I fondi comuni indiani continueranno ad acquistare obbligazioni statali, mentre i rendimenti si abbassano, dicono i gestori di fondi

I fondi comuni indiani probabilmente continueranno a scambiare il debito del Governo centrale presente nei loro libri con titoli di Stato ad alto rendimento, dopo gli acquisti attivi degli ultimi giorni, hanno detto giovedì quattro gestori di fondi.

"I fondi comuni probabilmente hanno venduto i titoli di Stato a 10 anni e sono entrati nel debito statale, dato che lo spread di rendimento di circa 40 punti base è ancora decente", ha detto Avnish Jain, responsabile del reddito fisso di Canara Robeco Asset Management.

Jain si aspetta che i fondi comuni continuino con questo switch nel prossimo trimestre, grazie alle aspettative che i rendimenti dei titoli di Stato scivolino rispetto ai titoli centrali.

I fondi comuni di investimento hanno venduto in rete obbligazioni del Governo centrale per un valore di 143 miliardi di rupie (1,72 miliardi di dollari) nelle ultime sette sessioni, compresa una vendita record in una singola sessione di oltre 60 miliardi di rupie lunedì, secondo i dati.

La vendita ha coinciso con aste di debito record da parte degli Stati, che hanno raccolto un totale di 1,29 trilioni di rupie attraverso tre aste di debito.

"Il recente interesse per le aste SDL (prestiti statali per lo sviluppo) è stato in gran parte dovuto all'offerta di debito statale superiore a quella notificata nelle ultime due settimane, che ha portato all'allargamento degli spread rispetto ai titoli del Governo centrale", ha dichiarato Anurag Mittal, responsabile del reddito fisso presso UTI AMC.

Gli Stati hanno venduto obbligazioni a 10 anni al rendimento del 7,43%-7,47% martedì, mentre il rendimento del titolo di riferimento si aggira intorno al 7,04%, con uno spread di circa 40 punti base.

Devang Shah, co-responsabile del reddito fisso di Axis Mutual Fund, ritiene che il livello di rendimento assoluto di circa il 7,50% delle obbligazioni statali sia un punto di ingresso interessante. La casa di fondi ha lanciato un fondo dedicato al debito statale e ha aumentato l'allocazione ai titoli di Stato nei fondi attivi.

Shah si aspetta che il consolidamento fiscale e i tassi di interesse più bassi nei prossimi 12-18 mesi favoriscano il calo dei rendimenti, nonché la compressione dello spread di rendimento con i titoli di Stato.

"Prevediamo che il rendimento dell'obbligazione di riferimento a 10 anni toccherà il 6,75% nel prossimo anno fiscale, e con uno spread di 25-30 bps, i rendimenti dei titoli di Stato dovrebbero spostarsi verso i livelli del 7,00%-7,05%", ha detto Shah, aggiungendo che come classe di attivi, "i titoli di Stato potrebbero sovraperformare il prossimo anno".

(1 dollaro = 83,3640 rupie indiane)