La BCE ha anche tagliato un sussidio chiave alle banche, ma non ha fatto alcun accenno ai piani per iniziare a liquidare le sue partecipazioni obbligazionarie dopo aver accumulato trilioni di euro di debito emesso dai governi della zona euro dal 2015.
REAZIONE DEL MERCATO:
L'euro è sceso al minimo della sessione dopo la decisione e l'ultima volta era in calo di circa lo 0,7% a 1,0005 dollari.
Il Bund tedesco a 10 anni è sceso di 2,5 punti base nella giornata al 2,09% rispetto al 2,195% prima della decisione, mentre l'indice paneuropeo STOXX 600 è rimasto al ribasso ed è sceso dello 0,35%.
COMMENTI:
JACK ALLEN-REYNOLDS, ECONOMISTA SENIOR PER L'EUROPA, CAPITAL ECONOMICS, LONDRA:
"È molto probabile che la BCE segua l'aumento dei tassi di 75 punti base di oggi con ulteriori aumenti aggressivi nei prossimi mesi, anche se abbiamo ragione sul fatto che la prossima recessione sarà più profonda di quanto la maggior parte si aspetta. La decisione di mantenere la guida sui reinvestimenti APP, piuttosto che annunciare l'inizio del QT, sarà probabilmente vista come leggermente dovish. Ma con i responsabili politici che discutono apertamente di QT, non sarebbe sorprendente se un annuncio arrivasse durante la prossima riunione di dicembre".
PIET CHRISTIANSEN, CAPO ANALISTA, DANSKE BANK, COPENHAGEN
"Credo che il rally del mercato sia dovuto alle indicazioni di un rallentamento del ritmo dei rialzi dei tassi, ma anche al fatto che non ci sono state modifiche alla formulazione del QT. Quest'ultimo aspetto è probabilmente il più sorprendente per me".
VIRAJ PATEL, GLOBAL MACRO STRATEGIST, VANDA RESEARCH, LONDRA
"La BCE sta vivendo sul filo di un pivot dovish. È chiaro che si tratta di una banca centrale che vuole anticipare i rialzi dei tassi per controllare l'inflazione. Ma è anche consapevole di non avere il controllo di molti fattori esterni di crescita e di mercato che possono fungere da interruttore per il ciclo di rialzi.
"La reazione istintiva di abbassamento dei tassi swap e dell'euro dimostra la leggera inclinazione dovish della dichiarazione. Ma vale la pena ricordare che questa è ancora una banca centrale che effettuerà rialzi aggressivi di fronte a una recessione - e l'unica cosa che li fermerà è se vedranno il bianco degli occhi di (a) un'inflazione più bassa o (b) una crisi di mercato. Se ciò non dovesse accadere, continuiamo ad aspettarci rialzi anticipati da parte della BCE... e persino altri 75 pb in dicembre".
JEREMY BATSTONE-CARR, STRATEGA EUROPEO, RAYMOND JAMES:
"La Banca Centrale Europea si trova tra l'incudine e il martello, in quanto cerca di controllare l'inflazione senza far crollare l'economia, e ha deciso che il rischio di far precipitare la regione in una recessione è un male necessario per controllare la spirale dell'inflazione.
"La zona euro sta affrontando delle sfide che saranno familiari a gran parte del resto del mondo, con un'inflazione regionale complessiva che si attesta su un tasso annuo del 10%, cinque volte superiore al livello target. In risposta, la BCE ha aumentato il suo tasso di interesse di base di altri 0,75 punti, in quanto dà priorità al suo mandato principale di garantire la stabilità dei prezzi. Tuttavia, il tentativo di attutire il colpo alle famiglie e alle imprese con l'aumento dei costi, probabilmente creerà dei problemi altrove, in quanto imprimerà una marcata pressione al ribasso sull'attività economica, aumentando drasticamente il costo dei prestiti".
CHRIS SCICLUNA, RESPONSABILE DIVISIONE RICERCA, DAIWA CAPITAL MARKETS, LONDRA:
"Hanno abbandonato il riferimento alle prossime riunioni nel comunicato (in precedenza avevano detto che nelle prossime riunioni il Consiglio direttivo prevedeva di aumentare ulteriormente i tassi di interesse), il che è probabilmente un'indicazione di un aumento dei tassi più lento a dicembre.
"La decisione TLTRO è discutibile - la modifica dei termini e delle condizioni dopo gli eventi solleva dubbi sulla prevedibilità della politica in futuro. Si presume che, data la crisi, vogliano utilizzare uno strumento come questo in futuro, e se giocheranno con i termini e le condizioni potrebbe essere più difficile, ma vorremo esaminare i dettagli più avanti".
ALTAF KASSAM, RESPONSABILE EMEA DELLA STRATEGIA DI INVESTIMENTO E DELLA RICERCA, STATE STREET GLOBAL ADVISORS, LONDRA
"Questa mossa mostra che la BCE continua a rispondere alle critiche di essere rimasta indietro rispetto alla curva, soprattutto rispetto alla Fed, e anche alle crescenti richieste di mettere un pavimento sotto l'euro, nel tentativo di tenere sotto controllo l'inflazione extra importata (soprattutto i prezzi dell'energia) che la sua debolezza ha portato.
"Detto questo, questa seconda mossa di 75 punti base porta il tasso di deposito nel mezzo dell'intervallo dell'1-2% per il tasso neutrale citato dai funzionari della BCE, che dovrebbe fornire un punto naturale per rallentare il ritmo delle escursioni, data l'alta probabilità di una recessione nell'Eurozona nel quarto trimestre. Di conseguenza, ci aspettiamo che la BCE rallenti il ritmo degli aumenti dei tassi, aumentando 'solo' di altri 50 punti base a dicembre - con un tasso di deposito del 2% entro la fine dell'anno".
BEN LAIDLER, STRATEGA DI MERCATO, ETORO, LONDRA:
"Le modifiche al TLTRO e il rialzo di 75 punti base erano praticamente di consenso e quindi prezzati dal mercato.
"L'attenzione si concentrerà sulla conferenza stampa, perché le aspettative del mercato sono di un rallentamento dei rialzi dei tassi da parte della Fed... quindi le persone leggeranno con molta attenzione le foglie di tè di ciò che Lagarde dirà sulle possibilità di una decelerazione dei rialzi dei tassi in futuro.
"Penso che probabilmente avremo un altro rialzo di 75 punti base alla prossima riunione, ma i mercati guarderanno con molta attenzione alle indicazioni per ciò che avverrà in seguito".
CARSTEN BRZESKI, GLOBAL HEAD OF MACRO, ING, FRANCOFORTE:
"In poco più di tre mesi, la BCE ha aumentato i tassi di interesse di un totale di 200 punti base. Si tratta del ciclo di rialzi più netto e più aggressivo di sempre.
"Nell'attuale congiuntura di recessione incombente e di elevata incertezza, una cosa è la normalizzazione della politica monetaria, un'altra è il passaggio al territorio restrittivo. Con il rialzo dei tassi di oggi, la BCE si è avvicinata molto al punto in cui la normalità potrebbe diventare restrittiva".
NEIL BIRRELL, CHIEF INVESTMENT OFFICER, PREMIER MITON INVESTORS, GUILDFORD, UK:
"La BCE ha aumentato i tassi all'1,5%, esattamente come previsto, e ha dichiarato di voler salire ancora, il che non dovrebbe essere una sorpresa visto che l'inflazione è quasi al 10%. Le banche centrali di tutto il mondo esamineranno i dati economici e prenderanno decisioni di conseguenza. Non vorranno esagerare e danneggiare le loro economie più del necessario. Ma, siamo chiari, l'inflazione è la paura principale, non la recessione, e batterla è la battaglia più importante da vincere. Per il momento, è difficile capire quale sia il livello di picco dei tassi che la BCE intende raggiungere".
MARCHEL ALEXANDROVICH, ECONOMISTA EUROPEO, SALTMARSH ECONOMICS, LONDRA:
"La decisione sui tassi è ampiamente in linea con le aspettative e la BCE sta segnalando che saranno necessari altri rialzi dei tassi.
"L'aspetto più interessante per noi è il bilancio e l'evoluzione della normalizzazione. Non c'è una quantità enorme qui, ma stanno cercando di rendere meno attraente per le banche prendere in prestito dalla BCE e parcheggiarlo di nuovo alla BCE. Quindi, stanno spingendo le banche a pagare in anticipo i loro prestiti TLTRO.
"Hanno spinto i tassi al rialzo da luglio e ora dicono di essere pronti a drenare la liquidità dal sistema".
MICHAEL HEWSON, CHIEF MARKET STRATEGIST, CMC MARKETS, LONDRA:
"Alla fine della giornata potrebbe esserci un ammorbidimento del tono da parte della BCE, certamente il sell-off dell'euro sembrerebbe suggerire che non saranno così aggressivi nel corso dei prossimi mesi.
"Credo che il diavolo sarà nei dettagli. Ma certamente il tono suggerisce che forse si stanno innervosendo per l'eccessivo inasprimento e la reazione iniziale sembra suggerire che forse non arriveremo a 75 punti base a dicembre".
