Il benchmark S&P 500 terminerà l'anno a 4.400, in base alla previsione mediana di 43 strateghi intervistati da Reuters nelle ultime due settimane circa. Si tratterebbe di un guadagno del 10,7% rispetto alla chiusura di lunedì.

Ma gli strateghi hanno rivisto al ribasso le loro previsioni di fine anno dopo il recente forte sell-off, tra cui Credit Suisse Securities, che ha tagliato il suo obiettivo di fine anno per l'S&P 500 a 4.900 da 5.200 all'inizio di questo mese.

L'S&P 500 è sceso di oltre il 16% dall'inizio dell'anno, con la guerra in Ucraina e i blocchi legati al COVID-19 in Cina che si sono aggiunti alla lunga lista di preoccupazioni degli investitori.

La scorsa settimana l'indice si è avvicinato alla conferma di trovarsi in un mercato orso da quando ha toccato il massimo storico di chiusura il 3 gennaio. Una chiusura in ribasso del 20% rispetto a quel picco confermerebbe che l'indice si trova in un mercato orso da quando ha raggiunto il massimo, secondo una definizione comune.

Si tratterebbe del secondo mercato orso dell'S&P 500 dal sell-off globale del 2020, causato dalla pandemia di coronavirus. Il Nasdaq, che ha guidato la caduta del mercato, è sceso di quasi il 30% dal suo massimo storico di chiusura nel novembre 2021.

Un numero leggermente maggiore di strateghi nel sondaggio ha dichiarato di ritenere probabile un aumento della volatilità nei prossimi mesi, piuttosto che una sua diminuzione.

L'indice di volatilità Cboe, noto come "l'indicatore di paura di Wall Street", si aggira intorno a 29, rispetto ad una mediana a lungo termine di quasi 18.

"Il mercato sta cercando di decidere se ci sarà una recessione nel corso dell'anno", ha detto Paul Christopher, responsabile della strategia di mercato globale del Wells Fargo Investment Institute di St.

"L'inflazione e la Fed sono come un quadrante che ha aumentato la pressione sull'economia", ha detto. "Quando arriveremo alla fine di quest'anno, l'inflazione sarà scesa dal livello attuale e la direzione sarà chiara". Wells Fargo prevede che l'S&P 500 finirà quest'anno a 4.300.

La Fed ha promesso di continuare ad alzare i tassi di interesse statunitensi fino a quando l'inflazione non sarà domata.

I risultati aziendali dei principali rivenditori statunitensi della scorsa settimana hanno alimentato le preoccupazioni dei consumatori che stanno tagliando le spese a causa dell'aumento dei prezzi della benzina e di altri prodotti, con Walmart che ha riportato risultati trimestrali deludenti e ha tagliato le sue prospettive per l'intero anno.

"Le relazioni sugli utili del settore retail della scorsa settimana sono piuttosto indicative: i consumatori sono forti, ma stanno cambiando le loro abitudini di acquisto in questo momento", ha detto Anthony Saglimbene, stratega del mercato globale di Ameriprise Financial.

Lui e altri strateghi hanno detto che le stime di consenso di Wall Street per la crescita degli utili quest'anno sono ancora troppo alte, date le prospettive di inflazione e tassi.

Si stima che gli utili dell'S&P 500 cresceranno del 9,3% nel 2022 rispetto a un anno fa, e questa stima è in aumento rispetto all'8,8% dell'inizio di aprile, secondo i dati IBES di Refinitiv.

Allo stesso tempo, le valutazioni sono scese dall'inizio dell'anno e gli strateghi affermano che questo sta facendo sì che alcune aree del mercato più battute inizino a sembrare interessanti.

Il rapporto prezzo-utili a 12 mesi dell'S&P 500 è sceso a 16,6 da 22,1 alla fine di dicembre ed è vicino alla sua media a lungo termine di circa 16, secondo i dati di Refinitiv.

"La tecnologia sta diventando più interessante", ha detto Saglimbene. "Ovviamente ci sarà probabilmente più dolore se continueremo a scivolare, ma in questo momento si stanno creando opportunità nel settore tecnologico di alta qualità".

In base al sondaggio, la media industriale Dow Jones terminerà l'anno a 34.500, in rialzo dell'8,2% rispetto alla chiusura di lunedì.

(Altre storie dal pacchetto di sondaggi sui mercati azionari globali del Q2 di Reuters:)