Il 18 novembre la banca centrale ha proposto di discutere i regolamenti in una riunione straordinaria del Consiglio Monetario Nazionale (CMN) ma le nuove regole - che cercano di livellare il campo di gioco tra le fintech e le banche tradizionali - non sono mai state votate, dicono le fonti.

La banca centrale ha rifiutato di commentare.

Non è chiaro perché la banca centrale abbia scelto di ritardare l'approvazione dei cambiamenti normativi, ma ha lasciato un settore multimiliardario sulle spine.

I cambiamenti proposti aumenterebbero i requisiti minimi di capitale per gli istituti di pagamento secondo le loro dimensioni, il volume delle transazioni e le attività ponderate per il rischio.

Sono stati attesi dal settore in qualche forma da quando è stata aperta una consultazione pubblica sull'argomento alla fine del 2020.

Due delle fonti, entrambe parlando a condizione di anonimato, hanno detto che il ritardo non segnala necessariamente che le regole saranno annacquate.

Una terza fonte ha detto che il dipartimento della banca centrale responsabile degli aggiustamenti normativi ha deciso di condurre una revisione per assicurare che le nuove norme non appesantiscano inutilmente il settore.

È passato quasi un decennio da quando la banca centrale del Brasile ha scosso il quadro normativo per le istituzioni di pagamento, mettendole sotto la sua supervisione e aprendo la strada alla nascente industria delle start-up finanziarie che usano la tecnologia per semplificare i pagamenti, i trasferimenti e i prestiti.

I diversi regolamenti erano stati pensati per introdurre più concorrenza in un settore bancario stantio dominato da una manciata di istituzioni tradizionali e rompere la dinamica dei tassi di prestito storicamente alti in Brasile.

Ora, in parte come risultato di quei cambiamenti, l'industria fintech brasiliana è in piena espansione. L'emittente di carte di credito Nubank si è appena quotata alla Borsa di New York con una valutazione che la rende l'istituzione finanziaria di maggior valore dell'America Latina.

Il suo debutto il mese scorso è avvenuto prima di qualsiasi cambiamento, ma Nubank ha rivelato nel suo prospetto per l'IPO che secondo le nuove regole - come stabilito nella consultazione pubblica della banca centrale - sarebbe stata soggetta ad un capitale regolamentare minimo più alto del 60%, di 2,1 miliardi di reais (367,55 milioni di dollari).

L'impressionante IPO di Nubank segue l'ascesa di altri attori in Brasile come PagSeguro, Stone e PicPay che hanno tutti conquistato milioni di clienti, raccolto finanziamenti di capitale di rischio e hanno quotato le loro operazioni o hanno intenzione di farlo.

Le banche tradizionali stanno chiamando sempre più spesso in causa ed esortando il regolatore ad allineare le regole per le fintech di grande successo alle loro.

Ma una delle complicazioni di una mossa normativa come quella voluta dalla banca centrale è che le fintech - che sono più di mille in Brasile - hanno preso strade molto diverse.

Usare solo i criteri della dimensione della base di clienti o del volume finanziario per stabilire nuovi requisiti potrebbe creare più problemi che soluzioni, secondo gli addetti ai lavori.

"Se la dose è sbagliata, la banca centrale può creare barriere all'entrata e persino rendere il business non fattibile", ha detto Fabiano Camperlingo, presidente di SumUp, specializzata in soluzioni di pagamento per piccole e microimprese.

($1 = 5,7135 reais)