Ma Disney, che nell'ultimo trimestre ha superato Netflix come leader dello streaming per numero di abbonati globali, è l'eccezione tra i suoi colleghi del settore dei media.

La corsa a livello industriale degli ultimi anni per copiare Netflix Inc. è rallentata ad un ritmo più deliberato nelle ultime due settimane, in quanto le aziende hanno cambiato la loro posizione sul business dello streaming. Piuttosto che porre lo streaming al centro della loro strategia, ora è solo una delle diverse linee di business.

"Abbiamo effettivamente quattro o cinque o sei registratori di cassa", ha detto il CEO di Warner Bros Discovery, David Zaslav, agli analisti la scorsa settimana. "E in un mondo in cui le cose cambiano e c'è molta incertezza... questo è molto più stabile e molto meglio che avere un solo registratore di cassa".

Nelle recenti relazioni sui guadagni, le società di media tradizionali hanno pubblicizzato attività stabili e in contrazione, come la televisione lineare, come centri di profitto per far fronte all'incertezza economica. Secondo gli analisti, il flusso di cassa è diventato di nuovo cool, sostituendo la crescita degli abbonati come principale parametro di successo negli ultimi anni.

La nuova frugalità di Hollywood arriva mentre l'aumento dell'inflazione minaccia la spesa dei consumatori e l'aumento dei nuovi abbonati durante la pandemia globale si attenua.

Inoltre, segue la caduta di grazia di Netflix. Il valore del mercato azionario dell'azienda è crollato a circa 100 miliardi di dollari da un massimo di oltre 300 miliardi di dollari a novembre, mentre la sua crescita si è arrestata.

Altre notizie negative potrebbero essere all'orizzonte. La spesa pubblicitaria nazionale è scesa per la prima volta a giugno negli Stati Uniti, dopo 15 mesi consecutivi di guadagni, tra le preoccupazioni per la possibilità di una recessione, secondo la società di dati pubblicitari SMI.

Fresca di una fusione da 43 miliardi di dollari, Warner Bros Discovery ha dichiarato la scorsa settimana che l'azienda non sacrificherà più le sue attività cinematografiche e televisive tradizionali per sostenere il suo servizio di streaming in abbonamento HBO Max, in un netto rimprovero alla precedente gestione che si era concentrata sul business dello streaming.

Ha scartato progetti costosi come la serie di fantascienza HBO Max "Demimonde", in fase di sviluppo dal creatore di "Lost" J.J. Abrams e il film ispirato ai fumetti DC "Batgirl", e ha preso 825 milioni di dollari di svalutazioni nel suo secondo trimestre.

"Penso che stiano piangendo lo zio", ha detto Rich Greenfield, analista dei media di LightShed Ventures, a proposito delle mosse della Warner Bros. "Non sono in una posizione finanziaria tale da poter affrontare il dolore necessario per competere".

L'analista dei media di Bank of America Merrill Lynch, Jessica Reif Ehrlich, ha detto che Warner Bros Discovery sta giocando sui suoi punti di forza.

"È indispensabile che le società di media assumano un punto di vista olistico e cerchino di monetizzare i loro contenuti sempre più preziosi su ogni piattaforma, sia lineare che digitale", ha affermato.

Questa visione si sta diffondendo nel settore dei media.

NBCUniversal di Comcast Corp, che ha investito in modo meno aggressivo rispetto ai suoi rivali, ha sottolineato la sua preveggenza nel non spendere troppo per il suo servizio di streaming Peacock.

L'amministratore delegato di Paramount Global Bob Bakish la scorsa settimana si è vantato della crescita del servizio di streaming dell'azienda, anche se ha applaudito la decisione di ritardare l'uscita di "Top Gun: Maverick", in modo che il film potesse essere proiettato esclusivamente nelle sale cinematografiche. Il blockbuster estivo, che ha debuttato il 27 maggio, non ha ancora raggiunto Paramount+.

L'IMPERO COLPISCE ANCORA

Il calo dei media rende la performance e le previsioni di Disney - che ha pubblicato gli utili del terzo trimestre mercoledì - ancora più notevoli, secondo gli analisti.

"Questo è un momento cruciale nella guerra dello streaming, in quanto Disney ha ora più abbonati ai video direct-to-consumer di Netflix", ha detto Paolo Pescatore, analista della società di ricerca PP Foresight. "Sembra una corsa a due".

Le azioni Disney sono salite del 6,5% dopo aver riaffermato gli obiettivi di profitto dello streaming e aver dichiarato di aver raggiunto 221 milioni di abbonati totali allo streaming globale, superando per la prima volta il pioniere dello streaming Netflix, che ha 220,7 milioni di abbonati.

Disney, che è stata la prima delle principali aziende del settore dei media a ristrutturarsi per inseguire Netflix, ha sfruttato il suo roster di marchi di intrattenimento riconoscibili a livello globale e una robusta spesa di 30 miliardi di dollari in contenuti, per superare Netflix.

Ma il passato potrebbe non essere prologo nel settore dello streaming, avvertono gli analisti.

"Un rischio chiave per Disney è che la crescita passata degli abbonati è avvenuta in un momento in cui una serie di franchise chiave come Marvel e Star Wars si stavano concludendo. Rimane un'enorme incertezza su come la prossima fase di contenuti riuscirà ad attirare o mantenere gli abbonati", ha detto Jamie Lumley, analista di Third Bridge.