Ad aggravare la preoccupazione per l'attuale situazione geopolitica è stata la prospettiva di non avere presto una tregua dai tassi d'interesse troppo alti, a seguito dei dati statunitensi che hanno mostrato una ripresa della spesa dei consumatori a settembre.
I mercati obbligazionari hanno subito un duro colpo il giorno precedente, dopo che le vendite al dettaglio degli Stati Uniti sono aumentate più del previsto il mese scorso, consolidando le aspettative che la crescita economica sia aumentata più del previsto nel terzo trimestre.
Inoltre, la Cina ha riportato una crescita economica annuale del 4,9% nel terzo trimestre, battendo le previsioni del 4,4%. I comunicati separati hanno dipinto il quadro di un consumatore più resistente, suggerendo che le misure di stimolo di Pechino stanno dando i loro frutti.
Il sentimento degli investitori è stato fragile, in quanto le autorità israeliane e palestinesi si sono scambiate le colpe per l'esplosione che ha ucciso centinaia di persone in un ospedale di Gaza, complicando il viaggio del Presidente degli Stati Uniti Joe Biden nella regione, già molto movimentato.
Le notizie hanno contribuito a spingere il petrolio sopra i 90 dollari al barile e ad alimentare un'offerta per l'oro, che di solito fatica quando i rendimenti obbligazionari aumentano, ma non hanno messo in ombra le prospettive dei tassi di interesse e dell'inflazione, che sono state la forza trainante dei mercati mercoledì.
"La forza dominante rimane la realtà dell'inflazione e ciò che significa per le banche centrali e come l'eccezionalismo degli Stati Uniti mantiene vivo il rischio di sconvolgere la Fed lungo la strada", ha detto Samy Chaar, capo economista di Lombard Odier.
"Il dollaro non è in forte aumento ed è relativamente stabile. L'unico problema sono i rendimenti obbligazionari: in caso di stress geopolitico ci si aspetterebbe che i rendimenti obbligazionari scendano come rifugio sicuro, ma in realtà i rendimenti obbligazionari sono aumentati".
I mercati monetari mostrano che i trader stanno scommettendo più pesantemente sul fatto che la Federal Reserve sia costretta ad aumentare nuovamente i tassi, dopo aver recentemente segnalato che potrebbe non essere necessario farlo. Una mossa a novembre è ancora vista come una possibilità dell'11%, ma la probabilità per gennaio è salita al 50% dal 37%.
Il mercato ha anche ridimensionato le aspettative di un taglio anticipato dei tassi, con nessuna possibilità di una mossa fino a giugno e circa 54 punti base di allentamento implicito per tutto il 2024.
TRISTEZZA NEI TITOLI TECNOLOGICI
I titoli azionari si sono ritirati mercoledì. L'indice MSCI All-World è sceso dello 0,1%, mentre in Europa lo STOXX 600 è sceso dello 0,2%.
I titoli tecnologici, che tendono a soffrire in caso di aumento dei tassi di interesse, sono stati sotto pressione. Ad aumentare la resistenza del settore è stato il calo di martedì delle azioni di Nvidia, dopo la notizia che l'amministrazione Biden intende bloccare le spedizioni in Cina di altri suoi chip avanzati di intelligenza artificiale.
Il produttore olandese di semiconduttori ASML è stato tra quelli che hanno pesato di più sul mercato europeo, con un calo dell'1,1% dopo l'avvertimento di vendite piatte nel 2024.
I mercati attendono ora i guadagni di Netflix e Tesla nel corso della sessione.
I titoli di Stato, nel frattempo, hanno cercato di recuperare alcune perdite. I rendimenti dei titoli del Tesoro a due anni, che a un certo punto sono saliti di 14 punti base ai massimi di 16 anni martedì, sono scesi di 2 punti base in giornata al 5,193%.
I rendimenti decennali sono rimasti fermi al 4,851%, dopo aver chiuso in rialzo di 11 punti base il giorno prima.
La Banca del Giappone è stata costretta a condurre un'operazione non programmata di acquisto di JGB per frenare l'aumento dei rendimenti, mentre nella zona euro, i rendimenti tedeschi a 10 anni sono saliti per il terzo giorno, con un aumento di 2,5 punti base al 2,907%.
Mercoledì sono probabili altri commenti della Fed, con cinque funzionari che parleranno prima di un'apparizione del Presidente Jerome Powell giovedì.
"Ci troviamo in un ambiente in cui le cattive notizie sono buone notizie e le buone notizie dipendono dal fatto che siano abbastanza buone da spingere la Fed", ha detto Mohit Kumar, stratega di Jefferies.
"Siamo ancora nel campo delle posizioni modestamente lunghe negli asset rischiosi. Ma stiamo mantenendo le posizioni vicino a casa, data l'incertezza geopolitica", ha aggiunto.
L'aumento dei rendimenti ha mantenuto il dollaro USA stabile rispetto a un paniere di valute.
I flussi di beni rifugio hanno fatto salire l'oro dello 0,8% a 1.938,39 dollari l'oncia, ben al di sopra del suo recente minimo di 1.809 dollari.
I prezzi del petrolio hanno oscillato intorno ai massimi di due settimane, spinti dalle preoccupazioni per il Medio Oriente e dai dati che mostrano un calo delle scorte di greggio.
Il Brent è salito del 2% a 91,77 dollari al barile, mentre il greggio statunitense è salito del 2,3% a 88,59 dollari al barile.
