La forte ripresa dei margini per i giganti dei beni di consumo potrebbe subire una battuta d'arresto, in quanto l'alleggerimento dei costi dei fattori produttivi, dopo diversi trimestri di inflazione mordente, è compensato dalla cautela nella spesa dei clienti, anche se i prezzi dei prodotti iniziano a diminuire.

Con l'esaurimento dei risparmi dell'era pandemica e la lenta crescita dei salari, i clienti, che inizialmente avevano fatto spese e assorbito gli aumenti di prezzo delle aziende di beni di consumo, hanno stretto i cordoni della borsa.

I margini di Procter & Gamble e Kimberly-Clark potrebbero essere più bassi nei prossimi trimestri, se i consumatori continueranno a rimanere esitanti sulla spesa, hanno detto analisti e investitori.

La scorsa settimana P&G, Colgate e Kimberly-Clark hanno segnalato volumi di vendita più bassi nell'ultimo trimestre.

"Che si tratti di Procter & Gamble, Kimberly Clark o di chiunque altro, sembra che i loro consumatori siano affaticati dall'inflazione e quindi non sono disposti a pagare di più per i marchi di nome quando possono fare acquisti al ribasso", ha detto Brian Jacobsen, capo economista di Annex Wealth Management, che possiede azioni di P&G e Kimberly-Clark.

Nel 2023, Procter & Gamble ha registrato un aumento del 7% del prezzo medio di vendita a gennaio, mentre a dicembre l'azienda ha registrato solo un aumento del 3%, secondo YipitData. A gennaio, Colgate-Palmolive ha registrato un aumento del prezzo medio di vendita del 14%, mentre a dicembre è cresciuto solo dell'8%, secondo i dati.

"Il contributo dei prezzi per aiutare a compensare l'inflazione record... ha già iniziato a ridursi", ha detto l'Amministratore Delegato di Kimberly-Clark, Mike Hsu, in una telefonata successiva agli utili della scorsa settimana.

Delle 10 aziende dell'indice S&P 500 Consumer Staples che hanno riportato i risultati finora, nove hanno superato le aspettative di guadagno, mentre più della metà ha mancato le stime di guadagno, secondo i dati LSEG.

Il rallentamento delle vendite potrebbe anche indurre un maggior numero di aziende a cercare modi per controllare i costi.

"Per il 2024, probabilmente ci si concentrerà sul taglio o sul controllo dei costi. Se non si possono controllare i ricavi, ciò che si può controllare sono i costi", ha detto Jacobsen.

S&P Global Ratings prevede una crescita dei ricavi dal basso al medio a una cifra nel segmento della cura della casa e della persona per il 2024, mentre gli aumenti dei prezzi si normalizzeranno a una cifra bassa a una cifra per l'anno.

"Abbiamo visto un rallentamento dei consumi? Assolutamente sì". Dave Wagner, gestore di portafoglio presso Aptus Capital Advisors, ha dichiarato.

"(La spesa dei consumatori) sta solo impiegando un tempo molto più lungo per riprendersi, rispetto a quanto ci si aspettava inizialmente".