Si prevede ancora che diverse banche centrali inizieranno a tagliare i tassi di interesse entro la metà del 2024, ma un numero crescente di economisti intervistati sta modificando le proprie opinioni, spostando la data più probabile nella seconda metà del prossimo anno.

Si tratta di un cambiamento significativo rispetto alle aspettative dell'inizio di quest'anno. Allora, alcune banche d'investimento prevedevano che la Federal Reserve statunitense, che dà il tono a molti altri, avrebbe tagliato i tassi proprio in questo periodo.

Nonostante l'ampio successo nel ridurre l'inflazione dai suoi massimi - la parte più facile - i prezzi stanno ancora aumentando più velocemente di quanto la maggior parte delle banche centrali preferirebbe e raggiungere i loro obiettivi di inflazione sarà probabilmente difficile.

L'ultimo sondaggio Reuters condotto tra il 6 e il 25 ottobre su un campione di oltre 500 economisti ha prodotto un declassamento della crescita per il 2024 e un miglioramento dell'inflazione per la maggior parte delle 48 economie mondiali intervistate.

Una maggioranza del 75% di coloro che hanno risposto ad una domanda separata, 171 su 228, ha affermato che il rischio per queste previsioni di inflazione ampiamente aggiornate è più alto, mentre solo 57 hanno affermato che è più basso.

I risultati seguono la notizia di giovedì che l'economia statunitense è cresciuta inaspettatamente di quasi il 5%, su base annua, nel terzo trimestre, sottolineando come la forza dell'economia più grande del mondo la stia distinguendo dalla maggior parte dei suoi colleghi.

I risultati del sondaggio seguono anche l'avvertimento del Presidente della Banca Centrale Europea Christine Lagarde, che ha dichiarato, dopo che la BCE ha interrotto una serie di 10 riunioni di inasprimento, che "anche discutere di un taglio è assolutamente, assolutamente prematuro".

Mentre molte banche centrali, tra cui la Fed e la BCE, hanno presentato una narrativa sui tassi "più alti più a lungo" per buona parte di quest'anno, molti economisti e trader dei mercati finanziari sono stati riluttanti ad accettare questa visione.

"Penso che tutti noi dobbiamo mantenere una mente aperta sul fatto che forse la politica non è abbastanza restrittiva", ha detto Douglas Porter, capo economista di BMO.

"La nostra previsione è che la Fed abbia fatto abbastanza e che non debba aumentare ulteriormente i tassi, ma non ho escluso la possibilità di sbagliarci e che la Fed debba fare di più".

Sebbene la maggior parte degli economisti continui a ritenere che la Fed taglierà entro la metà dell'anno, l'ultimo sondaggio mostra solo il 55% che sostiene questo scenario, rispetto all'oltre 70% del mese scorso.

Anche la Reserve Bank of New Zealand, che spesso guida il ciclo dei tassi d'interesse, ha previsto di aspettare fino a luglio-settembre 2024 prima di tagliare.

La maggioranza che sostiene l'assenza di tagli fino alla seconda metà del 2024 si è rafforzata anche per la Reserve Bank of Australia, la Bank Indonesia e la Reserve Bank of India.

Anche la Banca del Giappone, che ha mantenuto una politica ultra-allentata per tutta la durata di questo ciclo di inflazione, dovrebbe abbandonare i tassi di interesse negativi il prossimo anno.

La maggior parte degli economisti concorda sul fatto che i primi passi di allentamento non saranno l'inizio di una rapida serie di tagli.

Alla domanda su cosa spingerebbe il primo taglio da parte della banca centrale di cui si occupano, oltre una maggioranza di due terzi, 149 su 219, ha risposto che si tratterebbe semplicemente di rendere i tassi di interesse reali meno restrittivi a causa del calo dell'inflazione.

I restanti 70 hanno affermato che la prima mossa segnerebbe un cambiamento verso la stimolazione dell'economia, suggerendo che solo una minoranza si aspetta un colpo abbastanza duro alla domanda e all'inflazione da giustificare una risposta monetaria.

Si prevede che la crescita economica globale rallenti al 2,6% il prossimo anno, rispetto al 2,9% previsto per quest'anno.

"Le banche centrali hanno avuto i tassi più alti per combattere l'inflazione... questo sta certamente frenando l'attività e ci vorrà un po' prima che la crescita globale superi quella che è stata la sua media storica", ha detto Nathan Sheets, capo economista globale di Citi.

(Per altre storie del sondaggio economico globale di Reuters:)