Nel complesso, i prezzi al consumo nell'economia numero 1 dell'America Latina si sono comportati meglio nel 2023 di quanto si pensasse in precedenza, grazie alle condizioni agricole eccezionali, alla politica monetaria rigorosa e ad alcuni sforzi di contenimento fiscale da parte del Governo.

Si prevede che l'indice di inflazione IPCA del Brasile sia aumentato dello 0,48% a dicembre, rispetto all'aumento dello 0,28% di novembre, secondo la stima mediana di 23 economisti intervistati dal 3 al 9 gennaio. La pubblicazione dei dati sui prezzi al consumo è prevista per giovedì.

Tuttavia, il tasso annuale è visto al 4,54%, al di sotto del 4,68% di novembre e del limite superiore della gamma di obiettivi ufficiali della banca centrale, dall'1,75% al 4,75%, per la prima volta dal 2020. Le stime si attestavano tra il 4,40% e il 4,80%.

Tuttavia, i costi dei prodotti di base, come la carne di manzo o il riso, hanno recentemente iniziato a crescere più rapidamente a causa di un calo della produzione agricola dovuto agli effetti del modello climatico El Nino di quest'anno, dopo un raccolto eccezionale nel ciclo precedente.

"Il contributo positivo più significativo dovrebbe provenire dagli alimenti e dalle bevande, che riflettono i prezzi agricoli più forti", ha dichiarato Laiz Carvalho, economista per il Brasile di BNP Paribas, in merito ai driver dell'inflazione mensile di dicembre.

"Si prevede che le vacanze di fine anno avranno un impatto anche sui trasporti, a causa dell'aumento delle tariffe aeree, parzialmente compensato da un calo dei prezzi del carburante", dato che milioni di brasiliani andranno in vacanza durante l'estate dell'emisfero meridionale.

Le tariffe aeree sono aumentate del 65% negli ultimi quattro mesi, una tendenza "preoccupante" che il Governo sta cercando di invertire, ha dichiarato il Ministro delle Finanze Fernando Haddad a dicembre, in seguito alla pubblicazione di dati sull'inflazione bisettimanale superiori alle attese.

Nel complesso, tuttavia, si prevede che i prezzi al consumo continueranno ad essere relativamente contenuti nel 2024, aumentando del 3,90% e rimanendo al di sotto dell'obiettivo ufficiale di quest'anno del 3% più/meno 1,5 punti percentuali, secondo l'ultima previsione di consenso in un sondaggio della banca centrale.

"La dinamica complessiva dell'inflazione rimane benigna", ha dichiarato Felipe Sichel, capo economista di Porto Asset. "La banca centrale continuerà a tagliare i tassi ad un ritmo di 50 punti base verso un tasso terminale del 9,25%, che dovrebbe essere raggiunto entro luglio".

Il governatore della banca centrale brasiliana ha detto il mese scorso che considerava il ritmo dei tagli dei tassi di interesse di 50 punti base per riunione come appropriato per le condizioni attuali e finalizzato a portare i costi di prestito al "livello più basso possibile" quest'anno.