L'inflazione, che ha raggiunto il 6,3% a dicembre, è ancora più di tre volte l'obiettivo del 2% della Banca e si prevede che rimarrà al di sopra di esso almeno fino al terzo trimestre del 2024, nonostante una probabilità mediana del 65% di recessione entro un anno, in aumento rispetto al 51% dell'ultimo sondaggio.

Questo lascia la BoC in una posizione difficile, essendo stata propensa a sospendere la sua campagna di rialzo dei tassi a dicembre, ma con i recenti dati economici sull'occupazione e sull'inflazione che suggeriscono che potrebbe non essere del tutto finita.

Una forte maggioranza del 90% degli economisti, 26 su 29, si aspettava un rialzo di un quarto di punto il 25 gennaio al 4,50%, secondo un sondaggio Reuters del 17-20 gennaio, in linea con i futures sui tassi di interesse. Gli altri tre non si aspettavano alcuna variazione.

La BoC ha aumentato i tassi di 400 punti base cumulativi dal marzo 2022. Si tratta di una cifra leggermente inferiore a quella della Federal Reserve statunitense, che dovrebbe effettuare altri due rialzi di 25 punti base in questo trimestre, secondo un sondaggio Reuters separato.

"Il rischio maggiore per la nostra previsione che un rialzo di 25 punti base la prossima settimana segnerà la fine del ciclo di inasprimento è che la Banca sia più preoccupata di quanto giudichiamo sulle aspettative di inflazione e sulla tenuta del mercato del lavoro, il che potrebbe spingerla ad aumentare ulteriormente i tassi di interesse", ha dichiarato Stephen Brown, economista senior del Canada presso Capital Economics.

"Piuttosto che alzare ulteriormente i tassi di interesse, il rischio maggiore per le nostre previsioni sui tassi di policy è che la Banca probabilmente manterrà i tassi alti più a lungo di quanto riteniamo attualmente".

Si prevede che la Banca d'Italia manterrà il tasso overnight al 4,50% per il resto dell'anno, secondo le mediane dei sondaggi. Ci sono state solo due previsioni che prevedono che il tasso terminale raggiunga il 4,75% nei prossimi mesi.

Tuttavia, poco più di due terzi degli intervistati, 14 su 20, hanno dichiarato che i rischi per le loro previsioni erano orientati verso un tasso terminale più alto.

Gli intervistati che hanno risposto ad un'altra domanda si sono divisi quasi equamente sulla probabilità che la Banca centrale europea mantenga i tassi almeno per il resto dell'anno, piuttosto che tagliarli. Circa il 55%, ovvero 16 su 29, si aspettava un mantenimento, mentre i restanti 13 vedevano un taglio.

Nel frattempo, quasi tre quarti degli economisti nell'ultimo sondaggio avevano una previsione ufficiale che prevedeva l'inizio di una recessione in questo trimestre e la sua durata fino al terzo trimestre. Questo è in linea con un recente sondaggio della Banca Centrale Europea che ha mostrato che la maggior parte delle aziende ritiene probabile una recessione.

"Ci aspettiamo una recessione relativamente lieve, con un aumento del tasso di disoccupazione di poco meno di 2 punti percentuali, che si collocherebbe nella fascia bassa delle recessioni storiche", ha dichiarato Josh Nye, economista senior di RBC.

L'economia canadese ha generato molti più nuovi posti di lavoro a dicembre rispetto alle previsioni e il tasso di disoccupazione è sceso inaspettatamente al 5,0% dal 5,1%. Si prevedeva un aumento al 6,2% nel terzo trimestre e una media del 6,1% l'anno prossimo, secondo le mediane del sondaggio.

(Per altre storie del sondaggio economico globale di Reuters:)