Daly della Fed: ridurre l'inflazione è la 'priorità numero uno'.

Ridurre l'inflazione è la "priorità numero uno" della Banca centrale americana in questo momento, ma è improbabile che un aumento dei tassi di interesse possa innescare una recessione, ha dichiarato venerdì la Presidente della Federal Reserve Bank di San Francisco, Mary Daly.

L'aumento dei tassi d'interesse di 75 punti base della banca centrale la scorsa settimana, in un intervallo compreso tra l'1,5% e il 1,75%, "mette la politica su un percorso rapido verso la neutralità entro la fine dell'anno", ha detto Daly nelle osservazioni preparate per essere consegnate alla Chapman University.

"Dopo di che, vedo un ulteriore inasprimento oltre la neutralità come il prossimo passo probabile", ha detto.

L'esatto livello dei tassi dipenderà in gran parte da fattori al di fuori del controllo della Fed, ha detto.

Questo è un punto che anche il Presidente della Fed Jerome Powell ha sottolineato, perché gran parte dell'inflazione attuale deriva dall'aumento dei costi dell'energia e degli alimenti legati alla guerra della Russia in Ucraina, e dai continui vincoli della catena di approvvigionamento e della manodopera.

"Se l'offerta continua a essere insufficiente e l'inflazione rimane alta, dovremo fare di più", ha detto Daly. "Se le condizioni miglioreranno e l'offerta si riprenderà, potremo fare di meno".

In ogni caso, ha detto, l'economia probabilmente rallenterà e il tasso di disoccupazione probabilmente aumenterà dall'attuale livello del 3,6%.

Ma non è probabile che si arrivi al tipo di recessione dolorosa che ha seguito negli anni '80, l'ultima volta che la Fed ha alzato i tassi in modo brusco per combattere l'inflazione elevata, ha detto.

I costi di adeguamento a tassi d'interesse più alti e a una crescita più lenta saranno più morbidi questa volta, ha detto, in parte perché le aspettative d'inflazione sono molto meglio ancorate e in parte perché i tassi più alti dovrebbero raffreddare l'inflazione riducendo l'eccesso di domanda di beni e di lavoro, ben prima che inizino a ridurre la produzione e l'occupazione effettive.

"Mi aspetto che i costi dell'aggiustamento siano moderati, con un certo rallentamento della crescita del PIL al di sotto del suo trend di lungo periodo e un aumento del tasso di disoccupazione dai livelli molto bassi che vediamo oggi", ha detto.

"A mio avviso, questo rappresenterebbe una transizione relativamente agevole da un'economia altamente accomodante e colpita da una pandemia a un'economia in cui una politica più restrittiva sostiene sia la piena occupazione che la stabilità dei prezzi".