La BNS stima che attualmente gli appartamenti svizzeri siano sopravvalutati dal 10% al 35%, poiché i tassi d'interesse ultra bassi e l'offerta limitata hanno fatto salire i prezzi.

"In Svizzera, le vulnerabilità nei mercati immobiliari residenziali e ipotecari sono aumentate dall'inizio della pandemia", ha detto Zurbruegg in un discorso a Ginevra.

"Inoltre, abbiamo osservato un aumento dei rischi di accessibilità negli ultimi anni".

Un crollo improvviso dei prezzi delle case potrebbe alla fine portare a inadempienze sui prestiti, perdite bancarie e riduzione del credito all'economia reale, il che potrebbe portare ad una flessione economica, ha detto Zurbruegg.

Mentre la BNS ha mantenuto la sua politica di bassi interessi, altre banche centrali stanno aumentando i tassi d'interesse per combattere l'inflazione.

Tuttavia, è probabile che il livello globale dei tassi d'interesse rimanga basso, ha detto Zurbruegg, smorzato dalla demografia, dall'ineguaglianza e da una forte domanda di beni sicuri.

"La politica monetaria non ha influenza su questi fattori. Ancora più importante, il focus della politica monetaria è la stabilità dei prezzi e gli sviluppi economici, e non il contenimento delle vulnerabilità del sistema finanziario", ha detto.

Invece, strumenti come costringere le banche a tenere più capitale contro i prestiti immobiliari erano modi migliori per migliorare la resilienza del settore finanziario, ha detto Zurbruegg.

A gennaio la Svizzera ha riattivato il suo cuscinetto di capitale anticiclico per costruire la capacità di assorbimento delle perdite dei prestatori in caso di crollo dei prezzi degli immobili.

"In futuro questa resilienza deve essere preservata", ha detto Zurbruegg.