Nei 12 mesi fino a novembre, l'indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti è aumentato del 3,1% dopo il 3,2% di ottobre, in linea con le previsioni degli economisti intervistati da Reuters. L'aumento annuale dei prezzi al consumo è rallentato rispetto al picco del 9,1% del giugno 2022.
"L'angoscia per l'inflazione è una notizia vecchia", ha detto Madison Faller, stratega globale degli investimenti presso J.P. Morgan Private Bank.
"Anche se l'ultimo miglio di progresso verso il 2% potrebbe richiedere ancora un po' di tempo e vedere delle asperità lungo il percorso, sembra chiaro che le pressioni sui prezzi si stiano attenuando".
Il rendimento dei titoli di Stato tedeschi a 10 anni, il benchmark dell'area euro, è sceso di 4,5 punti base (bps) al 2,22%. Giovedì ha toccato il 2,166%, il minimo dal 6 aprile, prima di salire al 2,286% venerdì, dopo che i dati sulle buste paga degli Stati Uniti hanno rallentato il recente rally dei titoli.
I prezzi delle obbligazioni si muovono inversamente ai rendimenti.
La crescita dei salari britannici ha subito il rallentamento maggiore in quasi due anni, secondo i dati ufficiali di martedì, facendo scendere i rendimenti del Regno Unito a 10 anni di 12,5 punti base al 3,955%.
"In sintesi, i dati sulla retribuzione media settimanale possono essere stati più deboli, ma i risultati passati tendono ad essere rivisti al rialzo, mentre altri indicatori della crescita salariale sono ancora forti", ha dichiarato George Buckley, economista di Nomura.
Altri dati hanno mostrato che i prezzi all'ingrosso tedeschi sono scesi del 3,6% a novembre rispetto all'anno scorso, mentre il morale degli investitori tedeschi è migliorato a dicembre.
MOSSE POLITICHE DELLA BANCA CENTRALE
Gli investitori sono ora pronti per due giorni ricchi di riunioni politiche delle banche centrali. La decisione della Federal Reserve sui tassi è prevista per mercoledì, mentre la Banca Centrale Europea e la Banca d'Inghilterra annunceranno la politica giovedì.
Gli analisti prevedono tassi invariati da parte di tutte e tre e una cauta controreazione rispetto alla recente rivalutazione dovish dei tassi politici da parte della BCE.
"Il messaggio chiave che ci aspettiamo di sentire dalla BCE è una maggiore fiducia nel fatto che la prossima mossa dei tassi, quando arriverà, sarà probabilmente più bassa", ha detto Sandra Horsfield, economista di Investec.
"Ma prevediamo anche una certa reazione contro l'entità e la tempistica dei tagli dei tassi che sono ormai prezzati dai mercati", ha aggiunto Horsfield.
I mercati monetari stanno prezzando 133 punti base di tagli dei tassi da parte della BCE nel 2024, in calo rispetto ai circa 150 punti base del 6 dicembre. Alla fine di novembre prezzavano tagli di 80 punti base.
I mercati monetari valutano anche circa il 50% di possibilità di un taglio nel marzo 2024, dopo averlo valutato completamente il 5 dicembre.
Gli investitori si aspettavano anche che la BCE cogliesse l'occasione per porre fine ai reinvestimenti delle obbligazioni in scadenza acquistate nell'ambito del Programma di Acquisto di Emergenza Pandemia (PEPP).
"Ci aspettavamo da tempo che il Consiglio direttivo decidesse a dicembre di anticipare la fine del reinvestimento del PEPP", ha dichiarato Citigroup in una nota di ricerca.
"Rimaniamo fedeli a questa aspettativa, anche se ora ci aspettiamo che la sua attuazione sia differita e graduale, piuttosto che immediata".
La Presidente della BCE Christine Lagarde ha ritenuto che i reinvestimenti PEPP siano la prima linea di difesa contro qualsiasi ampliamento fondamentalmente "ingiustificato" dei differenziali di rendimento all'interno della zona euro, in quanto la banca centrale può utilizzarli per acquistare le obbligazioni sovrane della maggior parte dei Paesi indebitati.
Il rendimento a 10 anni dell'Italia, il benchmark per la periferia dell'area euro, è sceso di 5,5 punti base al 4,003%. Lo spread tra i rendimenti italiani e tedeschi a 10 anni - un indicatore del premio di rischio che gli investitori chiedono per detenere le obbligazioni dei Paesi più indebitati - era a 177 punti base dopo essere sceso a 170 punti base a fine novembre. (Servizio di Stefano Rebaudo e Samuel Indyk, redazione di David Evans e Aurora Ellis) ;))
