Ha modificato il codice per esentare Alameda Research, un hedge fund di proprietà del fondatore di FTX Sam Bankman-Fried, da una funzione della piattaforma di trading che avrebbe venduto automaticamente le attività di Alameda se avesse perso troppo denaro preso in prestito.

In una nota che spiega la modifica, l'ingegnere Nishad Singh ha sottolineato che FTX non dovrebbe mai vendere le posizioni di Alameda. "Fai molta attenzione a non liquidare", ha scritto Singh nel commento al codice della piattaforma, che ha dimostrato di aver contribuito a creare. Reuters ha esaminato il codice base, che non è stato riportato in precedenza.

L'esenzione consentiva ad Alameda di continuare a prendere in prestito fondi da FTX, indipendentemente dal valore della garanzia collaterale che assicurava quei prestiti. Questa modifica del codice ha attirato l'attenzione della U.S. Securities and Exchange Commission, che martedì ha accusato Bankman-Fried di frode. La SEC ha detto che la modifica significava che Alameda aveva una "linea di credito virtualmente illimitata". Inoltre, i miliardi di dollari che FTX ha segretamente prestato ad Alameda nei due anni successivi non provenivano dalle sue riserve, ma erano depositi di altri clienti di FTX, secondo la SEC.

La SEC e un portavoce della Bankman-Fried hanno rifiutato di commentare per questa storia. Singh non ha risposto a diverse richieste di commento.

L'autorità di regolamentazione, che ha definito la borsa "un castello di carte", ha affermato che Bankman-Fried ha nascosto che FTX ha dirottato i fondi dei clienti verso Alameda per effettuare investimenti di rischio non dichiarati, acquisti di immobili di lusso e donazioni politiche. Anche i procuratori degli Stati Uniti e la Commodity Futures Trading Commission hanno presentato accuse penali e civili separate, rispettivamente.

Le denunce - insieme a documenti di FTX non riportati in precedenza, visti da Reuters e da tre persone che hanno familiarità con la borsa di criptovalute - forniscono nuove informazioni su come Bankman-Fried abbia attinto ai fondi dei clienti e speso miliardi in più di quanto FTX stesse guadagnando, all'insaputa degli investitori, dei suoi clienti e della maggior parte dei dipendenti.

La polizia delle Bahamas, dove aveva sede FTX, ha arrestato Bankman-Fried lunedì sera, coronando una sorprendente caduta di stile per il 30enne ex miliardario. La sua azienda è crollata a novembre, dopo che gli utenti si sono precipitati a ritirare i depositi e gli investitori hanno evitato le sue richieste di ulteriori finanziamenti. FTX ha dichiarato bancarotta l'11 novembre e Bankman-Fried si è dimesso da amministratore delegato.

Bankman-Fried si è scusato con i clienti, ma ha detto di non ritenere personalmente di avere alcuna responsabilità penale.

L'esenzione dall'autoliquidazione scritta nel codice FTX ha permesso ad Alameda di aumentare continuamente la sua linea di credito fino a quando "è cresciuta fino a decine di miliardi di dollari ed è diventata effettivamente illimitata", si legge nella denuncia della SEC. Si trattava di uno dei due modi in cui Bankman-Fried dirottava i fondi dei clienti verso Alameda.

L'altro era un meccanismo in cui i clienti di FTX depositavano oltre 8 miliardi di dollari in valuta tradizionale in conti bancari controllati segretamente da Alameda. Questi depositi si riflettevano in un conto interno di FTX non legato ad Alameda, che nascondeva la sua responsabilità, secondo la denuncia.

"SICURO, TESTATO E CONSERVATIVO"

Quando Bankman-Fried ha fatto crescere FTX fino a farla diventare una delle borse di criptovalute più grandi del mondo, la protezione dei consumatori è stata un principio centrale della sua proposta di regolamentazione della criptovaluta negli Stati Uniti. Bankman-Fried ha sottolineato questo tema in innumerevoli dichiarazioni a clienti, investitori, regolatori e legislatori. Il software di autoliquidazione di FTX avrebbe protetto tutti, ha spiegato.

Nella testimonianza al Congresso del 12 maggio, ha definito il software di FTX "sicuro, testato e conservativo".

"Svolgendo rapidamente le posizioni più rischiose e sottocollateralizzate, il motore di rischio impedisce l'accumulo di rischio di credito che potrebbe altrimenti diffondersi a cascata oltre la piattaforma, con conseguente contagio", ha testimoniato Bankman-Fried.

Non ha detto ai legislatori della modifica del software per esentare Alameda. Anzi, ha detto agli investitori che Alameda non riceveva alcun trattamento preferenziale da FTX, secondo la denuncia della SEC.

Bankman-Fried aveva ordinato ai suoi subordinati di aggiornare il software a metà del 2020 per consentire ad Alameda di mantenere un saldo negativo sul suo conto, secondo la denuncia della SEC. Nessun altro conto cliente di Alameda era autorizzato a farlo, ha aggiunto la denuncia. Ciò avrebbe permesso ad Alameda di continuare a prendere in prestito altri fondi FTX senza dover fornire ulteriori garanzie.

Nelle modifiche al software apportate nell'agosto 2020, Alameda è stata designata come "Primary Market Maker" o "PMM", secondo un'analisi Reuters della sua base di codice. I market maker sono commercianti che consentono la negoziazione di un'attività essendo pronti a comprarla e venderla.

Per spiegare il cambiamento, Singh, l'ingegnere capo, ha inserito un commento nel codice: "Alameda starebbe liquidando, impedito". Ha incluso un avvertimento "per non liquidare il PMM".

Solo Singh, Bankman-Fried e alcuni altri dirigenti di FTX e Alameda erano a conoscenza dell'esenzione nel codice, secondo tre ex dirigenti informati sulla questione. Un cruscotto digitale utilizzato dal personale per tracciare le attività e le passività dei clienti di FTX è stato programmato in modo da non tenere conto del fatto che Alameda aveva ritirato i fondi dei clienti, secondo due delle persone e uno screenshot del portale che Reuters ha riportato in precedenza.

Il castello di carte di Bankman-Fried "ha iniziato a crollare" nel maggio 2022, secondo la denuncia della SEC.

Quando il valore dei token di criptovaluta è crollato quel mese, diversi finanziatori di Alameda hanno chiesto il rimborso. Poiché Alameda non aveva i fondi per soddisfare queste richieste, Bankman-Fried ha diretto Alameda ad attingere alla sua "linea di credito" con FTX per ottenere miliardi di dollari di finanziamento, secondo la denuncia.

Alla fine, quando i clienti di FTX si sono precipitati a ritirare i loro soldi questo novembre, spaventati dalle notizie dei media sulla salute finanziaria dell'azienda, molti hanno scoperto che i loro fondi non c'erano più.