SUNPOWER CORPORATION I prezzi delle azioni delle aziende solari quotate negli Stati Uniti, tra cui Sunpower Corp, Maxeon Solar e Sunnova Energy, sono tutti balzati di oltre il 20% questa settimana, beneficiando di un'ondata di acquisti da parte degli investitori di titoli che sono stati martoriati nell'ultimo anno o giù di lì.
Le nuove tariffe dell'Amministrazione Biden su diversi prodotti fabbricati in Cina, tra cui componenti solari e veicoli elettrici, hanno anche ravvivato l'attività di trading dei titoli correlati.
SOVRAPPOSTO
Le azioni del settore solare potrebbero non avere il profilo del colosso dei meme GameStop, che questa settimana è salito ai massimi dal 2021, grazie ai post di "Roaring Kitty" Keith Gill, che ha fatto parlare del ritorno della figura centrale dietro la frenesia dei meme del 2021.
Tuttavia, le azioni legate alle aziende impegnate principalmente nel settore solare residenziale degli Stati Uniti hanno subito un duro colpo e hanno visto un'impennata dell'interesse dei venditori allo scoperto dal 2022, poiché l'aumento dei tassi di interesse ha rallentato la domanda di sistemi solari residenziali.
I prezzi delle azioni di SunPower, Maxeon e Sunnova sono tutti crollati di circa il 90% tra la metà di agosto del 2022 e il 1° maggio del 2024, e fino a questa settimana sembravano destinati a subire continui venti contrari nel 2024, con una prospettiva di tassi d'interesse "più alti più a lungo".
Tuttavia, il tono negativo che pervadeva lo spazio solare è stato sconvolto questa settimana dall'uno-due pugni della rinascita dei titoli meme e dall'accresciuta attenzione per lo spazio solare dovuta alle nuove tariffe di Biden e alla retorica di accompagnamento sul sostegno alle imprese statunitensi.
VENDUTO?
Le azioni di SunPower sono state tra le più attive nello spazio solare questa settimana, registrando un guadagno record di circa il 60% in un solo giorno il 14 maggio, grazie alla frenesia di acquisto.
Il produttore e installatore di sistemi solari su larga scala ha accumulato perdite significative da quando, un anno fa, la California ha introdotto nuove tariffe per il net-metering che hanno ridotto notevolmente l'attrattiva dei sistemi solari domestici nello Stato.
La pessima performance del prezzo delle azioni dell'azienda nell'ultimo anno o giù di lì riflette le condizioni operative negative, e il mese scorso l'azienda ha annunciato un'importante ristrutturazione.
Tuttavia, il titolo è stato anche uno dei preferiti dai venditori allo scoperto durante gran parte della sua discesa, con un interesse allo scoperto che rappresenta oltre il 90% della quantità totale di azioni disponibili al pubblico al 30 aprile, secondo LSEG.
Un posizionamento così sbilanciato da parte degli investitori ha reso il titolo vulnerabile a un rally di copertura delle posizioni corte in caso di improvviso cambiamento del sentimento del mercato, come si è visto questa settimana.
PROSPETTIVE POCO CHIARE
Molte delle sfide che hanno afflitto le aziende solari statunitensi nel corso dell'ultimo anno sono ancora presenti, tra cui i tassi di interesse elevati che hanno annullato l'attrattiva del finanziamento dell'installazione di impianti solari sui tetti.
E le nuove tariffe imposte questa settimana sui componenti cinesi potrebbero effettivamente peggiorare le condizioni di mercato per alcune aziende che si affidano a componenti importati.
Tuttavia, dopo un crollo del 90% circa del prezzo di alcune azioni di società solari dal 2022, probabilmente c'era solo uno spazio limitato per un'ulteriore debolezza del prezzo delle azioni in futuro, e un ampio margine per un rimbalzo.
Ora che si è verificato un importante rimbalzo, molti investitori opportunisti avranno senza dubbio piazzato nuove scommesse allo scoperto sui titoli del solare, partendo dal presupposto che i prezzi torneranno alla loro tendenza al ribasso una volta che la mischia della copertura corta avrà fatto il suo corso.
Ma data l'aggressività dei rialzi dei prezzi di questa settimana, la maggior parte dei venditori allo scoperto rimarrà cauta nel piazzare scommesse ribassiste molto ampie, e sarà pronta a sciogliere le posizioni se il mercato si mette contro di loro.
Questo cambiamento di sentimento potrebbe togliere un po' di pressione al settore solare in generale nel breve termine, e potrebbe permettere ai prezzi delle azioni di salire ancora di più in caso di notizie positive o di rapporti sugli utili.
E se si ritiene che i tassi di interesse statunitensi siano destinati a scendere nel 2024 - rendendo più appetibile il finanziamento degli impianti solari - alcuni investitori con una visione a lungo termine potrebbero iniziare a considerare il settore solare, che ha subito una battuta d'arresto, come un affare.
Un tale cambiamento di sentimento sarebbe stato considerato assurdo solo poche settimane fa.
Ma ora che molti venditori allo scoperto sono stati colpiti e respinti dalla corsa al rialzo di questa settimana, si prospetta un cambiamento nella mentalità dei detentori di azioni solari e non si può escludere una prospettiva più brillante.
Le opinioni espresse qui sono quelle dell'autore, editorialista di Reuters.
