Blocco 1: Le notizie fondamentali

  • Celsius: Una fine (mal)augurata?

Dopo 18 mesi di procedure legali, Celsius Network ha annunciato la sua uscita dalla bancarotta, avendo rimborsato oltre 3 miliardi di dollari ai suoi creditori, nonostante un deficit iniziale di 1,2 miliardi di dollari. La piattaforma cesserà l’attività, ma la sua divisione di mining di bitcoin, rinominata Iconic Digital e gestita da Hut 8, continuerà a operare per contribuire al rimborso dei creditori. D'altro canto, il fondatore di Celsius, Alex Mashinsky, è in attesa di giudizio per accuse di frode finanziaria e manipolazione del mercato.

  • FTX: verso un rimborso completo dei creditori

In un'udienza giudiziaria il 31 gennaio 2024, l'avvocato di FTX, Andrew Dietderich, ha annunciato che i creditori della piattaforma dovrebbero essere rimborsati integralmente, ma ha affermato che una ripresa dell'exchange è impossibile. Dietderich ha sottolineato che, nonostante gli sforzi e le trattative, gli ostacoli finanziari e organizzativi, esasperati dalle azioni fraudolente del fondatore Sam Bankman-Fried, rendono inviabile la continuazione delle attività. Prima della chiusura definitiva, FTX esaminerà le richieste di rimborso a favore di  coloro che possono dimostrare le perdite subite.

  • Coinbase assume figure di spicco

Coinbase rinforza il proprio Consiglio di amministrazione reclutando ex personalità politiche degli Stati Uniti e del Regno Unito, tra cui l'ex Ministro delle Finanze britannico George Osborne e l'ex Segretario alla Difesa degli Stati Uniti, Mark Esper. Queste assunzioni mirano chiaramente a migliorare l'immagine pubblica di Coinbase e a rafforzare le relazioni in un contesto regolamentare teso per il settore delle criptovalute al di là dell'Atlantico.

  • Google fa pubblicità agli ETF Bitcoin

Google ha aggiornato la propria politica sulle criptovalute e sui prodotti associati per consentire la pubblicità degli ETF Bitcoin spot negli Stati Uniti, contribuendo alla democratizzazione delle criptovalute. Questa nuova politica, entrata in vigore il 29 gennaio, permette ora la promozione di Cryptocurrency Coin Trust sul territorio americano. L'importanza di Google nel campo della ricerca online, con 8,5 miliardi di ricerche elaborate quotidianamente, rende questo aggiornamento particolarmente influente per la visibilità e l'adozione degli ETF di criptovalute in particolare.

Blocco 2: L'Analisi Crypto della settimana

Tether, l'emittente della stablecoin USDT, ha segnato il 2023 con una performance finanziaria impressionante. Forte di una capitalizzazione che ha sfiorato i 100 miliardi di dollari per l'USDT, un record per la società, Tether ha consolidato la sua posizione di leader indiscusso in questo mercato, in particolare catturando il 71% della valorizzazione totale di tutte le stablecoin.

Tether VS Il resto del mondo
CoinGecko

Prima di procedere, facciamo un breve ripasso sul funzionamento teorico di una stablecoin. In sostanza, prendendo l’esempio dell'USDT, i token USDT vengono creati quando utenti e aziende depositano dollari sulla loro piattaforma di criptovalute in cambio di USDT. Il rapporto di 1:1 di questo asset è quindi creato scambiando dollari americani con USDT. Al contrario, quando gli USDT vengono depositati in cambio di dollari americani, gli USDT vengono "bruciati" per assicurarsi che il numero di USDT in circolazione corrisponda sempre all’ammontare della valuta fiat in riserva.

Ora torniamo a Tether.

Lo scorso anno, il leader delle stablecoin ha beneficiato degli assalti regolamentari della SEC contro Binance, che hanno di fatto decretato la fine della stablecoin BUSD.

Inoltre, la perdita di fiducia nella stablecoin di Coinbase e Circle, l'USDC, ha anche contribuito all'ascesa dell'USDT. Ricordiamo che, quando nel 2023 la crisi bancaria ha colpito gli Stati Uniti, Circle, la società dietro l'USDC, è stata tra le imprese tecnologiche colpite. Dopo il crollo della Silicon Valley Bank (SVB) nel marzo 2023, Circle ha rivelato di avere 3,3 miliardi di dollari di riserve liquide a supporto dell'USDC nella banca. L'USDC si è quindi disancorata dal dollaro, ovvero ha perso il suo valore stabile di 1:1 rispetto al dollaro. Da allora, la capitalizzazione dell'USDC ha continuato a scendere, a vantaggio dell'USDT.

Nel quarto trimestre del 2023, Tether ha registrato un profitto record di 2,85 miliardi di dollari, un risultato eccezionale che deriva in larga misura dai posizionamenti strategici dell'azienda, in particolare in titoli di stato americani, bitcoin e oro.

I tassi d'interesse in vigore hanno giocato un ruolo fondamentale nella redditività fiorente di Tether. Lo scorso anno è stato caratterizzato da un significativo aumento dei tassi d'interesse, e Tether, grazie alle sue operazioni strategiche, si è trovata nel posto giusto al momento giusto per trarre vantaggio dai rendimenti dei titoli di stato.

Tassi d'interesse del Tesoro a 1 mese

Grafico Y

Dato che l'USDT non offre alcun rendimento, Tether si è posizionata in modo intelligente per incassare gli interessi con i veri dollari forniti dai clienti in cambio di USDT. Una strategia che diventa esponenzialmente redditizia considerando i loro ingenti investimenti in titoli di stato.

Tali investimenti non solo hanno generato profitti operativi significativi, ma hanno anche contribuito a rafforzare la liquidità e la solvibilità di Tether. Il profitto netto annuale di 6,2 miliardi di dollari testimonia la solidità finanziaria di Tether e la sua capacità di generare rendimenti significativi dai suoi investimenti.

Riserve di Tether al 31/12/23
BDO Italia

L'azienda ha inoltre sottolineato la sua gestione prudente delle riserve. Con il 90% di tutti i token emessi ora coperti da liquidità ed equivalenti di cassa, Tether fornisce una solida garanzia del valore del suo USDT. Il patrimonio netto in eccesso di 5,4 miliardi di dollari supera i prestiti garantiti, sottolineando la politica conservativa di gestione del rischio della società.

Le riserve di Tether nel dettaglio

Tether.io

Ciononostante, Tether non è esente da controversie. Sono state sollevate critiche riguardo all'utilizzo potenziale dell'USDT in attività di riciclaggio di denaro, così come sulla decisione dell'azienda di congelare gli indirizzi cripto sanzionati dall'OFAC, una branca del Tesoro americano.

Tali questioni sollevano importanti interrogativi sulla regolamentazione e il monitoraggio delle stablecoin, in un contesto in cui la fiducia e la conformità regolamentare sono cruciali per la sostenibilità di questi strumenti finanziari.

Blocco 3: Top & Flop

Classifica delle criptovalute

(Clicca per ingrandire)

MarketScreener

Blocco 4: Letture della settimana

A last-chance plan to save the crypto industry (Wired)

FTX was never really bankrupt (Project Syndicate).

Thou shalt return to dust (Bitcoin Magazine)