Con la crescente probabilità che molte delle principali banche centrali, tra cui la Federal Reserve statunitense, ritardino il taglio dei tassi d'interesse, c'è poco da fare perché la RBI faccia un passo avanti.
Con una crescita vicina all'8%, la più rapida tra le principali economie mondiali, e un'inflazione superiore al trend, c'è anche poca urgenza per la RBI di iniziare a tagliare i tassi, a meno che non emergano preoccupazioni per un rallentamento.
Tutti gli economisti, tranne uno, in un sondaggio Reuters dal 17 al 30 maggio, si aspettavano che la RBI mantenesse il tasso repo al 6,50% al termine della riunione del 5-7 giugno, pochi giorni dopo i risultati delle elezioni.
"Prendendo spunto dal manuale di politica monetaria globale, è probabile che anche la RBI pecchi di cautela e che adotti un approccio significativamente contenuto ai tagli dei tassi", ha detto Aditi Gupta, economista della Bank of Baroda.
"Dato il posizionamento della crescita interna e delle dinamiche dell'inflazione, non prevediamo la possibilità che la RBI preceda la Fed".
Quasi la metà degli economisti intervistati, 33 su 71, ha previsto che il primo taglio del tasso repo della RBI avverrà nel quarto trimestre del 2024, con una previsione mediana del 6,25%. Ad aprile, la scelta più popolare per il primo taglio era il 3° trimestre.
Entro la fine del 2024, 33 su 71 hanno affermato che i tassi sarebbero stati inferiori di 25 punti base al 6,25%, 15 hanno detto 6,00% e cinque hanno previsto il 5,75% o meno. I restanti 18 non prevedono alcuna variazione dei tassi quest'anno.
Queste previsioni arrivano nonostante la diffusa aspettativa che l'inflazione si manterrà al di sopra del 4%, il punto intermedio della fascia preferita dalla RBI (2%-6%), quest'anno e il prossimo.
Al 4,83% in aprile, si prevede che l'inflazione scenda al 4,00% nel prossimo trimestre, prima di aumentare nei trimestri successivi, secondo il sondaggio, con una media del 4,5% per l'anno fiscale in corso e il prossimo.
La crescita economica è stata prevista in media al 6,8% per quest'anno fiscale e al 6,6% per il prossimo.
"Con le prospettive di crescita ancora robuste che non creano alcuna urgenza di tagliare i tassi e l'inflazione ancora al di sopra dell'obiettivo, guidata principalmente dai generi alimentari... non ci aspettiamo che la maggioranza del MPC veda un motivo per tagliare prima di dicembre", ha osservato Shreya Sodhani di Barclays.
Mentre un numero minore di previsori ha fornito opinioni sui tassi fino al prossimo anno, le previsioni mediane non hanno mostrato ulteriori tagli oltre il 6,00%.
(Per altre storie del sondaggio economico globale di Reuters:)
