Qualunque sia il catalizzatore per i semi di soia scambiati a Chicago, il risultato è stato coerente: i futures sono saliti nel giorno del rapporto di gennaio per otto anni consecutivi. La tendenza dei futures del mais è più contrastante, ma è passato più di un decennio da quando i rapporti hanno innescato un sell-off.
Parte della striscia positiva per i futures della soia ha a che fare con i pregiudizi degli analisti per i rapporti di questo mese, in quanto i dati sulle scorte e sulla produzione degli Stati Uniti non sono stati sorprendentemente ribassisti negli ultimi anni.
Nell'ultimo decennio, la produzione di soia statunitense a gennaio è stata superiore alle ipotesi commerciali solo tre volte, e solo un caso è stato significativo (2019). Le scorte di soia del 1° dicembre sono state superiori alle idee commerciali in quattro degli ultimi 10 anni, ma anche in questo caso il 2019 è stato l'unico caso significativo.
I futures della soia sono aumentati nel giorno del rapporto nel 2019, anche se si tratta di un esempio sfumato. I numeri di gennaio sono stati rilasciati a febbraio 2019 a causa della chiusura del governo statunitense e il blackout dei dati ha permesso al mercato di speculare sugli acquisti cinesi di soia che potevano o non potevano avvenire.
Ma i futures della soia potrebbero potenzialmente respingere i dati ribassisti di quest'anno, grazie alle perdite estreme già subite. I semi di soia più attivi sono scesi del 4,7% finora nel 2024, il peggior inizio d'anno degli ultimi 40 anni.
La produzione di mais e soia degli Stati Uniti e le scorte trimestrali degli Stati Uniti sono in genere l'obiettivo principale dei rapporti di gennaio dell'USDA, ma quest'anno sarà il Sud America a destare interesse. Anche le semine di grano invernale degli Stati Uniti e gli aggiornamenti di routine sull'offerta e la domanda di cereali e semi oleosi a livello globale saranno oggetto di attenzione.
I commercianti terranno d'occhio le stime sulla soia brasiliana a causa del caldo e della siccità di questa stagione, con gli analisti che prevedono un calo della produzione del 3% rispetto al mese scorso. L'USDA a febbraio 2019 aveva tagliato il raccolto brasiliano del 4% rispetto a due mesi prima, come previsto.
Il mercato potrebbe però dormire sull'Argentina, in quanto il suo raccolto di soia è visto in espansione di meno di 1 milione di tonnellate metriche. Il clima è stato favorevole dopo la catastrofica siccità dello scorso anno, ma la stima della resa dei fagioli dell'USDA è ancora inferiore di circa il 9% rispetto alla tendenza a lungo termine.
Mercoledì, l'agenzia brasiliana Conab ha ridotto il raccolto di soia del 3% e l'Argentinas Rosario Exchange ha aumentato il raccolto di fagioli del 4%. Il Rosario Exchange ha anche aumentato la produzione di mais argentino del 5%, raggiungendo il record di 59 milioni di tonnellate, anche se gli analisti vedono la cifra del mais argentino dell'USDA di venerdì leggermente inferiore rispetto al mese scorso.
GIRASOLE
Nell'ultimo decennio, i futures sul mais del CBOT hanno terminato la giornata del rapporto di gennaio in ribasso solo tre volte, e in tutti e tre i casi i ribassi sono stati frazionali. L'ultima volta che il mais ha reagito male ai numeri è stato nel 2011, quando i futures sono crollati del 6%.
Il mais più attivo è sceso del 2,5% sull'anno finora, più che nella maggior parte degli anni ma meno di un anno fa. Come la soia, il mais non ha avuto una storia recente di risultati selvaggiamente ribassisti sulle scorte e sulla produzione degli Stati Uniti a gennaio.
Il raccolto di mais degli Stati Uniti è stato superiore alle aspettative in tre degli ultimi 10 anni, ma solo in un caso, il 2019, è stato significativo. Le scorte di mais del 1° dicembre sono risultate superiori alle stime commerciali in quattro degli ultimi 10 anni, anche se il margine è rimasto entro l'1%, mentre le sovrastime commerciali delle scorte di mais sono state maggiori.
Dei quattro giorni all'anno che coincidono con i rapporti trimestrali sulle scorte degli Stati Uniti, quello di gennaio (per le scorte di dicembre) ha prodotto i movimenti più leggeri nel mais e nella soia del CBOT, in media, negli ultimi anni. Anche i mesi di marzo e giugno sono caratterizzati da rapporti critici sulle superfici coltivate, e i dati di giugno arrivano nel pieno del mercato meteorologico degli Stati Uniti. Karen Braun è analista di mercato per Reuters. Le opinioni espresse sopra sono sue.
