'ampia gamma di istituzioni finanziarie, tra cui banche regionali e società fiduciarie, hanno un'elevata esposizione agli LGFV.
(1 dollaro = 7,2666 yuan renminbi cinesi) (Redazione: Ziyi Tang e Ryan Woo; Redazione: Sumeet Chatterjee e Jamie Freed)
