La maggior parte delle banche statunitensi non offre servizi alle aziende di cannabis, in quanto la marijuana rimane illegale a livello federale, nonostante diversi Stati ne abbiano legalizzato l'uso terapeutico e ricreativo, ed è una droga di cui alla Tabella 1.

Solo il 10% circa di tutte le banche statunitensi e il 5% circa di tutte le cooperative di credito offrono servizi bancari per la cannabis, secondo le stime degli analisti.

"Ciò che questa crisi significa è che probabilmente la durata della restrizione del capitale nel nostro settore (continuerà) perché stiamo assistendo a una mentalità di risk-off", ha detto Morgan Paxhia, co-fondatore del fondo hedge sulla cannabis Poseidon Investment Management.

"Ci aspettiamo che le banche diventino più restrittive nei prestiti e questo avrà delle implicazioni".

Il crollo di questo mese di due istituti di credito statunitensi di medie dimensioni - Silicon Valley Bank e Signature Bank - e l'accordo di UBS con il governo svizzero per l'acquisto di Credit Suisse, hanno scatenato il timore di un contagio e hanno distrutto la fiducia degli investitori.

"Dato che hanno già poche possibilità di raccogliere capitali, gli investitori nervosi non aiutano la situazione", ha detto Rachel Gillette, partner e leader della practice cannabis di Holland & Hart.

Le banche più piccole, gli istituti di credito regionali e le cooperative di credito che di solito estendono il credito al settore della cannabis sono state segnalate dagli analisti come maggiormente a rischio a causa delle attuali turbolenze.

I mutuatari statunitensi della cannabis potrebbero anche vedere i loro tassi d'interesse, già elevati, aumentare ulteriormente a causa della crisi.

Il tasso di interesse medio nel settore della cannabis può raggiungere il 20%, secondo True Trading Group, una comunità online di commercianti e imprenditori. Questo si confronta con il tasso medio dal 5% al 5,7% per i prestiti alle imprese da parte delle banche tradizionali, secondo Bankrate, un editore online di contenuti finanziari.

ESTIRPATI

I prestiti costosi potrebbero non essere l'unica sfida per il settore. Le possibilità per le aziende di erbacce di assicurarsi nuovi capitali sono ora peggiorate, come hanno dichiarato a Reuters almeno quattro gestori di fondi.

"È incredibilmente difficile raccogliere capitali nella cannabis, ma ora pensiamo che (le opportunità di assicurarsi nuovi capitali) siano ancora più basse, perché gli investitori sono cauti", ha detto Paxhia.

"Gli investitori primari nella cannabis sono individui con un patrimonio netto elevato, non capitali istituzionali, e questi pool di capitali stanno entrando in modalità risk-off".

Gli investitori si sono riversati nel settore incoraggiati da un boom della domanda durante la pandemia e dalle speranze di approvazione del Secure and Fair Enforcement Banking Act (SAFE), che protegge i finanziatori che servono le imprese legittime legate alla cannabis.

Tuttavia, da allora la domanda si è attenuata e il SAFE Act è bloccato al Senato.

I flussi di ETF nel settore sono scesi a circa 404 milioni di dollari l'anno scorso, rispetto ai circa 2,3 miliardi di dollari del 2021, secondo il fornitore di dati ETF TrackInsight.

Gli investitori hanno prelevato 34,13 milioni di dollari dai fondi negoziati in borsa sulla cannabis negli Stati Uniti dall'inizio del 2023, rispetto all'afflusso di 116 milioni di dollari nel primo trimestre dell'anno precedente, secondo i dati di Refinitiv.

Grafico-Interesse degli investitori nella cannabis https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-BANKS/CANNABIS/egvbyjaxdpq/chart.png

"Questa crisi (bancaria) ha certamente allontanato molti investitori che stavano iniziando a pensare di impiegare nuovamente il capitale in questo settore", ha dichiarato Vince Ning, CEO e co-fondatore di Nabis, il più grande distributore all'ingrosso di cannabis in California.

"Se il settore dovesse deteriorarsi ulteriormente, si potrebbe assistere a finanziamenti più predatori per gli operatori più piccoli che non hanno scelta", ha detto Adam Heimann, co-fondatore e CEO di True Trading Group.

PAUSA DI RIFORMA

Alcuni investitori temono anche che la crisi aggiunga incertezza sull'approvazione del SAFE Act. La Camera dei Rappresentanti degli Stati Uniti lo ha approvato nel 2021, ma il Senato deve ancora approvarlo.

Giovedì, il Presidente del Senato per il settore bancario Sherrod Brown ha dichiarato che le audizioni sul SAFE Act sono state rinviate per concentrarsi sulla crisi bancaria. "Questa crisi, ancora una volta, mette in secondo piano la riforma della cannabis a Washington DC", ha detto Paxhia.

Le aziende statunitensi, tra cui Curaleaf Holdings Inc, Green Thumb Industries, Trulieve Cannabis Corp e Terrascend Corp, hanno rifiutato di commentare o non hanno risposto alle richieste di commento.