Una volta scettici, gli investitori al dettaglio giapponesi sono stati attratti dalla volatilità della moneta digitale e dalle inefficienze dei prezzi che creano opportunità di fare soldi con l'arbitraggio tra gli scambi.

"Quando ho sentito parlare per la prima volta del bitcoin qualche anno fa, ho pensato che fosse una frode", ha detto Yoshinori Kobayashi, 39 anni, un ex trader di borsa che ha intrapreso il trading di bitcoin due anni e mezzo fa.

"Ma l'ho provato dopo aver conosciuto alcune persone che ci facevano soldi. L'ho comprato a 60.000 yen, che sono diventati rapidamente 80.000 yen e ho iniziato a rimpiangere di non aver iniziato prima", ha detto Kobayashi, che crede che il bitcoin sia in una lunga tendenza al rialzo, ma ha preso alcuni profitti la scorsa settimana.

La spettacolare impennata del bitcoin, più di 16 volte quest'anno a più di 17.000 dollari, ha attirato i paragoni con il picco dell'oro degli anni '70 o il rally delle azioni giapponesi nell'era del go-go degli anni '80. Entrambi hanno fornito massicci guadagni agli investitori al dettaglio giapponesi prima di precipitare bruscamente.

Le statistiche su bitcoin e criptovalute sono frammentarie perché il loro commercio non è regolamentato nella maggior parte dei paesi.

Secondo i dati compilati da Jpbitcoin.com, un sito web giapponese di bitcoin, gli scambi di bitcoin basati sullo yen hanno raggiunto un record di 4,51 milioni di bitcoin a novembre, quasi la metà del totale delle principali borse del mondo di 9,29 milioni di bitcoin.

I funzionari del settore dicono che non tutto il trading di bitcoin basato sullo yen è fatto da giocatori al dettaglio giapponesi, in quanto alcuni hedge fund ora scambiano bitcoin in yen per approfittare delle differenze di prezzo tra lo yen e i prezzi del dollaro.

Eppure, molti funzionari dell'industria stimano che i giapponesi rappresentano da qualche parte tra un terzo e la metà del commercio globale di bitcoin.

La quota globale del Giappone nel mercato dei bitcoin è saltata dopo che un giro di vite quest'anno da parte di Pechino ha visto il commercio di bitcoin in yuan quasi completamente scomparire.

La Corea del Sud, un altro centro chiave per il commercio di bitcoin, ha detto che avrebbe tenuto una riunione di emergenza venerdì per discutere il commercio di criptovalute tra le richieste di una regolamentazione più stretta.

VALIDITÀ E VOLATILITÀ

L'approccio del Giappone al bitcoin ha incoraggiato l'interesse degli investitori al dettaglio.

Il governo giapponese in aprile ha concesso alle criptovalute lo status legale come mezzo di regolamento e in settembre ha riconosciuto ufficialmente 11 scambi di valute digitali.

Sempre a settembre, l'agenzia delle tasse ha chiarito che le entrate da bitcoin saranno trattate come reddito, da cui le perdite commerciali possono essere dedotte.

Questo ha alleviato le preoccupazioni che i profitti da bitcoin potrebbero essere tassati come il gioco d'azzardo, dove i guadagni saranno tassati ma le perdite non saranno considerate come costi.

Alcuni investitori, tra cui Kobayashi, sentono affinità con il bitcoin in parte perché il suo inventore, Satoshi Nakamoto, si dice sia giapponese, anche se la vera identità del padre della tecnologia blockchain è avvolta nel mistero.

Il trading nei principali scambi di bitcoin giapponesi è cresciuto a 4,51 milioni di bitcoin a novembre da 1,19 milioni di aprile. In termini di dollari, è salito a 35,4 miliardi di dollari (26,6 miliardi di sterline) in novembre da 1,45 miliardi di dollari in aprile.

La mancanza di grandi investitori istituzionali sta fornendo agli investitori al dettaglio una rara possibilità di diventare giocatori dominanti, con prezzi primitivi che lasciano opportunità per i commercianti esperti, dicono i partecipanti al mercato.

Anche all'interno degli scambi basati sul dollaro, non è raro vedere un prezzo in uno scambio del 10 per cento più alto di un altro scambio, per esempio. Poi ci sono spesso divari di oltre il 10 per cento tra il prezzo del bitcoin basato sullo yen e quello basato sul dollaro.

"La maggior parte dei commercianti giapponesi non si preoccupa nemmeno di controllare il prezzo del dollaro", ha detto un veterano del commercio finanziario, che ha iniziato il bitcoin a settembre.

CASO DI TESTO

Il trader ha anche detto che le mosse di bitcoin dopo che è salito sopra i 100.000 yen (661 sterline) sono molto simili a ciò che è successo in un grande rally di oro e argento in passato.

"Entrambi si sono radunati molto rapidamente dopo aver rotto molti anni di trading range-bound", ha detto.

In effetti, molti commercianti dicono che l'analisi tecnica funziona notevolmente bene quando si tratta di bitcoin. Hiroyuki Kato ha scambiato criptovalute per due anni, passando da due a tre ore al giorno a studiare i modelli e i rapporti popolari nell'analisi tecnica sul suo smartphone o sul terminale del computer.

"Uso Bollinger Band, MACD, la roba che tutti conoscono. È più facile vincere in bitcoin che in FX e azioni", ha detto Kato, che ha lasciato il suo lavoro di vendita in una società di trading circa due anni fa per concentrarsi sul trading di criptovalute e altri beni.

Tra alcuni professionisti della finanza, si parla sempre più che l'ascesa fulminea del bitcoin assomiglia alla bolla della "tulip mania" nei Paesi Bassi nel XVII secolo che scoppiò in modo spettacolare. Tuttavia, molti commercianti giapponesi si aspettano che la corsa stellare di bitcoin continui ancora per un po'.

"Il totale delle attività finanziarie del mondo è di circa 10 quadrilioni di yen, e il bitcoin è solo circa lo 0,1 per cento di questo, che sembra troppo piccolo se assumiamo l'uso degli spread di bitcoin", ha detto Kobayashi.

Il valore netto di Bitcoin potrebbe raggiungere circa il 10 per cento del patrimonio mondiale, circa 100 volte la sua dimensione attuale, stima Kobayashi.

Kato crede che la valuta digitale sia già in una bolla, ma si aspetta comunque che l'inizio del trading di futures sul Chicago Merchantile Exchange la prossima settimana attiri più fondi dagli investitori istituzionali e spinga ulteriormente in alto i prezzi del bitcoin.

Un grande scoppio potrebbe avvenire nel 2019, dice Kato, ma non fino a quando i fattori tra cui i bassi tassi di interesse e i profondi dubbi nutriti da molti cambieranno.

"Al momento, molte persone sono ancora scettiche sui bitcoin e quando molti sono scettici, non ci sarà uno scoppio della bolla".