DARMSTADT (dpa-AFX) - L'investitore tecnologico Silver Lake ha aumentato la sua offerta per l'acquisizione pianificata di Software AG di fronte ad una controfferta - ma rimane al di sotto del livello elevato di quest'ultima. Gli americani offrono ora agli azionisti 32 euro per azione e hanno ancora il sostegno dell'azienda. Poco prima, secondo un rapporto dell'agenzia di stampa Bloomberg, si era saputo che l'investitore finanziario Bain Capital sta probabilmente offrendo 34 euro e vuole fondere l'azienda di Darmstadt con la sua società di software Rocket Software. Gli azionisti avevano comunque già ipotizzato una guerra di offerte - venerdì il titolo è sceso dopo l'inizio delle contrattazioni.

Il titolo quotato in SDax era in calo del 3,7 percento a 33,94 euro in mattinata. La sera precedente, il prezzo dell'azione aveva chiuso sopra i 35 euro - a quanto pare gli investitori speravano in un premio sull'offerta di Bain da parte di Silver Lake. Le offerte sono entrambe significativamente più alte rispetto al prezzo dell'azione prima che venissero resi noti i piani di acquisizione; all'epoca, l'azione era scambiata a circa 20 euro. Alla fine dell'estate del 2021, tuttavia, l'azione valeva ancora 44 euro al suo massimo, e nel settembre 2020 addirittura qualche centesimo in più.

Due settimane fa, Silver Lake ha messo sul tavolo un'offerta iniziale di 30 euro e si è già assicurata un grosso blocco di azioni dal suo principale azionista, la Software AG Foundation. Inoltre, i californiani hanno acquistato il 5% sul mercato, aumentando così la loro quota al 30,1%. Secondo le ultime notifiche sui diritti di voto, Bain Capital detiene indirettamente un buon 10 percento dei diritti di voto - il 4,5 percento direttamente tramite la società di portafoglio Rocket Software. Bain si è assicurata l'accesso ad un ulteriore 5,5 percento attraverso strumenti finanziari.

Software AG continua a sostenere l'offerta di Silver Lake, ha dichiarato l'azienda in merito all'aumento dell'offerta. Lo specialista di software ha confermato l'esistenza di un'altra offerta, ma non ha fornito nomi o condizioni. L'azienda di Darmstadt ha sottolineato la sua intenzione di raccomandare agli azionisti di accettare l'aumento dell'offerta di Silver Lake. Il Consiglio di amministrazione e un comitato di acquisizione indipendente formato per conto del Consiglio di vigilanza avevano esaminato la controfferta "non vincolante", che era soggetta a determinate condizioni che non potevano essere soddisfatte. Su questa base, tuttavia, la nuova offerta è stata negoziata con l'investitore Silver Lake.

Il CEO di Software AG, Sanjay Brahmawar, aveva ammesso, nel momento in cui era stata resa nota la prima offerta di acquisto da parte di Silver Lake, di non aver cercato altre offerte dal mercato. "Silver Lake ha già dimostrato un forte sostegno alla nostra visione strategica e ai nostri valori", aveva detto il manager. Il co-fondatore dell'azienda e presidente della fondazione Peter Schnell ha descritto Silver Lake come un "partner ideale".

Silver Lake annuncia che Software AG rimarrà un'azienda indipendente e continuerà ad avere la sede centrale in Germania. L'investitore stesso ha annunciato di non essere interessato a una partnership con un'altra parte che potrebbe sostenere o richiedere una vendita a un concorrente straniero e gli effetti sociali dannosi che ne deriverebbero.

Il finanziamento dell'offerta, che ora vale 2,4 miliardi di euro a seguito dell'aumento, è stato assicurato, prosegue la dichiarazione. Inoltre, la Fondazione Software AG non poteva ritirarsi dall'accordo di acquisto per un buon quarto delle azioni. L'accordo con la fondazione non dipende nemmeno dal raggiungimento della soglia minima di accettazione dell'offerta del 50 percento. In definitiva, Silver Lake vuole portare Software AG fuori dalla borsa valori e, secondo quanto riferito, sostenere la costosa conversione del gruppo a un modello commerciale di abbonamento.

L'offerta di Bain di 34 euro, secondo le indiscrezioni, vale circa 2,5 miliardi di euro. Secondo l'agenzia di stampa Bloomberg, anche l'hedge fund Elliott è coinvolto e ha acquistato un blocco di azioni - l'importo non è noto. La notifica dei diritti di voto è obbligatoria solo per le azioni pari o superiori al tre percento. Il capo di Elliott e l'investitore americano Paul Singer sono noti per l'acquisto di acquisizioni in corso e per voler guadagnare da esse.

Sebbene Bain stia mantenendo un profilo basso sulle proprie intenzioni, in ultima analisi si tratta di una fusione tra la propria azienda Rocket Software e Software AG. Tra le altre cose, Rocket Software è attiva nel campo del software per database. Software AG è cresciuta con il business dei database e lo gestisce tuttora, ma nel frattempo ha spostato la sua attenzione sul software di integrazione per l'interconnessione di diversi sistemi IT.

Una fusione tra le due aziende potrebbe creare un fornitore più grande e potente o, in ultima analisi, portare ad una rottura. Secondo le sue stesse dichiarazioni, Silver Lake sta cercando di rendere l'azienda più forte e più redditizia nei prossimi anni, lontano dai riflettori del mercato azionario. Alla fine, però, potrebbe anche esserci un'uscita per guadagnare denaro, come prevede il modello di business degli investitori finanziari. L'acquisizione avverrà quest'anno, Software AG prevede una chiusura nel quarto trimestre.

Silver Lake è noto come investitore in aziende tecnologiche; tra l'altro, gli americani vogliono anche rilevare la filiale di ricerca di mercato di SAP, Qualtrics, insieme al fondo pensione canadese CPP Investment, in un affare da un miliardo di dollari.

Silver Lake aveva già investito in Software AG nel 2022 attraverso un'obbligazione convertibile. Da allora, l'investitore ha fornito due membri del consiglio di vigilanza dell'azienda di Darmstadt, il capo supervisore Christian Lucas e l'esperto IT James Whitehurst. Secondo le informazioni ufficiali, i due rimangono fuori dal processo di acquisizione a causa del conflitto di interessi. Tuttavia, conoscono bene l'azienda grazie al loro lavoro di comitato./men/tav/stk