Il calo della domanda di asset sicuri di questa settimana ha spinto i rendimenti obbligazionari verso l'alto, mentre i dati al dettaglio statunitensi sorprendentemente forti di lunedì hanno indotto gli investitori a ridurre ulteriormente le loro scommesse sui tagli dei tassi della Federal Reserve quest'anno e, di conseguenza, hanno causato una leggera riduzione dei prezzi dei tagli dei tassi della Banca Centrale Europea (BCE).
Martedì, i principali funzionari della banca centrale statunitense, tra cui il presidente della Federal Reserve Jerome Powell, hanno rinunciato a fornire indicazioni su quando i tassi di interesse potrebbero essere tagliati, affermando che la politica monetaria deve rimanere restrittiva più a lungo.
Lo stesso giorno, la Presidente della BCE Christine Lagarde ha affermato che la banca taglierà presto i tassi, a meno di sorprese importanti, e ha sostenuto che l'impatto degli eventi geopolitici sui prezzi delle materie prime non è stato finora molto significativo.
Il rendimento delle obbligazioni tedesche a 10 anni, il parametro di riferimento per la zona euro, è sceso di 0,4 punti base (bps) al 2,48%, non lontano dal livello più alto dalla fine di febbraio toccato martedì e recuperando il crollo di venerdì al 2,318%, quando gli investitori hanno fatto incetta di asset sicuri a causa dell'aumento delle tensioni tra Israele e Iran.
I rendimenti si muovono inversamente ai prezzi.
Il rendimento delle obbligazioni tedesche a 2 anni, più sensibile alle aspettative sui tassi politici, è salito di 1,3 punti base al 2,94%, dopo essere salito brevemente a un massimo di quasi una settimana.
Mohit Kumar, capo economista di Jefferies, ha detto che con i dati economici statunitensi che continuano ad essere forti e con il mercato che si chiede se la Fed debba tagliare del tutto quest'anno, le decisioni sui tassi delle banche centrali saranno il principale driver per i mercati.
"Nonostante i rischi geopolitici sullo sfondo, pensiamo che il mercato dei tassi probabilmente guiderà tutte le classi di asset nel breve termine", ha detto.
Gli analisti hanno detto che gli investitori osserveranno la sfilza di oratori delle banche centrali previsti in giornata, tra cui il Governatore della Banca d'Inghilterra Andrew Bailey.
Il rendimento dei titoli decennali italiani è sceso di 0,2 punti base al 3,89%, dopo aver raggiunto martedì il livello più alto dal 1° marzo.
I dati di mercoledì hanno confermato che l'inflazione della zona euro è rallentata in modo generalizzato il mese scorso, rafforzando le aspettative di un taglio dei tassi di interesse della BCE a giugno, anche se l'aumento dei costi energetici e la debolezza della valuta dell'euro offuscano le prospettive. (Relazione di Joice Alves, a cura di Ros Russell e Christina Fincher)
