L'azienda di telecomunicazioni e cavi guidata dal magnate franco-israeliano Patrick Drahi sta lavorando con Lazard per preparare la vendita del più grande giocatore di telecomunicazioni del Portogallo come parte di un processo d'asta che potrebbe iniziare già a luglio, hanno detto le fonti.
Le maggiori aziende europee di telecomunicazioni, come Telefonica e Orange, sono state avvisate dell'imminente vendita insieme a pesanti fondi di private equity con un track record di investimenti in telecomunicazioni, hanno detto le fonti, avvertendo che un accordo non è certo.
Altice, che ha aperto la strada al 5G in Portogallo, possiede MEO, il più grande operatore di rete fissa del paese.
Un portavoce di Altice ha detto che la società non stava pianificando alcun processo di vendita "ora o nel prossimo futuro" in Portogallo.
Telefonica e Orange hanno rifiutato di commentare, mentre MasMovil non era immediatamente disponibile per un commento.
MasMovil, che possiede l'operatore televisivo via cavo Nowo in Portogallo, è attualmente in competizione per lo spettro 5G nel paese, dove beneficerebbe di condizioni normative favorevoli per i nuovi operatori del mercato.
L'azienda spagnola, controllata dai fondi di buyout Cinven, KKR e Providence, è desiderosa di espandere la sua presenza in tutta l'Iberia, ma avrebbe difficoltà a soddisfare le aspettative di prezzo dopo aver intrapreso un'acquisizione da 2,1 miliardi di euro della rivale Euskaltel a marzo, ha detto una delle fonti.
Altice, che ha la maggior parte delle sue operazioni in Francia, mira a vendere la sua unità portoghese per circa 6 miliardi di euro (7,3 miliardi di dollari), che rappresenta un multiplo di 7-8 volte i suoi guadagni core (EBITDA) di 833,6 milioni di euro, hanno detto le fonti.
"Con multipli così alti in mente, la vendita diventa più difficile", ha detto l'altra fonte.
Nel 2020, i ricavi di Altice Portugal sono aumentati dello 0,5% a 2,1 miliardi di euro, mentre i guadagni core sono cresciuti dello 0,2% a 833,6 milioni di euro.
Altri offerenti potrebbero anche lottare per presentare offerte competitive, hanno detto le fonti.
Telefonica è ancora alle prese con un debito elevato, mentre i fondi di private equity pagano solo il massimo per le attività delle infrastrutture di telecomunicazione dove possono estrarre rendimenti più elevati, hanno detto.
Nel tentativo di ridurre il suo enorme debito, Altice ha venduto la maggior parte dei suoi gioielli infrastrutturali negli ultimi anni, tra cui un pezzo del 75% di Towers of Portugal (TOP) - che è stato acquistato da Morgan Stanley Infrastructure Partners e Horizon Equity Partners nel 2018 - e una quota del 49,99% della sua rete in fibra portoghese, che è stata strappata da Morgan Stanley Infrastructure Partners per 2,3 miliardi di euro nel 2019.
"La preoccupazione principale è che Patrick Drahi ha spremuto tutto il succo", ha detto la prima fonte.
($1 = 0,8206 euro) (Relazione di Pamela Barbaglia, Sergio Goncalves e Arno Schuetze; relazione aggiuntiva di Mathieu Rosemain; Editing di Kirsten Donovan e Mark Potter)
