Le azioni di Blackstone hanno perso il 15% del loro valore dal 1° dicembre, quando la società con sede a New York ha reso noto di aver limitato per la prima volta i rimborsi dal REIT, che è commercializzato per gli investitori con un alto patrimonio netto piuttosto che per i clienti istituzionali come i fondi pensione e le compagnie di assicurazione. Blackstone si affida al REIT per circa il 17% dei suoi guadagni.
Si sono verificati grandi riscatti in altri fondi di questo tipo, con la società di investimento Starwood Capital che ha informato gli investitori la scorsa settimana che anche il suo REIT non negoziato da 14,6 miliardi di dollari aveva alzato i cancelli.
C'è stata anche un'ondata di riscatti in altri fondi non negoziati di Blackstone commercializzati per gli investitori con un alto patrimonio netto. La società di private equity ha rivelato all'inizio di questa settimana che la sua società di sviluppo aziendale non negoziata da 50 miliardi di dollari, un fornitore di credito aziendale, aveva raggiunto il limite preimpostato per i riscatti, anche se nessun prelievo è stato limitato.
Schwarzman ha detto alla conferenza sui servizi finanziari di Goldman Sachs che gli investitori individuali sono stati particolarmente colpiti dalla crisi di liquidità in Asia, in quanto l'indice Hang Seng è crollato e molti hanno dovuto coprire le posizioni accumulate con il debito, causando difficoltà finanziarie.
"Se lei è un investitore che ha un debito di margine e il suo mercato scende del 40%, può immaginare cosa significhi essere una di quelle persone... Mentre il mondo è impegnato a ridursi, le persone si spaventano", ha detto Schwarzman. Ha aggiunto che i rimborsi non significano che gli investitori non siano soddisfatti del REIT e dei suoi profitti.
Blackstone ha registrato un rendimento del 9,3% da un anno all'altro per il suo REIT, al netto delle commissioni, in contrasto con il calo del 22,19% dell'indice Dow Jones U.S. Select REIT Total Return quotato in borsa nello stesso periodo.
Schwarzman ha detto che i rendimenti del REIT sono dovuti al suo portafoglio di magazzini e condomini negli Stati Uniti meridionali e occidentali, sostenuti da una forte crescita demografica e da contratti di locazione brevi che offrono maggiori opportunità di adeguare i prezzi all'inflazione. Ha aggiunto che il fondo ha anche generato un profitto di 5 miliardi di dollari dalle coperture dei tassi d'interesse effettuate prima del ciclo di rialzo dei tassi della Federal Reserve.
"Se i tassi di interesse scendono, il valore di tutti gli immobili varrà molto di più. Quindi facciamo il tifo per questo", ha detto Schwarzman.
I REIT sostenuti da gestori patrimoniali come Blackstone, Starwood, Ares Management Corp, KKR & Co Inc, e Brookfield, hanno registrato un aumento delle richieste di riscatto nei primi nove mesi dell'anno, secondo i dati compilati dalla società di consulenza immobiliare Robert A. Stanger & Company, Inc.
"Quando c'è più fiducia, che sia quando la Fed smette di aumentare i tassi d'interesse o qualche altro evento scatenante, allora metteranno denaro in questo tipo di prodotti se funzionano", ha detto Schwarzman.
