La decisione di Nuova Delhi segna un'improvvisa inversione di politica, dopo che i funzionari avevano detto alla fine dello scorso anno che le nuove regole per le quotazioni all'estero sarebbero state annunciate a febbraio.
Tre funzionari governativi di alto livello con conoscenza diretta della decisione hanno detto a Reuters che il piano è stato messo in attesa, in quanto l'India ritiene che i mercati dei capitali locali siano sufficientemente profondi per consentire alle aziende di raccogliere fondi e ottenere buone valutazioni. Hanno rifiutato di essere nominati in quanto la mossa non è stata resa pubblica.
Il Ministero delle Finanze indiano non ha risposto a una richiesta di commento.
I mercati azionari indiani hanno registrato un boom grazie all'entusiasmo degli investitori al dettaglio e all'inondazione di denaro facile causata da una pandemia, che ha spinto i prezzi a livelli record, incoraggiando una serie di fondatori di aziende tecnologiche indiane a fare offerte pubbliche iniziali (IPO) a livello locale.
Più di 60 aziende hanno fatto il loro debutto sul mercato indiano nel 2021 e hanno raccolto un totale di oltre 13,7 miliardi di dollari, più dei tre anni precedenti messi insieme. Come altri mercati globali, le azioni indiane sono state scosse dall'invasione della Russia in Ucraina e la volatilità ha ritardato i piani di IPO.
Ma le prospettive per tali quotazioni si sono affievolite dopo che l'applicazione di pagamenti digitali Paytm, sostenuta dalle cinesi Alibaba e Ant e dalla giapponese Softbank, è crollata al suo debutto a novembre, sollevando dubbi sulle valutazioni. Le sue azioni sono crollate del 75% rispetto al prezzo di emissione.
Anche prima del crollo di Paytm, i venture capitalist statunitensi come Tiger Global e Sequoia Capital avevano fatto pressioni sul Primo Ministro Narendra Modi affinché permettesse alle aziende indiane di quotarsi all'estero per ottenere valutazioni migliori, ha riferito Reuters.
Un secondo funzionario governativo ha detto che le regole per la quotazione all'estero sono ora in un "limbo" ed entrambi i funzionari hanno citato il debutto in borsa del gigante del food-delivery Zomato, che ha registrato una valutazione elevata, come fattore che ha contribuito al cambiamento di opinione.
Quando Zomato si è quotato in borsa a luglio, la sua offerta è stata superata di 38 volte e le sue azioni sono balzate del 66%. E la piattaforma indiana di cosmetici e moda Nykaa è salita del 96% al suo debutto, raggiungendo una valutazione di quasi 14 miliardi di dollari.
Entrambe hanno perso gran parte di questi guadagni negli ultimi mesi.
Due fonti del settore, informate da funzionari governativi, hanno anche detto che il piano è stato sospeso, il che segna anche una battuta d'arresto per le borse di New York e Londra, che si erano contese una fetta della rapida crescita dell'economia indiana delle start-up.
PRESSIONI
Gli investitori globali hanno spinto affinché l'India permetta le quotazioni all'estero, affermando che i mercati esteri offrirebbero alle aziende indiane un migliore accesso alla liquidità e al capitale. Ma una tale mossa, che è stata presa in considerazione almeno dal 2020, ha profondamente diviso i politici indiani.
Il gruppo nazionalista Swadeshi Jagran Manch, l'ala economica della casa madre ideologica del partito di governo di Modi, si è opposto al piano, affermando che tali quotazioni significherebbero una minore supervisione indiana delle aziende nazionali, mentre per gli investitori indiani sarebbe più difficile negoziare le azioni delle società quotate all'estero.
Nonostante l'intensa attività di lobbying contro il cambiamento, il Segretario alle Entrate dell'India ha detto ad agosto dello scorso anno che le regole per la quotazione all'estero potrebbero essere annunciate entro febbraio.
Una fonte con conoscenze dirette ha detto a Reuters mercoledì che i rappresentanti di Swadeshi Jagran Manch hanno esercitato pressioni sul Ministro delle Finanze indiano in una riunione a porte chiuse a gennaio, affinché non procedesse con l'annuncio della politica.
Sebbene il gruppo sia ampiamente considerato come avente una forte influenza sulla politica indiana, non è chiaro se quel particolare incontro abbia contribuito alla decisione del Governo.
Un dirigente del settore che ha esercitato pressioni su Nuova Delhi per consentire le quotazioni estere, ha detto che la decisione potrebbe provocare pressioni per altri cambiamenti da parte delle aziende indiane.
"Alcuni fondi (investitori) potrebbero volere che le aziende indiane si registrino al di fuori del Paese", ha detto il dirigente, aggiungendo che una tale mossa potrebbe consentire loro di quotarsi all'estero più facilmente.
