FRANKFURT (dpa-AFX) - Il Dax è riuscito a consolidare i suoi recenti guadagni nella nuova settimana. "I semafori puntano al verde, gli investitori stanno passando alla modalità risk-on", ha scritto l'analista Claudia Windt di Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba). A questo contribuiscono le preoccupazioni per l'inflazione in calo e le relative nuove speranze di tagli dei tassi d'interesse, nonché la diminuzione delle incertezze politiche.

A questo proposito, il principale indice tedesco è riuscito ad avvicinarsi un po' di più al suo massimo storico di poco meno di 18.893 punti raggiunto a maggio, uscendo così dalla sua recente tendenza al ribasso. Anche il secondo turno delle elezioni parlamentari in Francia di domenica ha messo alle spalle un fattore di incertezza. Secondo le prime proiezioni, l'alleanza di sinistra è in vantaggio nelle elezioni parlamentari, contrariamente a tutte le aspettative. Il Rassemblement National (RN), partito nazionalista di destra, ha ottenuto un risultato significativamente peggiore del previsto.

È riuscito a piazzarsi solo al terzo posto, dietro al partito di centro del Presidente Emmanuel Macron, come riportato dalle emittenti TF1 e France 2 dopo la chiusura dei seggi. Tuttavia, è probabile che nessuno dei due schieramenti raggiunga la maggioranza assoluta di 289 seggi. Il Primo Ministro Gabriel Attal ha tratto le conseguenze dopo le elezioni e ha annunciato le sue dimissioni. Resta da vedere se il Presidente Macron accetterà le dimissioni.

Il risultato è stato inizialmente accolto positivamente dai mercati finanziari. Il DAX era quotato a circa 18.500 punti dal broker IG nelle prime contrattazioni di lunedì mattina, leggermente più alto rispetto a venerdì sera. L'euro è riuscito a mantenere i guadagni della scorsa settimana e continua a costare più di 1,0833 dollari.

Un altro fattore positivo, secondo l'analista Windt di Helaba, è che il governo a semaforo in Germania ha finalmente concordato un bilancio per il 2025 poco prima della pausa estiva. Windt ha sottolineato che questo dovrebbe sia rispettare il freno al debito che includere un "turbo alla crescita".

Alla luce dei dati sulla produzione tedesca di maggio, sarebbe una buona cosa se questo turbo entrasse presto in funzione. Dopo tutto, sia la produzione che lo sviluppo degli ordini hanno deluso. "Un'altra cattiva notizia dall'industria", ha commentato l'economista Jens-Oliver Niklasch della Landesbank Baden-Württemberg. "Sembra che una svolta in meglio sia più lontana che mai".

Un altro fattore chiave per i mercati azionari è la prospettiva che i tassi di interesse chiave negli Stati Uniti scendano prima o poi. Ciò è legato alla speranza di uno stimolo economico per l'economia globale attraverso il calo dei costi di finanziamento per le aziende e i consumatori. Tuttavia, i dati sull'inflazione negli Stati Uniti per il mese di giugno, previsti per giovedì, non devono essere una delusione negativa significativa.

I dati sull'inflazione degli Stati Uniti saranno un fattore chiave che influenzerà la decisione della Fed sui tassi di interesse, ha scritto Edgar Walk, capo economista del gestore patrimoniale Metzler Asset Management. La situazione dei dati è attualmente ambigua. Da gennaio ad aprile, l'inflazione tendeva a sorprendere con cifre elevate, il che ha scatenato preoccupazioni per un'inflazione persistentemente alta. A maggio, tuttavia, l'aumento dei prezzi è rallentato notevolmente.

"Se l'inflazione dovesse mostrare uno slancio debole anche a giugno, nulla osta a un taglio del tasso d'interesse chiave a settembre. Forse anche luglio potrebbe tornare in gioco", ha riassunto Walk. I dati sul mercato del lavoro degli Stati Uniti per il mese di giugno, pubblicati venerdì, che almeno non hanno alimentato nuove preoccupazioni sull'inflazione, si inseriscono in questo quadro.

Anche Robert Halver, responsabile dell'analisi del mercato dei capitali presso Baader Bank, è piuttosto ottimista sulla nuova settimana. A suo avviso, questa volta il malumore estivo spesso osservato sul mercato azionario dovrebbe essere limitato. Al contrario, è probabile che per il momento continui il modello familiare, in base al quale le rotture al rialzo sono rallentate dalle prese di profitto, ma i crolli dei prezzi sono visti come opportunità per entrare nel mercato.

Anche nel periodo estivo, tipicamente a bassa rotazione, questo favorisce almeno un movimento laterale volatile, ha continuato Halver. Da un lato, gli aspetti negativi come l'economia globale in crisi o l'incertezza politica in Francia sono noti o vengono considerati gestibili. Dall'altro lato, "il miglioramento delle prospettive economiche e la fantasia di concretizzazione dei tagli dei tassi di interesse stanno creando una rete di sicurezza contro i crolli dei prezzi". Dopotutto, a differenza della Fed, la Banca Centrale Europea ha già completato un'inversione di tendenza nella politica monetaria e ha tagliato nuovamente i suoi tassi di interesse chiave a giugno per la prima volta in quasi cinque anni.

Per il resto, è probabile che gli investitori guardino a New York venerdì. In quell'occasione, le principali banche statunitensi presenteranno i loro dati commerciali per il secondo trimestre, preannunciando l'inizio della stagione delle relazioni negli Stati Uniti. Qui in Germania, l'inizio è lento. Il Gruppo Südzucker e il produttore di imballaggi Gerresheimer saranno sotto i riflettori giovedì con le loro relazioni trimestrali./la/bek/he

--- Da Lutz Alexander, dpa-AFX ---