Il dollaro è tornato a rincarare la dose all'inizio del 2023 dopo una serie di dati rilasciati che hanno messo in discussione le aspettative del mercato che la Federal Reserve taglierà i tassi in modo significativo nel corso dell'anno.
I dati sulle buste paga, previsti per venerdì, sono il fattore principale che sottolineerà il movimento di questa settimana, o lo minerà.
L'euro ha perso l'1,9% rispetto al dollaro questa settimana e si appresta a subire il maggior calo percentuale da settembre, mentre il dollaro ha guadagnato il 2,5% rispetto allo yen giapponese, il che rappresenterebbe il maggior guadagno da giugno.
Il motore più recente del movimento sono stati i dati sui posti di lavoro di giovedì, che hanno mostrato che l'economia statunitense è rimasta forte, suggerendo che la preoccupazione della Fed per i mercati del lavoro ristretti e la sua preoccupazione di sopprimere l'inflazione dureranno ancora a lungo.
I dati sulle buste paga non agricole, tuttavia, sono tradizionalmente il rapporto sull'occupazione di più alto profilo. Dato che i dati di venerdì sono gli ultimi prima che la Fed si riunisca a febbraio, saranno - insieme ai numeri sull'inflazione della prossima settimana - cruciali nel guidare la prossima mossa della Fed.
Un sondaggio Reuters tra gli economisti prevede un aumento di 200.000 posti di lavoro il mese scorso, dopo l'aumento di 263.000 a novembre.
Le aspettative sui tassi si stanno già muovendo e il tasso terminale implicito della Fed, secondo i futures sui tassi 'SOFR', è tornato al di sopra del 5% per la prima volta in un mese, e la quantità di tagli dei tassi prezzati entro la fine dell'anno è scesa a un minimo di due mesi di 33 punti base.
Anche il dollaro ha spazio per tornare a salire, notano gli analisti di MUFG, essendosi indebolito nell'ultimo trimestre del 2022 rispetto ai picchi pluridecennali contro la maggior parte delle major nel terzo trimestre dell'anno.
"Il forte sell-off del dollaro nel quarto trimestre ha comportato, a nostro avviso, una maggiore sensibilità ai segnali di forza economica degli Stati Uniti", affermano.
Dopotutto, a un livello molto superficiale, sembra che ci sia più spazio per il dollaro per guadagnare ora rispetto a quando si trovava al picco di 32 anni rispetto allo yen e al suo livello più forte di sempre rispetto alla sterlina.
Tuttavia, mentre i mercati valutari potrebbero avere l'impressione che l'inizio del 2023 sia di nuovo il 2022, i movimenti in altre classi di attività sono stati un po' diversi.
I rendimenti delle obbligazioni tedesche a 10 anni, che fungono da benchmark per la più ampia zona euro, sono scesi di quasi 30 punti base questa settimana grazie ai dati sull'inflazione più bassi in diversi mercati europei.
Venerdì si stavano dirigendo verso il più grande calo settimanale dalla fine di ottobre e, secondo i dati di Refinitiv, il più grande nella prima settimana di un anno dal 1977.
L'allentamento delle restrizioni economiche in Cina, nel frattempo, ha aiutato l'indice benchmark Hang Seng di Hong Kong a raggiungere il livello più alto da luglio giovedì. Venerdì si è stabilizzato.
GRAFICO - Buste paga non agricole degli Stati Uniti - dati effettivi vs previsioni
GRAFICO - Aspettative di taglio dei tassi Fed nel 2023
Sviluppi chiave che potrebbero fornire una direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di venerdì:
- Buste paga non agricole statunitensi (dicembre)
- Intervengono Cook, Bostic, Barkin e George della Fed
- Interviene Lane della BCE
