Il rendimento a 10 anni della Germania, il benchmark per la zona euro, era al 2,32%, in calo di circa tre punti base, ritracciando parte dell'aumento di 9 punti base del giorno precedente, che lo aveva portato a un massimo di sette settimane.
Il rendimento è salito in modo abbastanza costante quest'anno, dopo essere sceso sotto il 2% alla fine del 2023 sulle scommesse del mercato che i tagli dei tassi della banca centrale sarebbero arrivati già a marzo di quest'anno, aspettative che da allora sono state rimandate.
Un'indagine sui responsabili degli acquisti ha mostrato un miglioramento delle prospettive del settore manifatturiero, ma questo è stato in parte compensato da un calo più marcato nel settore dominante dei servizi del blocco.
Il PMI composito preliminare è salito a 47,9 questo mese rispetto al 47,6 di dicembre, appena al di sotto delle aspettative di un sondaggio Reuters per 48,0, ma segnando l'ottavo mese al di sotto del livello di 50 che separa la crescita dalla contrazione.
"Il PMI dei servizi è ancora una volta debole, l'Europa è bloccata in un vicolo cieco", ha dichiarato Kenneth Broux, stratega senior FX e tassi presso Societe Generale.
"La BCE dovrebbe capire che i salari non rappresentano un problema per l'inflazione quando la domanda è debole e le condizioni del credito bancario sono rigide", ha aggiunto.
La BCE ha individuato nei salari il principale rischio inflazionistico, con la disoccupazione ai minimi storici. Il capo economista della BCE, Philip Lane, ha detto all'inizio di questo mese che i dati salariali cruciali saranno completamente disponibili solo alla riunione della BCE del 6 giugno, ritardando potenzialmente il primo taglio dei tassi fino ad allora.
I prezzi di mercato riflettono attualmente le aspettative che il primo taglio dei tassi sia più probabile che non ad aprile, anche se i responsabili politici della BCE hanno respinto tali aspettative prima di entrare nel periodo di calma in vista della riunione di giovedì.
Gli investitori attendono che i responsabili politici inizino a modificare il loro linguaggio e aprano la porta ai tagli dei tassi, come ha fatto la Federal Reserve nella riunione di dicembre.
Ma Broux ha detto che la riunione di giovedì sarebbe troppo presto per questo: "Niente prima di marzo, quando avranno le ultime previsioni", ha detto.
Il rendimento a 10 anni dell'Italia è sceso di 6 punti base al 3,84%, superando il calo del rendimento del bund e aiutando lo spread tra i rendimenti a 10 anni di Germania e Italia a ridursi a 150,5, il più stretto da giugno. I tagli dei tassi sono considerati ampiamente di supporto per la periferia della zona euro.
Il rendimento a due anni della Germania è sceso di due punti base al 2,69% e il rendimento a due anni dell'Italia è sceso di quattro punti base al 3,21%. (Servizio di Alun John; redazione di Christina Fincher)
