I crediti d'imposta per i progetti eolici e solari hanno sostenuto la crescita esplosiva delle installazioni negli Stati Uniti nell'ultimo decennio. Ma spesso hanno avuto orizzonti temporali brevi, lasciando gli sviluppatori dei progetti in difficoltà per rispettare le scadenze incombenti e spaventando gli investitori avversi al rischio.
Gli impegni di credito fiscale a lungo termine per l'eolico e il solare, contenuti in una legge da 430 miliardi di dollari approvata dal Senato degli Stati Uniti domenica, sono stati affiancati da nuovi crediti per l'accumulo di energia, il biogas e l'idrogeno. Gli sviluppatori di progetti eolici e solari potranno anche ottenere un maggiore sostegno se utilizzano attrezzature prodotte negli Stati Uniti o se costruiscono i loro progetti in aree più povere.
"Questo sarà un periodo d'oro di almeno 10 anni", ha detto Keith Martin, un avvocato di Norton Rose Fulbright che si occupa del finanziamento di progetti di energia rinnovabile. "Si tratta di un orizzonte lungo per le persone che devono pianificare e avviare davvero la transizione verso l'energia pulita".
Si prevede che la Camera dei Rappresentanti degli Stati Uniti approvi presto il The Inflation Reduction Act e che il Presidente Joe Biden lo firmi subito dopo.
Le azioni delle società di energia rinnovabile sono salite alle stelle da quando i Democratici del Senato hanno annunciato un accordo per l'approvazione della legge il 27 luglio. L'indice WilderHill Clean Energy è cresciuto del 15% in questo periodo. L'indice comprende operatori del mercato statunitense come il produttore di pannelli solari First Solar, l'azienda di energia solare residenziale SunPower Corp, il proprietario di asset rinnovabili Brookfield Renewable e l'azienda di stoccaggio di batterie Fluence Energy, tra gli altri.
L'anno scorso, l'eolico e il solare hanno rappresentato solo il 12% della produzione di elettricità negli Stati Uniti. Ma per decarbonizzare il settore elettrico nazionale entro il 2035, come si è impegnata a fare l'amministrazione Biden, sarà necessario molto di più.
Gli investimenti nelle energie rinnovabili hanno raggiunto i 215 miliardi di dollari negli Stati Uniti nel 2021, secondo l'Agenzia Internazionale dell'Energia, in ritardo rispetto a Cina ed Europa. Gli investitori, gli sviluppatori di progetti, i banchieri e gli avvocati hanno affermato che l'Inflation Reduction Act determinerà un cambiamento di passo nella domanda da parte di un'ampia gamma di investitori.
LE NOSTRE TATTICHE SONO CAMBIATE
Shawn Kravetz, presidente di Esplanade Capital, che gestisce un hedge fund focalizzato sul solare, ha detto che quest'anno la sua azienda si è concentrata principalmente sul boom delle rinnovabili in Europa. Gli sviluppatori statunitensi hanno lottato con le interruzioni della catena di approvvigionamento legate alla pandemia, le minacce di tariffe d'importazione e le preoccupazioni sui legami con il lavoro forzato in Cina. La legislazione, con il suo decennio di stabilità politica, sta cambiando questo approccio.
"Le nostre tattiche sono cambiate perché vediamo più opportunità negli Stati Uniti", ha detto Kravetz. "L'ampiezza e la portata dell'opportunità sono cresciute".
Il principale gruppo commerciale delle utility statunitensi ha affermato che il disegno di legge aiuterà ad accelerare i piani di molti membri per eliminare le emissioni di carbonio dai loro sistemi entro il 2050, perché crea sovvenzioni per le tecnologie che vanno oltre l'eolico e il solare, che hanno una fornitura intermittente.
"L'espansione di questi crediti ci dà davvero più strumenti che possiamo usare, non solo per eseguire il piano, ma crediamo che saremo in grado di accelerarlo", ha detto Warner Baxter, presidente dell'Edison Electric Institute, in un'intervista.
Ad esempio, Edward Lees, co-responsabile del gruppo di strategie ambientali presso BNP Paribas Asset Management, ha detto di aspettarsi che l'idrogeno sarà "molto più attraente", con un credito fiscale fino a 3 dollari al chilogrammo.
Lees ha detto di aver aumentato le posizioni nell'idrogeno e nel solare prima del voto, scommettendo sull'approvazione della legge.
Finora, la maggior parte dei progetti rinnovabili è stata finanziata da investitori che prendono una partecipazione negli sviluppi in cambio delle agevolazioni fiscali associate, il cosiddetto finanziamento tax-equity.
In futuro, gli sviluppatori potranno vendere alcuni crediti senza entrare in queste "partnership ingombranti e ad alto coefficiente di attrito", ha detto Ted Brandt, amministratore delegato della banca d'investimento Marathon Capital. "Questo apre il mercato e contribuirà ad alleviare gli squilibri tra domanda e offerta che abbiamo avuto per anni", ha detto.
Alcuni investitori hanno esitato a sostenere i progetti a causa dell'incertezza dei rendimenti, anche se gli effetti del cambiamento climatico sono diventati più evidenti, dalle inondazioni nel Kentucky agli incendi in California. Le agevolazioni fiscali a lungo termine "aprirebbero le porte" a un maggior numero di finanziamenti, ha dichiarato Tom Buttgenbach, amministratore delegato dello sviluppatore solare statunitense 8minute Solar Energy.
"Prima di questo disegno di legge, stavamo valutando estensioni di uno o due anni del credito d'imposta, mentre cercavamo di finanziare progetti che richiedevano dai tre ai cinque anni per essere costruiti. Per la prima volta, questa legge dà al settore e agli investitori la certezza di come sarà l'ambiente di finanziamento fino al 2034".
