L'economia più grande dell'Eurozona ha lottato per gran parte dell'anno scorso a causa dei prezzi dell'energia alle stelle che hanno pesato sul suo vasto settore industriale, ma da quando i prezzi del gas sono scesi è in corso un modesto rimbalzo, che aumenta le speranze di evitare una recessione.
"L'economia tedesca ha fatto meglio nel primo trimestre del 2023 rispetto a quanto previsto un mese fa ed è probabile che l'attività abbia ripreso un po' a salire", ha dichiarato la Bundesbank. "L'industria si è ripresa più fortemente del previsto".
Il leggero ottimismo della Bundesbank è coerente con una recente serie di dati di indagine, che indicano una leggera ripresa dopo una contrazione dello 0,4% nel quarto trimestre, anche se la crescita potrebbe rimanere al di sotto del trend per qualche tempo.
Il calo dei prezzi del gas ha sostenuto le industrie ad alta intensità energetica, mentre le strozzature nell'approvvigionamento hanno continuato ad allentarsi, la domanda di automobili è aumentata e anche l'edilizia ha ricevuto una spinta, anche se in parte dovuta al clima mite.
Anche gli ordini industriali sono aumentati di recente, il che potrebbe suggerire che la domanda di beni manifatturieri ha superato il suo fondo ciclico, ha detto la banca centrale.
Anche l'occupazione elevata dovrebbe continuare a sostenere i consumi e la disoccupazione dovrebbe diminuire leggermente nel prossimo mese, ha aggiunto la banca.
Ma le prospettive sono ancora contrastanti, in quanto l'inflazione continua a pesare sui consumi e l'inversione delle pressioni sui prezzi sottostanti non è ancora arrivata ai consumatori.
Tuttavia, è probabile che la crescita dei prezzi continui a diminuire e, anche se l'inflazione di base rimarrà elevata per qualche tempo, l'inflazione dei servizi dovrebbe diminuire lentamente, ha aggiunto la Bundesbank.
