I fondi hedge long/short globali, quelli che scommettono che le azioni scenderanno o saliranno, sono stati costretti a sciogliere le scommesse ribassiste che hanno trascinato le performance per la maggior parte del mese di luglio, come ha mostrato lunedì un rapporto di Goldman Sachs.

I fondi long/short sono sulla buona strada per registrare la peggiore performance mensile del cosiddetto alpha dal maggio 2022, che considera i guadagni in eccesso rispetto agli indici di riferimento.

I fondi hedge long/short hanno avuto nove giorni consecutivi di rendimenti alfa negativi prima del 28 luglio, la striscia più lunga da gennaio 2017, ha detto Goldman Sachs.

"Questo è stato guidato principalmente da una forte degradazione dell'alfa del lato corto, ma abbiamo visto anche un significativo deterioramento della performance del lato lungo nell'ultima settimana", si legge nel rapporto visto da Reuters. Un grafico mostra che i rendimenti alfa sono scesi di circa l'1% nel mese.

Goldman Sachs gestisce uno dei maggiori prime broker al mondo, un'unità bancaria che fornisce servizi di prestito e di trading agli investitori ed è in grado di vedere come si muovono i grandi hedge fund e i gestori patrimoniali.

I fondi hedge globali long/short erano ancora in rialzo dello 0,49% a luglio fino a venerdì, spinti dal rally generale del mercato azionario, che tende a favorire le loro scommesse lunghe, come ha mostrato un altro rapporto di Goldman Sachs venerdì. L'indice S&P 500 è salito di circa il 2% nello stesso periodo.

Complessivamente, diverse strategie di hedge fund sono state costrette a sciogliere le loro posizioni corte per evitare ulteriori perdite ad un ritmo veloce nel mese di luglio, nel contesto di un rally del mercato, ha detto la banca.

"Luglio si sta rivelando uno dei più grandi mesi di de-risking attivo per gli hedge fund negli ultimi anni", ha affermato, aggiungendo che negli ultimi 10 anni sono state poche le volte in cui il movimento di de-risking è stato così alto o superiore.

Dato il massiccio de-risking recente, Goldman Sachs ha scritto che gli hedge fund potrebbero essere vicini al traguardo di questa tendenza.

"Tutto sommato, riteniamo che i segnali di capitolazione stiano iniziando a emergere e che ci stiamo avvicinando agli ultimi anni dell'attuale episodio di de-risking".