"Dobbiamo vedere come le agenzie di rating giudicheranno la Francia nei prossimi mesi, ricordando che il suo status 'AA' è a rischio, secondo noi", ha detto martedì Mauro Valle, responsabile del reddito fisso di Generali Asset Management, al Reuters Global Markets Forum.
Valle ha detto che la scelta di un nuovo Primo Ministro potrebbe richiedere del tempo, prevedendo un ritardo durante i Giochi Olimpici di Parigi dal 26 luglio all'11 agosto.
L'alleanza di sinistra francese ha inaspettatamente conquistato il primo posto nel voto di ballottaggio, ostacolando la ricerca di potere dell'estrema destra di Marine Le Pen, il National Rally, ma ha ammesso che i colloqui per formare un governo saranno difficili.
Valle afferma che c'è un rischio per i mercati derivante dall'ampio deficit fiscale della Francia, che un Parlamento appeso probabilmente "gestirà con difficoltà".
"Il rischio di debito è preoccupante in Francia", ha detto, e il Paese dovrà ora ridurlo, senza una leadership chiara.
Valle si aspetta che lo spread OAT-Bund < FR-DE10YT=RR> si allarghi di nuovo, dicendo: "In termini assoluti, l'OAT a 10 anni può diminuire, poiché si prevede che i tassi dei bund si muoveranno al ribasso dal 2,5%".
"Dopo il risultato del secondo turno (voto di domenica), gli spread OAT-Bund si stanno consolidando intorno ai 65 punti base, ma riteniamo che questa dovrebbe essere la parte inferiore dell'intervallo", ha detto.
Più in generale, mentre le banche centrali tagliano i tassi in seguito al calo dell'inflazione, Valle preferisce "rimanere a lungo termine nei tassi" in Europa e "neutrale-positivo" negli Stati Uniti.
Si aspetta due tagli da parte della Federal Reserve quest'anno, a settembre e dicembre, aggiungendo che se la Fed dovesse ritardare i tagli fino alla fine dell'anno, potrebbe essere problematico per il Presidente della BCE Christine Lagarde offrire altri due tagli nel 2024.
"Per il momento, continuiamo ad aspettarci i tagli della Fed, e la BCE può continuare a dipendere dai dati e tagliare due volte se l'inflazione al consumo diminuirà come previsto", ha detto Valle.
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