La Berkshire Hathaway di Buffett ha fatto incetta di azioni di Occidental dal 2019, quando ha acquistato circa 10 miliardi di dollari in azioni privilegiate per aiutare l'azienda a finanziare un accordo con un rivale. Quell'investimento era accompagnato da warrant per 83,9 milioni di azioni.
Buffett, che ha detto agli azionisti all'inizio di quest'anno che la liquidità è come l'ossigeno, è probabilmente attratto dalle stime che mostrano che il potenziale di flusso di cassa di Occidental è salito alle stelle, hanno detto gli analisti. Questa settimana ha aggiunto 4,3 milioni di azioni, portando le partecipazioni dirette a 179,4 milioni. Il titolo è salito di circa l'80% quest'anno.
Berkshire ha rifiutato di commentare gli acquisti di azioni.
Occidental si è ripresa dall'esperienza quasi mortale di caricare il debito per acquistare Anadarko Petroleum per 35,7 miliardi di dollari, poco prima che la pandemia COVID-19 facesse crollare la domanda di petrolio. La ripresa del petrolio ha accelerato i rimborsi del debito e ridotto i costi degli interessi.
Una volta che Buffett avrà superato il 20% di proprietà, potrebbe registrare un quinto degli utili di Occidental attraverso la sua filiale Berkshire Energy. Oppure potrebbe continuare a comprare l'azienda per il suo flusso di cassa. Il flusso di cassa di Occidental raggiungerà 19,36 miliardi di dollari quest'anno, rispetto ai 3,84 miliardi di dollari di due anni fa, secondo Refinitiv.
Alcuni investitori pensano che Buffett seguirà lo stesso copione che ha seguito con Burlington Northern Santa Fe Corp. Berkshire ha iniziato ad accumulare azioni BNSF nel 2006 e le ha prese tutte quattro anni dopo.
Alla fine di marzo, Berkshire deteneva 106,3 miliardi di dollari in contanti.
"Detenere liquidità è un'impresa a basso rendimento", ha detto l'analista petrolifero Paul Sankey, che ritiene che Buffett abbia dei piani per quel denaro. "Una Oxy senza debiti sarebbe una macchina da soldi del tipo che Buffett predilige", ha detto.
Un'acquisizione potrebbe liberare più di 2 miliardi di dollari in interessi passivi e costi amministrativi di quest'anno, stima Neal Dingmann di Truist Securities. Valuta le possibilità di un accordo con Buffett come buone.
"È quasi come una rendita. È un'ottima compensazione per le sue attività ferroviarie e di altro tipo", ha aggiunto Dingmann, riferendosi a BNSF.
Un accordo ridurrebbe l'esposizione di Occidental alle richieste degli investitori di passare dai combustibili fossili alle energie rinnovabili o di frenare la crescita a favore dei rendimenti. Harold Hamm si è offerto di recente di rendere privata Continental Resources, l'azienda petrolifera statunitense da lui fondata, con una valutazione di 25 miliardi di dollari.
"L'opportunità oggi è rappresentata dalle aziende private che hanno la libertà di operare e non sono limitate dai mercati pubblici", ha detto Hamm a proposito della sua offerta.
Dingmann di Truist vede le Low Carbon Ventures di Occidental come un potenziale rialzo se Washington finanzierà progetti che riducono le emissioni o aumenterà i crediti d'imposta per i progetti di cattura del carbonio.
Non tutti sono d'accordo che Buffett voglia un'azienda in un settore ciclico.
"Le società energetiche che Berkshire possiede sono tutte regolamentate con un rischio commerciale relativamente basso", ha detto Carol Levenson, analista della società di ricerca obbligazionaria Gimme Credit.
L'acquisizione di Occidental come società privata non si adatta alla prassi di Berkshire di evitare i settori in forte espansione e si scontrerebbe con la resistenza di Occidental, ha detto.
"Non credo che Oxy se ne andrebbe in silenzio, avendo dimostrato il desiderio di rimanere indipendente", ha aggiunto.
