Uno sguardo alla giornata in corso sui mercati europei e globali da Vidya Ranganathan.

Le azioni globali stanno registrando il più forte rally settimanale da un anno a questa parte, i rendimenti globali stanno scendendo e le relazioni sugli utili aziendali sono state sorprendentemente solide.

Se tutto va secondo i piani, i mercati concluderanno quella che è stata una settimana di inversione di tendenza con un rapporto sui posti di lavoro negli Stati Uniti, che rafforzerà l'ottimismo sul picco dei tassi globali.

Le azioni mondiali sono in rialzo del 4,2% per la settimana in corso, il maggior rialzo settimanale dal novembre 2022. L'S&P 500 ha messo a segno la sua migliore giornata da sei mesi a questa parte, anche grazie a forti guadagni e indicazioni aziendali - Apple ha registrato vendite e utili trimestrali da record, anche se le azioni sono leggermente calate negli scambi after hours.

La premessa è che la Federal Reserve, la Banca d'Inghilterra, la Banca Centrale Europea e altre banche centrali hanno finito di aumentare i tassi.

Se la Fed ha fatto una pausa 'dovish' mercoledì, la BoE ha fatto una pausa 'hawkish' giovedì. Ma la reazione generale dei mercati è stata la stessa: grandi rialzi di obbligazioni, azioni e asset di rischio. I gilt decennali hanno registrato il rally più forte in oltre un mese.

I tre principali indici di Wall Street sono sulla buona strada per registrare la settimana più forte dell'anno, con guadagni settimanali di circa il 5%.

Gli investitori guardano ora a quando inizieranno i cicli di allentamento e fino a che punto. Circa 70-75 punti base di allentamento della Fed il prossimo anno sono prezzati nella curva degli Stati Uniti, mentre quasi 50 punti base di tagli dei tassi previsti si riflettono nella curva del Regno Unito.

Il rendimento degli Stati Uniti a 10 anni è sceso di circa 40 punti base rispetto al picco superiore al 5% di pochi giorni fa e il dollaro sta scivolando. Questa è musica per le orecchie dei mercati emergenti.

I mercati stanno valutando una probabilità inferiore al 20% di un rialzo dei tassi della Fed a dicembre, rispetto al 39% di un mese prima, secondo lo strumento CME FedWatch. Tuttavia, permangono alcune tensioni dopo che la resilienza dei dati sugli ordini di fabbrica ha elevato i rendimenti a 2 anni, anche se i piani di prestito del Tesoro e le opinioni del Presidente della Fed Jerome Powell sull'inflazione hanno fatto salire i titoli a 10 anni.

Il rapporto sull'occupazione di venerdì, relativo al mese di ottobre, dovrebbe mostrare che i datori di lavoro hanno aggiunto 180.000 posti di lavoro durante il mese. Si prevede che la retribuzione oraria media sia aumentata dello 0,3% in ottobre, dopo un guadagno dello 0,2% in settembre. .

Una vacanza dei mercati giapponesi ha fatto scendere lo yen a circa 150,40 per dollaro, verso la fine di una settimana vorticosa in cui ha toccato un minimo di un anno contro il dollaro e un minimo di 15 anni contro l'euro, dopo che la Banca del Giappone ha modificato la sua politica di controllo della curva dei rendimenti. Tuttavia, i trader restano in attesa di segnali di intervento da parte delle autorità giapponesi.

Sviluppi chiave che potrebbero influenzare i mercati venerdì:

Guadagni del terzo trimestre: Societe Generale SA, Swiss Re AG , AP Moeller - Maersk A/S

Dati economici: Buste paga di ottobre degli Stati Uniti, commercio di settembre della Germania, produzione industriale di settembre della Francia, posti di lavoro di settembre della zona euro.

Relatori: Jonathan Haskel della BOE, Andrew Hauser. Il capo economista della Banca d'Inghilterra Huw Pill presenta online le nuove previsioni e l'ultima decisione politica della banca centrale.

Aste del debito: Regno Unito - Riapertura delle aste del debito pubblico a 1 mese, 3 mesi e 6 mesi