Le banche centrali di Stati Uniti, Canada, Australia, Svizzera e altri Paesi si sono allineate con rialzi aggressivi dei tassi negli ultimi tempi e la Banca Centrale Europea ha effettuato il mese scorso il suo primo rialzo dei tassi dal 2011.
Il Giappone, che non ha ancora alzato i tassi in questo ciclo, è la colomba in attesa tra le 10 grandi economie sviluppate.
In totale, queste banche centrali hanno aumentato i tassi in questo ciclo per un totale di 1.315 punti base.
Ecco uno sguardo alla posizione dei responsabili politici nella corsa al contenimento dell'inflazione.
Tassi di interesse del G10:
1) STATI UNITI
La Federal Reserve la scorsa settimana ha effettuato il secondo rialzo dei tassi di 75 punti base. I funzionari della Fed hanno ribadito la loro determinazione ad affrontare il problema dell'inflazione con una politica monetaria più restrittiva.
L'inflazione statunitense è salita al 9,1% a giugno, il livello più alto in oltre 40 anni. I mercati stimano una probabilità del 48% circa di una terza mossa di 75 punti base a settembre. Anche se le preoccupazioni per la crescita aumentano, gli analisti affermano che il contenimento dell'inflazione rimarrà la priorità della Fed.
L'inflazione statunitense è ancora a livelli elevati: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/jnpwedkgnpw/US2107PNG.PNG
2) CANADA
Il mese scorso, la Banca del Canada ha effettuato il primo aumento dei tassi di 100 punti base tra le economie avanzate del mondo nell'attuale ciclo di restrizione politica. Ha alzato il suo tasso di riferimento all'1,5%.
Con un'inflazione annuale dell'8,1%, la più alta degli ultimi 39 anni, gli analisti ritengono probabile un altro grande aumento dei tassi.
Canada nel campo dei falchi: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zdpxobjywvx/CA2107.PNG
3) NUOVA ZELANDA
La Reserve Bank of New Zealand ha effettuato il suo sesto rialzo dei tassi il 13 luglio, aumentando il tasso ufficiale di liquidità di 50 punti base al 2,5%, un livello che non si vedeva da marzo 2016.
La Banca rimane tranquilla con il suo percorso di inasprimento aggressivo pianificato per frenare l'inflazione in fuga.
LaReserve Bank of New Zealand diventa aggressiva:
4) BRITANNIA
La Banca d'Inghilterra giovedì ha alzato il suo tasso chiave di mezzo punto percentuale, portandolo all'1,75% - il livello più alto dalla fine del 2008.
Ma la BoE ha avvertito che la Gran Bretagna sta affrontando una recessione con un calo della produzione da picco a picco del 2,1%, simile ad un crollo negli anni '90, ma di gran lunga inferiore al colpo della COVID-19 e alla flessione causata dalla crisi finanziaria globale del 2008-2009.
Le mosse dei tassi della BoE:
5) NORVEGIA
La Norvegia, la prima grande economia sviluppata a dare il via ad un ciclo di rialzo dei tassi lo scorso anno, ha aumentato i tassi di 50 bps il 23 giugno, portandoli all'1,25%, il suo più grande rialzo singolo dal 2002.
La Norges Bank prevede di aumentare i tassi di 25 punti base in ognuna delle quattro riunioni politiche rimanenti nel 2022, sebbene siano possibili anche incrementi maggiori, ha dichiarato il Governatore Ida Wolden Bache.
6) AUSTRALIA
La Reserve Bank of Australia martedì ha aumentato i tassi di 50 punti base, inasprendo la politica per il quarto mese consecutivo. Ma ha mitigato le indicazioni su ulteriori rialzi, poiché ha previsto un'inflazione più rapida ma anche un rallentamento dell'economia.
La RBA ha ora realizzato 175 bps di rialzi da maggio, portando il suo tasso di riferimento all'1,85%, nella stretta più drastica dall'inizio degli anni '90.
Mossa dei tassi politici del G10:
7) SVEZIA
Un altro ritardatario nella battaglia dell'inflazione, la Riksbank svedese ha effettuato un aumento di mezzo punto percentuale del tasso d'interesse il 30 giugno, portandolo allo 0,75%, il suo più grande aumento in oltre 20 anni.
Fino a febbraio, la Riksbank aveva previsto una politica invariata fino al 2024, ma il governatore Stefan Ingves ora prevede che i tassi raggiungeranno il 2% all'inizio del 2023 e ha dichiarato che sono possibili movimenti di 75 punti base.
8) ZONA EURO
Il mese scorso la Banca Centrale Europea ha aumentato il tasso di deposito di 50 bps - più del previsto - nel suo primo aumento dei tassi dal 2011, per combattere l'impennata dell'inflazione. La mossa di aumentare i tassi allo 0% ha posto fine ad un esperimento di otto anni di tassi negativi.
Si prevede che la banca aumenterà nuovamente i tassi nella prossima riunione dell'8 settembre.
Politica monetaria della BCE:
9) SVIZZERA
Il 16 giugno, la Banca Nazionale Svizzera (BNS) ha inaspettatamente aumentato di 50 punti base il suo tasso di interesse del -0,75%, il più basso al mondo, facendo impennare il franco.
La recente debolezza del franco ha contribuito a spingere l'inflazione svizzera verso i massimi di 14 anni e il governatore della BNS Thomas Jordan ha dichiarato di non vedere più il franco come altamente valutato. Questo ha aperto la porta a ulteriori rialzi dei tassi.
10) GIAPPONE
Il Giappone è la colomba che tiene duro. A luglio, la Banca del Giappone ha mantenuto i tassi d'interesse ultra bassi, pari a -0,1%, e ha segnalato la sua determinazione a mantenerli tali, anche se ha previsto che l'inflazione avrebbe superato il suo obiettivo quest'anno.
Il Governatore della BOJ, Haruhiko Kuroda, ha dichiarato di non avere in programma un rialzo dei tassi o un aumento del tetto implicito dello 0,25% fissato per l'obiettivo di rendimento delle obbligazioni decennali della banca, perché il Giappone si sta ancora riprendendo dalla pandemia e le sue condizioni commerciali sono peggiorate.
La BOJ è l'ultima colomba in piedi:
