Sebbene la mossa segnerebbe il primo aumento dei tassi di interesse in Giappone in 17 anni, essa manterrebbe i tassi di interesse intorno allo zero, in quanto la fragile ripresa economica costringe la banca centrale a rallentare qualsiasi ulteriore aumento dei costi di prestito, dicono gli analisti.
La mossa renderebbe il Giappone l'ultima banca centrale ad abbandonare i tassi negativi e porrebbe fine ad un'era in cui i politici di tutto il mondo hanno cercato di sostenere la crescita attraverso denaro a basso costo e strumenti monetari non convenzionali.
Mentre la maggioranza degli economisti intervistati all'inizio del mese si aspettava che la BOJ attendesse fino ad aprile per porre fine ai tassi negativi, le fonti affermano che gli aumenti salariali più consistenti del previsto annunciati dalle principali aziende la scorsa settimana aumentano la possibilità che la banca prenda questa decisione durante la riunione di due giorni che si concluderà martedì.
Se il consiglio di nove membri ritiene che le condizioni siano giuste, la BOJ fisserà il tasso overnight come nuovo obiettivo e lo guiderà in un intervallo di 0-0,1% pagando un interesse dello 0,1% sulle riserve in eccesso che le istituzioni finanziarie parcheggiano presso la banca centrale.
"Nel complesso, ci aspettiamo un ritorno a un quadro politico molto più semplice, incentrato sull'obiettivo della parte anteriore della curva dei rendimenti", ha dichiarato Izumi Devalier, responsabile dell'economia giapponese presso BofA Securities.
"Si tratterebbe del primo rialzo dei tassi in 17 anni, quindi ha un grande significato simbolico. Ma l'impatto effettivo sull'economia è molto ridotto", ha detto, notando che la BOJ probabilmente manterrà la sua determinazione a mantenere le condizioni monetarie ultra-allentate.
Con l'uscita dalla politica dei tassi negativi, la BOJ abbandonerà anche il controllo dei rendimenti obbligazionari e interromperà gli acquisti di attività rischiose come i fondi negoziati in borsa (ETF), hanno detto le fonti a Reuters, ponendo fine formalmente all'esperimento monetario radicale messo in atto dall'ex governatore Haruhiko Kuroda dal 2013.
C'è ancora la possibilità che la BOJ attenda fino ad aprile, se la maggioranza del consiglio di amministrazione ritiene necessario esaminare ulteriori dati prima di premere il grilletto.
Un sondaggio condotto a marzo ha mostrato che il 35% degli economisti si aspetta che la BOJ ponga fine ai tassi negativi nella riunione di due giorni che si concluderà martedì, in aumento rispetto al 7% del mese precedente, ma ancora al di sotto del 62% che prevedeva tale azione nella successiva riunione del 25-26 aprile.
Con la fine dei tassi negativi considerata quasi un affare fatto, l'attenzione del mercato si sta spostando su qualsiasi indizio che la BOJ potrebbe dare sul ritmo di eventuali rialzi dei tassi d'interesse in seguito.
La posta in gioco è alta. Un'impennata dei rendimenti obbligazionari aumenterebbe il costo del finanziamento dell'enorme debito pubblico del Giappone che, con una dimensione doppia rispetto alla sua economia, è il più grande tra le economie avanzate.
La fine dell'ultimo fornitore di fondi a basso costo al mondo potrebbe anche scuotere i mercati finanziari globali, in quanto gli investitori giapponesi, che hanno accumulato investimenti all'estero alla ricerca di rendimenti, sposterebbero il denaro nel loro Paese.
Al momento dell'uscita dai tassi negativi, è probabile che la BOJ rassicuri i mercati che tale mossa non sarà un preludio al tipo di rialzo aggressivo dei tassi visto negli Stati Uniti negli ultimi anni.
La nuova guida potrebbe essere contenuta nella dichiarazione che annuncia la decisione politica, oppure nei commenti della conferenza stampa post-riunione del Governatore Kazuo Ueda.
Sotto il precedente Governatore Kuroda, la BOJ ha messo in atto un enorme programma di acquisto di asset nel 2013, originariamente finalizzato a stimolare l'inflazione verso l'obiettivo del 2% entro circa due anni.
La banca centrale ha introdotto i tassi negativi e il controllo della curva dei rendimenti (YCC) nel 2016, quando l'inflazione tiepida l'ha costretta a modificare il suo programma di stimolo per renderlo più sostenibile.
Tuttavia, poiché il forte calo dello yen ha fatto salire il costo delle importazioni e ha accentuato le critiche dell'opinione pubblica sul costo dei tassi d'interesse ultra-bassi del Giappone, la BOJ ha modificato l'anno scorso il controllo della curva dei rendimenti per allentare la sua presa sui tassi a lungo termine. (Servizio di Leika Kihara. Editing di Sam Holmes).
