Siltronic il mese scorso ha annunciato di essere in trattative avanzate per essere acquistata da GlobalWafers in un accordo da 3,75 miliardi di euro (4,55 miliardi di dollari) che ha descritto come "appropriato e attraente".

Mentre il prezzo dell'offerta rappresentava un premio del 48% rispetto alla media indisturbata del prezzo delle azioni a 90 giorni, il divario si è ridotto nei giorni precedenti la notizia, con Argonaut che si lamentava di essere stata trattata male.

"Gli azionisti di minoranza di Siltronic sono stati costretti a vendere in un fondo ciclico nell'industria dei wafer per semiconduttori", ha scritto Barry Norris, CEO e gestore di fondi di Argonaut, in una lettera aperta al presidente di Siltronic Tobias Ohler.

Siltronic è la più grande posizione del fondo Absolute Return Fund di Argonaut.

"Il premio offerto è un modesto 11%. Crediamo quindi che questa affermazione sia fuorviante per gli azionisti Siltronic per quanto riguarda la generosità del premio di controllo in offerta e dovrebbe essere ritirata", ha detto Norris nella lettera.

Siltronic ha descritto le accuse come infondate, dicendo che era completamente trasparente sulle discussioni con GlobalWafers e che considerava ancora attraente il prezzo di offerta proposto di 125 euro per azione.

Argonaut ha notato che la società madre di GlobalWafers è Sino-American Silicon Products, un importante cliente della tedesca Wacker Chemie, che dovrebbe a sua volta offrire la sua partecipazione del 30,8% in Siltronic nell'ambito dello schema proposto.

"C'è il potenziale per un conflitto di interessi percepito", ha scritto Norris nella lettera a Ohler, che è anche direttore finanziario di Wacker.

Wacker ha rifiutato di commentare.

(1 dollaro = 0,8247 euro)