L'ultimo grande sondaggio aveva stimato che il partito al potere Bharatiya Janata Party (BJP) avrebbe conquistato 342 seggi, superando comodamente la maggioranza di 272 necessaria per tornare al potere.
Ma la minore affluenza alle urne nelle elezioni generali indiane e il cambiamento della retorica politica hanno smorzato le aspettative di una vittoria schiacciante per il BJP e i suoi alleati.
Lo spoglio dei voti è previsto per il 4 giugno.
Gli investitori stranieri preoccupati per l'esito delle elezioni ricorreranno all'acquisto di put del Nifty 50 o del Bank Nifty, che sono i derivati più liquidi, ha detto Vineet Arora, amministratore delegato della società di investimenti NAV Capital, con sede a Dubai.
Potrebbero optare per i derivati su altri indici, a seconda della composizione del loro portafoglio, ha detto.
In vista dei risultati, l'interesse aperto netto delle opzioni put sugli indici indiani detenute dagli investitori stranieri ha toccato il massimo da almeno gennaio 2019, secondo i dati elaborati da Reuters, sulla base delle informazioni fornite dalla Borsa Valori Nazionale.
L'interesse aperto netto - la differenza tra le posizioni put lunghe e quelle corte - è attualmente pari a 2,5 volte la media giornaliera dell'anno.
L'indice Nifty 50 la scorsa settimana è sceso dell'1,9%, rispetto al rally dell'1,85% delle azioni statunitensi e al guadagno dell'1% dell'indice MSCI Emerging Markets.
Martedì, il Nifty 50 era in rialzo dello 0,1% a 22.130,20.
Un'opzione put è un contratto derivato a cui gli investitori si rivolgono per proteggere il proprio portafoglio azionario dalle perdite.
L'acquirente di un'opzione put paga un premio e, a sua volta, guadagna il diritto di vendere il sottostante a un determinato prezzo, chiamato prezzo di esercizio.
Una ripresa dell'interesse aperto, un indicatore utilizzato per determinare l'entità delle scommesse sui contratti, ha coinciso con un aumento delle vendite degli investitori stranieri nel mercato dei contanti.
Gli investitori stranieri hanno prelevato 2 miliardi di dollari dalle azioni indiane la scorsa settimana, dopo aver prelevato 1,9 miliardi di dollari ad aprile. Avevano acquistato 4,2 miliardi di dollari a marzo.
La volatilità è aumentata, con l'indice di volatilità del Nifty ai massimi da un anno e mezzo.
È "molto probabile" che gli investitori stranieri osservino l'azione dei prezzi sul mercato indiano e decidano di coprirsi, ha detto Samir Arora, gestore di fondi presso Helios Capital, con sede a Mumbai.
L'acquisto di put è uno dei modi più semplici per coprire l'esposizione, ha aggiunto.
L'interesse aperto più alto sulle put è a 22.000 e 21.000 di prezzo d'esercizio per il contratto mensile con scadenza 27 giugno. L'interesse aperto sui contratti settimanali è molto più basso a causa dei volumi limitati.
