Il giro di vite normativo della Cina sulle imprese private, anche nel settore tecnologico, i rigidi blocchi COVID-19 e le tensioni sino-statunitensi hanno reso molti investitori statunitensi più cauti nell'impiegare nuovi capitali in Cina, hanno dichiarato a Reuters diversi investitori e avvocati.
Warburg ha contattato una serie di investitori cinesi, tra cui entità sostenute dal governo locale e istituzioni finanziarie statali, per il nuovo fondo in yuan, hanno detto le persone a conoscenza della questione.
L'azienda statunitense di private equity (PE) intende concentrarsi principalmente sui settori della sanità e della tecnologia industriale in Cina con il fondo in yuan, ha detto una delle persone.
Entrambe le persone hanno rifiutato di essere identificate perché le informazioni sono riservate.
Warburg ha rifiutato di commentare.
Con i fondi denominati in yuan, investire e uscire da un portafoglio locale sarebbe più facile nell'attuale contesto macroeconomico, hanno detto alcuni investitori.
"C'è incertezza sulla possibilità per le aziende cinesi di quotarsi in borsa negli Stati Uniti, a causa della volatilità del mercato del dollaro americano", ha detto Mingchen Xia, amministratore delegato e co-responsabile degli investimenti in Asia presso la società di gestione patrimoniale e investimenti privati Hamilton Lane.
"I fondi in RMB (yuan) sono relativamente indipendenti e autosufficienti", ha detto. "La ragione più importante è la geopolitica. Le aziende cinesi accolgono i fondi in RMB per investire, soprattutto in settori come i semiconduttori, l'alta tecnologia e la sicurezza nazionale".
Hamilton Lane ha aperto il suo ufficio di Shanghai la scorsa settimana dopo aver raccolto un fondo secondario denominato in yuan per i mercati privati attraverso la struttura cinese Qualified Foreign Limited Partner (QFLP).
La struttura QFLP consente agli investitori stranieri di convertire i dollari americani in yuan per gli investimenti in Cina.
La raccolta di fondi in yuan, tuttavia, ha le sue sfide perché può essere costosa e richiede una serie di competenze diverse da parte dei gestori di fondi che sono più abituati a trattare con investitori in dollari, hanno detto avvocati e investitori.
"A meno che non si disponga di un fondo partner sostenuto dallo Stato o di una direzione strategica specifica, sarebbe comunque difficile raccogliere fondi dal mercato", ha detto Hong Zhang, partner con sede a Shanghai dello studio legale Baker McKenzie Fenxun.
I settori sensibili rimarranno chiusi ai gruppi globali di private equity, anche se raccoglieranno fondi in yuan, ha aggiunto.
Altri investitori globali di private equity che stanno raccogliendo per la prima volta fondi in yuan includono il gruppo del lusso LVMH sostenuto da L Catterton, che in ottobre ha dichiarato di aver raggiunto la prima chiusura del suo fondo di debutto in yuan con un obiettivo di 2 miliardi di yuan, concentrandosi sul settore dei consumi.
I fondi di private equity iniziano tipicamente ad investire dopo la loro prima chiusura, quando hanno ricevuto un primo giro di impegni da parte degli investitori.
Anche Affirma Capital, focalizzata sui mercati emergenti, punta a una raccolta di 2 miliardi di yuan nel suo fondo di debutto e ha raggiunto la prima chiusura a 1,5 miliardi di yuan entro la fine del 2022, ha detto una persona vicina alla situazione. La società ha rifiutato di commentare.
