I tassi d'interesse bassi negli ultimi anni hanno incoraggiato le imprese immobiliari ad accumulare debiti e alcune sono state colte alla sprovvista, dato che le banche centrali hanno inasprito la politica ad un ritmo record per combattere l'inflazione.

Con le banche svedesi fortemente esposte al settore immobiliare, sono cresciute le preoccupazioni che i problemi di alcune singole aziende possano diffondersi in modo più ampio e mettere in crisi il sistema finanziario.

"Ritengo che il rischio di una crisi bancaria in Svezia sia basso", ha dichiarato il Governatore della Riksbank Erik Thedeen ai giornalisti dopo che la banca centrale ha pubblicato il suo rapporto periodico sulla stabilità finanziaria.

"Ma ci sono dei rischi".

Le preoccupazioni si sono concentrate sul gruppo immobiliare SBB, che sta cercando un acquirente dopo che il suo debito è stato ridotto allo status di "spazzatura" ed è stato costretto a ristrutturarsi.

Ma SBB non è l'unica e Moody's ha dichiarato questa settimana di aver intrapreso un'azione di rating negativo su circa il 50% delle aziende immobiliari che copre in Svezia.

Le società immobiliari hanno iniziato a ridurre la leva finanziaria e Thedeen ha detto che c'è ancora tempo per ripristinare la salute del bilancio.

"Fondamentalmente non è difficile dire di cosa si tratta: si tratta del debito. Deve scendere, altrimenti sarà molto difficile per alcune aziende", ha detto.

Thedeen ha invitato le banche a non tagliare il credito al settore nel suo complesso.

"Se (le banche) comprimono troppo, rischiano di innescare qualcosa che rimbalzerà su di loro e sicuramente sul sistema nel suo complesso", ha detto.

Ha anche ammonito gli istituti di credito a essere "moderati nel pagare i dividendi e nell'effettuare riacquisti di azioni" e a costruire le loro riserve finanziarie.

Le preoccupazioni per il settore immobiliare - che ha scatenato l'ultima crisi interna della Svezia all'inizio degli anni '90 - hanno colpito la valuta della corona, che sta scambiando al livello più debole rispetto all'euro da oltre un decennio.

I regolatori affermano che le banche sono meglio equipaggiate per affrontare le turbolenze del settore, avendo rafforzato il loro capitale dopo la crisi finanziaria globale del 2008-2009. Anche le norme sulla risoluzione delle crisi bancarie sono state migliorate.

Ma la fine del lungo periodo di denaro a buon mercato ha messo a nudo le falle del sistema finanziario, colpendo gli istituti di credito di nicchia negli Stati Uniti e costringendo le autorità a organizzare un matrimonio riparatore per Credit Suisse.

"Credo che... l'ambiente dei tassi bassi abbia esposto il sistema ai rischi e forse il dibattito è stato un po' ingenuo sul tipo di rischio che stavamo accumulando durante quel periodo", ha detto Thedeen.