Uno sguardo alla giornata in corso sui mercati asiatici.

Un classico caso di dati economici di 'buone notizie e cattive notizie' dagli Stati Uniti giovedì sembra destinato a pesare sui mercati asiatici venerdì, mentre l'atteso primo taglio dei tassi d'interesse degli Stati Uniti si allontana ulteriormente.

Un taglio dei tassi di un quarto di punto da parte della Fed è ora pienamente quotato solo a dicembre, dopo le elezioni presidenziali. È difficile da credere ora, ma all'inizio dell'anno si prevedevano 150 punti base di allentamento nel 2024, a partire da marzo. Sulla scia di un'analoga attenuazione delle aspettative di taglio dei tassi nel Regno Unito e di segnali più falsi da parte della banca centrale della Nuova Zelanda questa settimana, la prospettiva di una politica globale più restrittiva nei prossimi mesi potrebbe essere problematica per gli asset di rischio.

Le azioni sono scese e i rendimenti obbligazionari sono saliti giovedì, dopo che i dati hanno mostrato che l'attività commerciale degli Stati Uniti ha accelerato a maggio, raggiungendo il livello più alto in oltre due anni, superando l'ennesima 'battuta' sugli utili del gigante dell'AI e della produzione di chip Nvidia. Questo dovrebbe alimentare l'appetito per il rischio, ma il rapporto PMI statunitense ha mostrato anche un rapido aumento delle pressioni sui prezzi. Con molti indici azionari storicamente alti e la volatilità storicamente bassa, gli investitori stanno scegliendo la cautela rispetto all'avventura.

Ci sono segnali che indicano che un po' di schiuma si sta staccando da altri mercati: dopo aver toccato i massimi storici lunedì, i prezzi del rame negli Stati Uniti sono sulla buona strada per un calo del 5,5% questa settimana, che sarebbe il più grande calo dal novembre 2022.

Questo è lo sfondo dell'apertura in Asia di venerdì. Se i mercati chiuderanno piatti o al ribasso, l'indice azionario MSCI Asia ex-Japan registrerà il primo calo settimanale in cinque settimane, il CSI300 cinese a chip blu il primo calo in sei settimane e l'Hang Seng di Hong Kong la più grande perdita settimanale da gennaio.

L'inflazione giapponese è in cima al calendario dei dati economici di venerdì, che comprende anche l'inflazione della Malesia, il commercio della Nuova Zelanda e la produzione industriale di Singapore.

Si prevede che l'inflazione core annuale in Giappone scenderà al 2,2% ad aprile dal 2,6%, avvicinandosi all'obiettivo del 2% della Banca del Giappone e forse abbastanza per dare un po' di respiro ai politici dopo che i rendimenti dei titoli di Stato giapponesi questa settimana sono saliti ai massimi da oltre un decennio.

In Italia, i capi delle finanze del G7 inizieranno una riunione di due giorni venerdì, con lo stallo commerciale tra la Cina e l'Occidente in cima all'agenda.

E guardando al fine settimana, la Corea del Sud ospita un vertice trilaterale di due giorni con Cina e Giappone, che inizia domenica. Dal punto di vista dei mercati, sarà interessante vedere se le discussioni riguarderanno la competitività commerciale, l'AI e il settore dei chip e i tassi di cambio, dopo che il mese scorso il Giappone e la Corea del Sud hanno firmato una rara dichiarazione congiunta con gli Stati Uniti per "consultarsi da vicino" sulle valute.

Ecco gli sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati venerdì:

- IPC Giappone (aprile)

- Commercio in Nuova Zelanda (aprile)

- I capi delle finanze del G7 si incontrano in Italia