La prospettiva di un maggiore consolidamento del frammentato settore dei drugstore in Giappone probabilmente aumenterà il valore a lungo termine dei principali operatori, ha affermato il responsabile per il Giappone di Orbis Investment Management.

I commenti di Tsukasa Tokikuni di Orbis mostrano come il settore da 63 miliardi di dollari sia diventato sempre più attraente per gli investitori, anche se la popolazione giapponese si riduce e l'apertura dei negozi rallenta.

"Il mercato giapponese dei drugstore è ancora frammentato, con diversi operatori rispetto agli Stati Uniti e al Regno Unito", ha detto Tokikuni a Reuters in un'intervista. "Un ulteriore consolidamento del mercato li aiuterebbe a espandere le vendite e a tagliare i costi attraverso le sinergie".

Le aspettative del mercato per ulteriori fusioni nel settore sono cresciute da quando l'investitore attivista Oasis Management, con sede a Hong Kong, ha lanciato una campagna contro Tsuruha Holdings, chiedendo un rimpasto del consiglio di amministrazione di una delle catene più grandi.

Orbis, con sede alle Bermuda e un patrimonio gestito di 33 miliardi di dollari, ha investito nel settore dei drugstore giapponesi per oltre due decenni, tra cui Tsuruha, dove ora detiene una partecipazione del 5,6%.

Le sue partecipazioni in Tsuruha e in alcune altre catene di farmacie, tra cui Sundrug e Kusuri No Aoki Holdings, rappresentano oltre il 10% del portafoglio giapponese di Orbis, pari a 400 miliardi di yen (2,9 miliardi di dollari), secondo Tokikuni.

Egli ha sottolineato che Tsuruha, che è cresciuta attraverso molteplici acquisizioni, è particolarmente in grado di trarre vantaggio da un eventuale consolidamento, perché il suo curriculum di fusioni di successo fa sì che l'azienda sia vista come un pretendente fattibile.

Non ha voluto commentare l'argomentazione di Oasis secondo cui il consiglio di amministrazione di Tsuruha è dominato dalle famiglie fondatrici, manca di indipendenza e necessita di una revisione.

Oasis, che possiede il 12,8% di Tsuruha, ha dichiarato di "ritenere che questa struttura di governance non ottimale... potrebbe impedire a Tsuruha di valutare equamente le opportunità di consolidamento cruciali per la crescita dell'azienda".

"Pensiamo che il consolidamento del settore stia avvenendo e che loro debbano essere leader di questo processo", ha dichiarato martedì ai giornalisti Seth Fischer, fondatore di Oasis.

Tsuruha ha negato qualsiasi problema di governance e si è opposta alle proposte di Oasis. "Avendo effettuato fusioni e acquisizioni in passato, ci consideriamo leader nel consolidamento del settore e non c'è alcun cambiamento nella nostra politica", ha dichiarato l'azienda in un comunicato.

Tsuruha terrà la sua assemblea generale annuale il 10 agosto.

(1 dollaro = 138,1500 yen) (Relazioni di Makiko Yamazaki e Ritsuko Shimizu Redazione di Tomasz Janowski)