Lo pensa anche la sposa abbandonata.
Mercoledì, dopo la notizia che LVMH non avrebbe proceduto con la sua acquisizione, l'amministratore delegato di Tiffany Alessandro Bogliolo ha tenuto una telefonata con i dipendenti, dicendo che i dirigenti sono in modalità "wait-and-see". Ha detto ai dipendenti che i dirigenti di Tiffany non hanno sollecitato l'acquisizione di LVMH. Se l'accordo crolla, ha detto, Tiffany starà bene così com'è. Tiffany ha rifiutato di commentare.
Le azioni di Tiffany hanno chiuso le contrattazioni giovedì a 114,36 dollari. Prima che la notizia dell'accordo - in cui LVMH ha offerto 135 dollari per azione agli investitori di Tiffany - uscisse in ottobre, le azioni di Tiffany erano a 98,55 dollari. Ciò significa che gli investitori valutano Tiffany il 16% più in alto nonostante il colpo di COVID-19 alle vendite e la prospettiva di non avere un accordo con LVMH.
"Sembrava certamente che questo accordo fosse una forza nei numeri per entrambe le parti", ha detto Robert Burke, fondatore di un'omonima società di consulenza nel settore del lusso. "Ma alla fine della giornata, Tiffany starà bene... offre un'immagine e una storia che non è seconda a nessuno ed è molto attraente per questo".
LVMH, guidata dal miliardario Bernard Arnault, ha detto all'inizio di questa settimana che non poteva completare il suo acquisto dopo che il governo francese ha richiesto un ritardo nella chiusura della transazione.
I dirigenti di Tiffany erano entusiasti dell'accordo quando è stato concordato con LVMH l'anno scorso, vedendolo come il culmine dei loro sforzi di risanamento, secondo una persona che ha familiarità con la questione.
A più lungo termine, ci sono domande sulle prospettive di Tiffany in una prolungata recessione economica, in particolare se i governi aumentano le tasse e i prezzi degli immobili crollano.
In una causa presentata in Delaware mercoledì, Tiffany ha sostenuto che a partire dalla fine di marzo, LVMH ha iniziato a ritardare la conformità antitrust come strategia per uccidere l'affare.
"LVMH ha cercato di ritardare e ostacolare i processi di approvazione normativa in ogni modo possibile", ha dichiarato Tiffany nella sua denuncia.
L'accordo sarebbe stato il più grande in assoluto nell'industria globale del lusso, permettendo a Tiffany di espandere rapidamente la sua presenza globale e di investire più soldi in negozi rinnovati e nuove collezioni senza dover riferire agli azionisti i guadagni trimestrali. LVMH potrebbe usare Tiffany per ampliare la sua presenza negli Stati Uniti e aiutare a far crescere il suo più piccolo business di gioielli e orologi.
ALTRI OBIETTIVI DI ACQUISIZIONE?
Alla domanda se LVMH avesse altri piani di acquisizione negli Stati Uniti, il direttore finanziario di LVMH Jean Jacques Guiony ha detto che Tiffany è l'unico grande giocatore di gioielli nel paese e non avrebbe speculato ulteriormente.
Le azioni di un rivale, il gioielliere di lusso con sede in Svizzera e il produttore di orologi Richemont, sono salite del 5% giovedì quando il suo nome è emerso nei rapporti degli analisti come possibile obiettivo alternativo per LVMH.
Alcuni addetti ai lavori dicono che l'inversione a U di LVMH apre la strada ai negoziati piuttosto che a una rottura acrimoniosa. Il broker Oppenheimer si aspetta che LVMH tagli la sua offerta a 108 dollari per azione Tiffany.
Luca Solca, analista di Bernstein, ha detto che Richemont, così come la rivale francese di LVMH, Kering, potrebbero emergere come pretendenti per Tiffany. "Mentre non è chiaro se e a quale livello queste società potrebbero essere interessate, la nozione che Tiffany è aperta a M&A dovrebbe essere un supporto", ha detto.
UN'ECONOMIA DIFFICILE
Per essere sicuri, Tiffany e i suoi pari devono affrontare grandi venti contrari, dato che l'emergenza sanitaria ha fatto sprofondare le principali economie nella recessione e ha portato il turismo internazionale ad una battuta d'arresto, e potrebbe avere meno di un cuscinetto contro di loro da solo.
Con sede a New York e meglio conosciuta per i suoi anelli di fidanzamento con diamanti, Tiffany ha lavorato per attrarre una clientela più giovane con offerte più accessibili, ha investito molto nel suo business online e, soprattutto negli ultimi due anni, ha dato la priorità alla Cina. La regione Asia-Pacifico ha rappresentato circa il 28% delle vendite nette mondiali di Tiffany nel 2019.
Per immagini di creazioni Tiffany, vedi: https://www.reuters.com/news/picture/iconic-creations-from-tiffany-co-idUSRTX7UP2H
I marchi di beni di lusso standalone, tra cui la britannica Burberry o l'italiana Salvatore Ferragamo, hanno sottoperformato i grandi conglomerati che dominano il settore negli ultimi anni. Sono meno in grado di proteggersi dai cambiamenti di tendenza e di gusto - mentre LVMH, per esempio, ha più di 70 marchi nel suo portafoglio, comprese le vacche da latte come Louis Vuitton, che eclissano i problemi delle sue etichette più piccole.
I grandi gruppi sono anche riusciti ad annegare i rivali nelle puntate di marketing, con grandi investimenti nella pubblicità sui social media, per esempio.
Nel novembre 2019, quando LVMH ha siglato l'acquisizione, il timido Bernard Arnault - l'uomo più ricco di Francia e un abile creatore di accordi che ha costruito un impero attraverso le acquisizioni - ha fatto un giro completo di interviste con la stampa parlando con entusiasmo di quella che ha definito un'icona americana. Ha detto che Tiffany ha creato una forte immagine di marca, compreso un colore blu-uovo identificabile.
"Siamo proprietari di un colore", ha detto il 71enne a Reuters all'epoca. "È una cosa piuttosto rara".
Questa settimana, LVMH ha presentato una contro-causa contro Tiffany, accusandola di cattiva gestione attraverso la pandemia di coronavirus. Ha detto che Tiffany ha sottoperformato i marchi comparabili di LVMH nella prima metà dell'anno, e ha messo in discussione il fatto che sia andata avanti con i pagamenti dei dividendi trimestrali nonostante abbia registrato una perdita netta di 33 milioni di dollari e un calo delle entrate del 34% nei sei mesi a fine luglio.
"Non possiamo essere molto soddisfatti di un'azienda in perdita", ha detto Guiony, capo delle finanze di LVMH, ai giornalisti.
