La recente ripresa dell'inflazione ha attirato l'attenzione dei politici della Banca del Giappone (BOJ), alcuni dei quali hanno detto che le aziende potrebbero iniziare ad essere più aggressive nel trasferire i costi più alti ai consumatori, come hanno mostrato venerdì i verbali della riunione per la definizione dei tassi di interesse di dicembre.

"È improbabile che il Giappone veda i salari aumentare così bruscamente come negli Stati Uniti. Ma c'è una possibilità significativa che sia la crescita economica che l'inflazione superino le aspettative", ha detto un membro del consiglio della BOJ durante la riunione.

L'aumento dell'indice dei prezzi al consumo core (CPI), che esclude il volatile cibo fresco ma include i costi dell'energia, è stato leggermente inferiore alle previsioni del mercato per un guadagno dello 0,6%. Era in linea con un aumento dello 0,5% a novembre, che è stato il guadagno più veloce da febbraio 2020, i dati del governo hanno mostrato venerdì.

Tuttavia, è improbabile che l'aumento inneschi un ritiro immediato dello stimolo monetario da parte della BOJ, con un'inflazione ancora ben al di sotto del suo obiettivo del 2% e guidata principalmente da fattori esterni piuttosto che da una forte domanda interna.

Ma la banca centrale dovrà affrontare la sfida di domare le speculazioni del mercato su un'uscita anticipata dalla politica ultra-facile, dato che alcuni analisti si aspettano che l'inflazione al consumo si avvicini al 2% quando la resistenza dei tagli alle tariffe dei cellulari finirà in aprile.

L'inflazione strisciante potrebbe anche danneggiare il consumo in un momento in cui un'impennata di casi della nuova variante del coronavirus Omicron e più persone che restano a casa per stare al sicuro offuscano le prospettive della fragile ripresa economica del Giappone.

Le bollette dell'elettricità sono aumentate del 13,4% a dicembre rispetto all'anno precedente, il ritmo più veloce dal 1981, in aggiunta ad un'impennata del 22,4% dei costi della benzina, secondo i dati del CPI.

"Stiamo vedendo segni di cambiamento nel comportamento di fissazione dei prezzi delle aziende giapponesi, che si diceva fossero caute nell'alzare i prezzi per paura di vedere diminuire il volume delle vendite", i verbali della BOJ citano un membro del consiglio di amministrazione durante la riunione di dicembre.

Il Giappone non è stato immune dall'impatto dell'inflazione globale delle materie prime, con i prezzi all'ingrosso che aumentano ad un ritmo record, spingendo più aziende ad alzare i prezzi e spostando già la percezione pubblica che la deflazione continuerà.

La BOJ ha alzato le sue previsioni sui prezzi martedì, ma ha detto che non ha fretta di cambiare la sua politica ultra-allentata ritenendo che la recente inflazione da spinta dei costi sarà transitoria.

Il governatore della BOJ Haruhiko Kuroda ha detto che l'attenzione della banca sarà di esaminare se i salari aumenteranno abbastanza per aumentare il potere d'acquisto delle famiglie, permettere alle aziende di aumentare i prezzi e contribuire ad accelerare l'inflazione in modo sostenibile.

C'è incertezza, tuttavia, sul fatto che le aziende ascolteranno le richieste del primo ministro Fumio Kishida di aumentare i salari dato che i costi di input ostinatamente alti comprimono i loro profitti.

Alcuni analisti rimangono dubbiosi sul fatto che l'inflazione si estenderà oltre i beni sensibili ai prezzi del carburante e delle materie prime.

Un indice che toglie l'effetto dell'energia e della volatilità dei prezzi degli alimenti freschi è sceso dello 0,7% a dicembre da un anno prima, scendendo per il nono mese consecutivo, i dati del CPI hanno mostrato.

"Ci sono beni per i quali i prezzi possono essere aumentati con relativa facilità, come il carburante e l'energia. Ma per altri prodotti è difficile", ha detto Taro Saito, executive research fellow di NLI Research Institute. "Non credo che ci sarà una crescita dei prezzi così forte come negli Stati Uniti e in Europa".