Le interruzioni causate alla navigazione attraverso il Canale di Suez, la rotta marittima più breve tra Europa e Asia, hanno compresso le forniture di petrolio, cereali e molti altri beni.
Cinque fondi hedge hanno condiviso cinque idee su come fare trading sull'incertezza. Le loro opinioni non rappresentano raccomandazioni o posizioni di trading, che non possono rivelare per motivi normativi.
1/ CAYLER CAPITAL
* Fondo speculativo focalizzato sulle materie prime
* Dimensione: 54 milioni di dollari
* Fondato nel 2019
* Operazioni chiave: spread di opzioni
Il fondatore di Cayler Capital, Brent Belote, predilige un'operazione in opzioni.
Si tratta di vendere uno spread di opzioni put sui futures sul petrolio del dicembre 2024, un modo per coprire le scommesse se il petrolio scendesse in un intervallo compreso tra $60 e $50 al barile, e contemporaneamente acquistare un numero cinque volte superiore di opzioni call, che pagherebbero se i contratti di dicembre raggiungessero i $120 nel 2024.
Un'opzione scommette che un'attività raggiungerà un determinato valore, o prezzo di esercizio.
Belote ha osservato che la vendita di 100 spread di put simili e l'acquisto di 500 call avrebbe fruttato oltre 4 milioni di dollari se fosse stata messa in atto poco prima dell'invasione dell'Ucraina da parte della Russia.
Affinché il trade funzioni, le perturbazioni nel Mar Rosso devono prosciugare le forniture a tal punto che l'OPEC non sarebbe in grado di far fronte alla perdita, ha detto Belote, riferendosi al gruppo di produttori di petrolio.
"Il vento contrario principale è che l'OPEC ha una discreta capacità di riserva grazie ai tagli volontari del petrolio", ha detto. Altrimenti il petrolio sarebbe già sopra i 100 dollari, ha aggiunto.
2/ SVELLAND CAPITAL
* Fondo speculativo sulle materie prime
* Dimensione: circa 400 milioni di dollari
* Fondato nel 2016
* Commercio chiave: Navi metaniere lunghe
La direttrice di Svelland Capital, Nadia Martin Wiggen, si aspetta che la domanda di compagnie di navigazione che trasportano gas naturale liquefatto, che viene trasformato in gas per il riscaldamento e la cucina, aumenti a lungo termine.
Ciò è dovuto all'aumento della produzione e delle spedizioni statunitensi, alla ripresa della domanda cinese, al boom economico dell'India e ad un ruolo maggiore del gas naturale nella transizione verso le energie rinnovabili.
Le interruzioni nel Mar Rosso hanno fatto aumentare i tempi di consegna del GNL e la necessità di un maggior numero di navi per consegnare le forniture di GNL è aumentata.
"Nonostante sia un mondo sempre più polarizzato, non può funzionare senza l'accesso all'energia", ha detto Wiggen.
3/ AUSPICE CAPITAL
* Quantitativo sistematico sulle materie prime
* Dimensione: 1 miliardo di dollari
* Fondata nel 2006
* Operazioni chiave: long e short su diverse commodities
Come seguace sistematico delle tendenze, il fondatore di Auspice Capital, Tim Pickering, afferma che il fondo dipende sempre più dalle strategie a breve termine, in assenza di una chiara direzione di mercato a lungo termine.
Ciò ha significato scommesse corte contro i cereali e le materie prime in generale, tra le numerose posizioni lunghe e corte del fondo su energie, metalli e materie prime.
Le interruzioni del Mar Rosso hanno fatto aumentare il numero di carichi di cereali dirottati in Africa, allungando i tempi di consegna e comprimendo le forniture.
"Prevediamo che le materie prime si inclineranno in generale verso l'alto, man mano che ci avviciniamo al 2024", ha detto Pickering.
4/ PARTNER DI RAIN TREE
* Fondo boutique long/short azionario
* Dimensione: non divulgata
* Fondato nel 2023
* Commercio chiave: Imprese di spedizione e container della Cina lunga
Il co-fondatore e CEO Gengwei Lin ritiene che le turbolenze del Mar Rosso siano di breve durata e che non abbiano ancora avuto un impatto enorme sulle catene di fornitura globali e sui fornitori.
Ma poiché i costi di spedizione a breve termine sono aumentati, Lin preferisce l'esposizione alle grandi compagnie di navigazione cinesi.
"La Cina è il più grande importatore di petrolio al mondo, ma anche il più grande esportatore di merci al mondo, la crisi sta avvantaggiando le compagnie di navigazione", ha detto.
Lo Shanghai Containerized Freight Index, che misura le tariffe non contrattuali per le spedizioni di container dai porti cinesi, è aumentato del 120% da dicembre. Al contrario, il mercato azionario cinese più ampio è sceso di quasi il 7% questo mese.
Lin è stato positivo anche sui container, che beneficiano del reindirizzamento delle navi.
5/ FONDI RIVERPARK
* Strategie in azioni, reddito fisso e capitale di rischio
* Dimensione: 2 miliardi di dollari
* Fondata nel 2006
* Commercio chiave: acquistare aziende che affrontano problemi di catena di approvvigionamento.
Il gestore di portafoglio di RiverPark, Conrad van Tienhoven, ritiene che gli attacchi alle navi da parte dei militanti Houthi non dureranno più di 12-18 mesi.
Alla luce di questo scenario, vede l'opportunità di acquistare le società di consumo che quest'anno sono in ribasso a causa delle preoccupazioni della catena di approvvigionamento, come i beni di consumo e i produttori di auto.
I marchi di vendita al dettaglio Nike e Lululemon sono in calo rispettivamente del 7,5% e del 6% quest'anno.
Van Tienhoven ritiene che entrambe le aziende dispongano di scorte in eccesso per affrontare i problemi logistici a breve termine.
Ha aggiunto che anche la casa automobilistica Tesla potrebbe diventare un'opportunità di acquisto se dovesse perdere uno o tre numeri di produzione di fila e le azioni dovessero scendere. Le azioni di Tesla sono scese di quasi il 16% questo mese.
Tesla ha dichiarato che sospenderà temporaneamente la maggior parte della produzione di auto presso la sua fabbrica vicino a Berlino, citando la mancanza di componenti a causa degli spostamenti delle rotte di trasporto legati alle interruzioni del Mar Rosso.
Le aziende non hanno risposto immediatamente alle richieste di commento di Reuters.
