I portafogli dei mercati emergenti registrano la striscia più lunga di deflussi mensili - IIF

I mercati emergenti hanno registrato un quinto mese consecutivo di deflussi di portafoglio a luglio, stabilendo la striscia più lunga nei registri che risalgono al 2005, in quanto il rischio di recessione globale, l'inflazione e il dollaro forte hanno allontanato la liquidità, secondo i dati dell'Institute of International Finance (IIF) di mercoledì.

I non residenti hanno prelevato 9,8 miliardi di dollari dai portafogli dei mercati emergenti a luglio, secondo i dati, rispetto ad un deflusso di 3,8 miliardi di dollari a giugno e ad un afflusso di 35,1 miliardi di dollari nel luglio 2021.

Il deflusso netto negli ultimi cinque mesi ha totalizzato 39,3 miliardi di dollari, secondo l'IIF.

La liquidità ha lasciato i mercati emergenti in parte perché le economie sviluppate hanno invertito anni di tassi d'interesse molto bassi per cercare di limitare l'inflazione. L'invasione dell'Ucraina da parte della Russia a febbraio ha innescato un'impennata dei prezzi di cibo ed energia che ha aumentato la loro sfida.

Gli esportatori di materie prime, molti dei quali nei mercati emergenti, hanno guadagnato entrate e attirato investimenti, e l'aumento dei pagamenti verso di loro ha anche contrastato la forza del dollaro - ma solo per un po'.

"La maggior parte della recente dinamica dei flussi può essere attribuita al dollaro", ha dichiarato l'economista dell'IIF Jonathan Fortun in un comunicato, osservando che dopo una serie di aumenti dei tassi d'interesse, la Federal Reserve statunitense potrebbe avvicinarsi a un tasso "neutrale". Raggiungerlo e raggiungere una certa stabilità nei tassi d'interesse statunitensi potrebbe aiutare ad arginare i deflussi.

Ma martedì un trio di funzionari della Fed provenienti da tutto lo spettro politico ha segnalato che loro e i loro colleghi rimangono "completamente uniti" nel portare i tassi d'interesse statunitensi ad un livello che frenerebbe in modo più significativo l'attività economica e metterebbe un freno all'inflazione più elevata dagli anni '80.

La media mobile a 21 giorni dell'indice del dollaro ha chiuso martedì al livello più alto da metà novembre 2002.

"Per i prossimi mesi, diversi fattori influenzeranno le dinamiche dei flussi", ha detto Fortun. "Tra questi (ci sono) la tempistica del picco dell'inflazione e le prospettive dell'economia cinese".

Luglio ha visto afflussi di 2,5 miliardi di dollari nei portafogli azionari dei mercati emergenti al di fuori della Cina, il primo mese di afflussi da febbraio, mentre il debito dei mercati emergenti ex-Cina ha registrato 6,0 miliardi di dollari di deflussi. La Cina ha registrato un deflusso netto di 6,4 miliardi di dollari, con 2,9 miliardi di dollari che hanno lasciato i portafogli di debito e 3,5 miliardi di dollari che sono usciti dalle azioni.