Questo di solito stimolerebbe un po' di più la domanda statunitense rispetto a quanto attualmente previsto per il 2023-24, anche se le ampie forniture degli esportatori rivali hanno ridotto il dominio del mercato statunitense, suggerendo che l'enorme superficie coltivata a mais negli Stati Uniti dello scorso anno era eccessiva.
Tuttavia, questa anomalia dovrebbe essere corretta nel 2024-25, che inizia il 1° settembre per gli Stati Uniti.
Le stime del Dipartimento dell'Agricoltura degli Stati Uniti indicano che le scorte finali di mais del 2023-24 aumenteranno del 7% sull'anno, ma le scorte statunitensi sono destinate ad un'impennata del 60%. Si tratta della crescita più sbilanciata e pesante per gli Stati Uniti dal 2004-05, quando le scorte di mais statunitensi esplosero del 120% e quelle globali aumentarono di un più modesto 25%.
La sovrapproduzione di mais statunitense nel 2004 e nel 2023 è la spiegazione più logica, perché escludendo le forniture statunitensi, le scorte globali di mais nel 2004-05 sono diminuite di oltre il 3%, e si vede che aumenteranno in modo frazionale nel 2023-24.
L'unica altra anomalia recente nelle scorte di mais globali rispetto a quelle statunitensi è il 2012-13, quando la storica siccità degli Stati Uniti ha fatto scendere le scorte finali di mais nazionali del 17% sull'anno. Tuttavia, il riporto globale di mais è aumentato del 17% quell'anno, dopo quasi due anni di prezzi record che hanno stimolato la crescita della produzione in altri Paesi esportatori di mais.
L'USDA prevede provvisoriamente che le scorte finali di mais degli Stati Uniti per il 2024-25 raggiungeranno i massimi di 37 anni e aumenteranno di un altro 17% rispetto a quest'anno, anche con un raccolto inferiore. Ma a questo ritmo, le scorte globali di mais nel 2024-25 potrebbero essere piatte sull'anno e ancora in linea con le tendenze normali, quindi è improbabile un secondo anno anomalo consecutivo per le scorte statunitensi.
19 ANNI DOPO
Ci sono delle somiglianze tra il 2004-05 e il 2023-24, soprattutto per quanto riguarda la produzione. Nel 2004, le semine di mais negli Stati Uniti sono aumentate del 3%, raggiungendo un massimo di 19 anni di 80,9 milioni di acri. Gli ettari dello scorso anno hanno raggiunto un massimo decennale di 94,6 milioni, con un aumento del 7% rispetto al 2022.
Il fattore più importante nel 2004 è stata la resa sconvolgente di 160,3 bushel per acro, circa 18,1 bpa in più rispetto al massimo precedente stabilito l'anno prima. La linea di tendenza del rendimento dell'USDA era di 145 bpa quell'anno, che avrebbe anche assicurato un record.
Anche la resa 2023 di 177,3 bpa era un record, superando il precedente massimo di 176,7 del 2021. Ma la resa iniziale del trend 2023 dell'USDA era di 181,5, quindi il record dell'anno scorso è stato molto meno impressionante di quello del 2004.
L'uso del mais per l'etanolo è la differenza maggiore tra il bilancio attuale e quello del 2004-05, in quanto quest'ultimo era appena precedente all'istituzione del Renewable Fuel Standard (RFS), che imponeva la miscelazione di etanolo a base di mais nell'offerta di carburante degli Stati Uniti.
La produzione di etanolo rappresentava il 12% dell'utilizzo totale di mais negli Stati Uniti nel 2004-05, rispetto al 37% di oggi. La quota di esportazione del 14% nel 2023-24 si confronta con il 17% nel 2004-05, e l'uso totale di mais è più di un terzo superiore oggi.
Questo importante cambiamento nell'uso domestico del mais è il motivo per cui molti analisti partono dal 2007 quando valutano i potenziali risultati dell'offerta e soprattutto della domanda di mais, il che significa che non ci sono scenari post-RFS con cui confrontare la situazione attuale.
Gli Stati Uniti rappresentavano più del 60% delle esportazioni globali di mais a metà degli anni 2000 e il Brasile aveva una media del 6% circa. Entrambi sono previsti per quote intorno al 27% nel 2023-24.
I prezzi del mais statunitense hanno iniziato il 2005 ai minimi pluriennali, poi hanno subito un tipico rally estivo che ha raggiunto il picco a metà luglio. I prezzi sono tornati a livelli più bassi per concludere il 2005, e solo nel settembre 2006 il mais ha iniziato il suo rialzo verso i prezzi dell'era RFS.
I futures sul mais di Chicago più attivi hanno mostrato per l'ultima volta una maniglia di 2 dollari per bushel il 13 ottobre 2006. Karen Braun è analista di mercato per Reuters. Le opinioni espresse sopra sono sue.
