MONACO (dpa-AFX) - La debolezza della domanda dell'industria dei semiconduttori continuerà a pesare sul produttore di wafer Siltronic nel 2024. Inoltre, i costi per l'avvio della produzione nel nuovo stabilimento di Singapore pesano sul margine di profitto operativo. A lungo termine, tuttavia, l'azienda MDax nutre ancora grandi speranze per l'investimento da un miliardo di euro. Per ridurre l'indebitamento, che di conseguenza è aumentato, e a causa dell'ambiente cupo, il dividendo scenderà significativamente a 1,20 euro per azione, rispetto ai 3,00 euro dell'anno precedente. Il prezzo dell'azione è sceso significativamente martedì.

"A causa della debolezza della domanda dovuta all'aumento delle scorte dei clienti e al conseguente continuo rinvio dei volumi di consegna", il fatturato del 2024 si attesterà probabilmente sui livelli dell'anno precedente, ha annunciato a sorpresa la società lunedì sera. A risentirne saranno in particolare i primi sei mesi, per cui è probabile che il fatturato di questo periodo si attesti solo al livello della seconda metà del 2023. Secondo i dati preliminari presentati all'inizio di febbraio, gli utili per l'intero 2023 sono scesi del 16% a 1,5 miliardi di euro.

Tuttavia, l'azienda continua a prevedere prezzi di vendita medi stabili per i suoi wafer per semiconduttori. Si tratta di wafer di silicio rotondi che i clienti utilizzano per produrre memorie, logiche e altri chip elettronici.

Tuttavia, i costi di avviamento dell'impianto di Singapore metteranno sotto pressione il margine di guadagno prima degli interessi, delle imposte, degli ammortamenti e delle svalutazioni (margine EBITDA). Secondo l'azienda, il margine sarà probabilmente inferiore di tre punti percentuali rispetto al 29% raggiunto nel 2023. Tuttavia, il Gruppo aveva già anticipato i costi di avviamento alla fine di novembre.

Escludendo i costi di avviamento, tuttavia, il margine operativo dovrebbe rimanere pressoché stabile nel 2024. Siltronic ha previsto un alleggerimento dei costi energetici e dei materiali, ancora elevati, nel 2023, anche se probabilmente sarà compensato da un aumento dei costi del personale e da un minor risultato delle operazioni di copertura dei tassi di cambio. Anche il risultato operativo (EBIT) dovrebbe diminuire in modo significativo, poiché gli ammortamenti saranno quasi raddoppiati a causa dell'elevato livello di investimenti degli ultimi anni.

L'analista Constantin Hesse della società d'investimento Jefferies si aspetta ora che le aspettative del mercato si riducano in modo significativo, con un calo degli utili prima degli interessi, delle imposte, degli ammortamenti e delle svalutazioni fino al 20%. Questo peserà sul prezzo delle azioni.

Poco dopo l'inizio delle contrattazioni, le azioni sono scese a 82,65 euro, il livello più basso da dicembre. Tuttavia, hanno poi recuperato un po': a fine giornata si trovavano nella parte bassa del MDax, in calo del 6,8% a 86,00 euro. Tuttavia, la tendenza al rialzo iniziata lo scorso maggio dopo un minimo intermedio di 58,40 euro è ora traballante. Il suo limite inferiore è intorno agli 86 euro.

L'esperto di Jefferies Hesse vede in una significativa battuta d'arresto un'opportunità. L'industria dei semiconduttori si trova attualmente a un minimo ciclico in vista di un ulteriore calo delle scorte e di una ripresa ancora lenta dei mercati finali. Inoltre, il management di Siltronic è solitamente conservatore nelle sue previsioni, per cui potrebbe esserci spazio per un movimento al rialzo nel corso dell'anno.

Harry Blaiklock, analista della banca svizzera UBS, è più cauto. Alla luce della debolezza della domanda, è difficile prevedere l'andamento degli affari. Pertanto, ci sono sicuramente dei rischi per quanto riguarda la seconda metà dell'anno, soprattutto perché una persistente debolezza potrebbe alla fine mettere sotto pressione anche i prezzi di vendita.

Nonostante le difficoltà, il team manageriale di Siltronic guidato dal CEO Michael Heckmeier rimane ottimista per il lungo termine. I megatrend come la digitalizzazione e l'elettromobilità dovrebbero fornire una spinta nei prossimi anni. Gli obiettivi presentati in occasione del capital market day di novembre restano validi. Il fatturato è destinato a salire a oltre 2,2 miliardi di euro entro il 2028. Gli investimenti di Wacker Chemie puntano a un elevato margine EBITDA del 30%./mis/mne/jha